Fed cắt giảm lãi suất - mở đường cho làn sóng nới lỏng tiếp theo ở châu Á giữa áp lực thương mại

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa cắt lãi suất 25 điểm cơ bản đã tạo “khoảng trống” để các ngân hàng trung ương ở châu Á xem xét nới lỏng chính sách tiền tệ của họ.

Áp lực từ giảm tốc tăng trưởng trong nước và căng thẳng thương mại với Mỹ khiến nhiều quốc gia châu Á có động lực mạnh hơn để tận dụng bước đi của Fed.

Fed mở ra không gian cho châu Á

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất chuẩn xuống mức 4% - 4,25%. Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh đây là động thái “quản lý rủi ro”, không nhằm cứu trợ một nền kinh tế đang suy yếu. Fed đồng thời phát tín hiệu có thể thực hiện thêm 2 lần cắt giảm trong năm nay.

Động thái này ngay lập tức thu hẹp chênh lệch lợi suất Mỹ - châu Á, giúp xoa dịu những lo ngại về dòng vốn và tỷ giá.

Theo chuyên gia Peiqian Liu (Fidelity International), đây là cơ sở quan trọng để các ngân hàng trung ương châu Á tận dụng, đặc biệt những nền kinh tế đang đối mặt với khó khăn nội tại. Ông nhận định lập trường chính sách của toàn khu vực “có thể sẽ trở nên dễ dãi hơn”.

Bối cảnh căng thẳng thương mại, thuế quan leo thang cùng nhu cầu xuất khẩu suy yếu khiến nhiều nền kinh tế châu Á buộc phải dựa vào chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng. Việc Fed đi trước sẽ giảm áp lực mất giá tiền tệ, qua đó mở thêm dư địa cho khu vực.

Là sóng nới lỏng đang lan rộng

Thực tế, nhiều ngân hàng trung ương châu Á đã hành động trước Fed. Ngân hàng Hàn Quốc đã hạ lãi suất xuống mức thấp nhất gần 3 năm trong tháng 5. Ngân hàng Dự trữ Úc giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong 2 năm hồi tháng 8. Ngân hàng trung ương Ấn Độ thậm chí mạnh tay cắt tới 50 điểm cơ bản vào tháng 6. Những bước đi này phản ánh sức ép từ bên ngoài và sự cần thiết phải hỗ trợ nền kinh tế.

Dù vậy, triển vọng mỗi quốc gia không giống nhau. Các nền kinh tế phụ thuộc xuất khẩu như Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore đều chỉ vừa thoát khỏi nguy cơ suy thoái kỹ thuật trong quý II, trong khi Ấn Độ duy trì tăng trưởng mạnh nhờ cầu nội địa. Lạm phát Ấn Độ tháng 8 tăng lần đầu trong 10 tháng, đạt 2,07%, vẫn nằm trong ngưỡng mục tiêu 2% - 6%. Đây là cơ sở để Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ tiếp tục nới lỏng nếu cần.

Theo chuyên gia Betty Wang (Oxford Economics), một số ngân hàng như Hàn Quốc và Ấn Độ có khả năng tiếp tục cắt giảm trong quý IV/2025, khi lo ngại tăng trưởng ngày càng rõ rệt và đồng USD suy yếu. Chi Lo (BNP Paribas) bổ sung rằng lãi suất thực tế ở nhiều nền kinh tế châu Á hiện vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử, tạo thêm dư địa nới lỏng.

Ngoại lệ: Trung Quốc và Nhật Bản

Không phải tất cả đều chạy theo xu hướng giảm lãi suất. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) giữ lập trường thắt chặt, dự kiến tiếp tục tăng lãi suất vì lạm phát duy trì trên mục tiêu 2% suốt hơn 3 năm. Đây là nỗ lực nhằm bình thường hóa chính sách tiền tệ sau thời gian dài siêu nới lỏng.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở 1,4% sau động thái của Fed. Trung Quốc phải cân bằng giữa nhu cầu kích thích kinh tế với lo ngại bong bóng tài sản tái diễn. Dù kinh tế có dấu hiệu yếu đi trong tháng 8 - với xuất khẩu, bán lẻ và sản lượng công nghiệp đều dưới kỳ vọng - Bắc Kinh vẫn tỏ ra thận trọng.

Đồng nhân dân tệ đã tăng khoảng 3% so với USD từ đầu năm và giao dịch ở mức 7,1083, với khả năng đạt mốc 7,00 vào cuối năm. Theo chuyên gia Tianchen Xu (Economist Intelligence Unit), trọng tâm hiện tại của Trung Quốc là không để đồng tiền tăng giá quá mạnh thay vì ngăn chặn mất giá. Ông kỳ vọng PBoC sẽ duy trì chính sách thận trọng nhưng vẫn có khả năng nới lỏng thêm trong trung hạn.

CƠ HỘI ĐẦU TƯ BẠC TRONG BỐI CẢNH NỚI LỎNG TIỀN TỆ

Trong giai đoạn các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả Fed, đang bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, bạc nổi lên như một kênh đầu tư hấp dẫn. Khác với vàng vốn đã phản ánh khá nhiều kỳ vọng phòng thủ, bạc còn có vai trò kép: vừa là kim loại quý mang tính trú ẩn, vừa là nguyên liệu công nghiệp.

Trên phương diện kỹ thuật, biểu đồ Silver/Dow Ratio đang hình thành mô hình tam giác tích lũy dài hạn. Đường xu hướng tăng nối các đáy quan trọng từ giai đoạn 1991 – 2016 – 2022 tạo thành trục hỗ trợ bền vững, trong khi phía trên là đường kháng cự mạnh tại vùng 0.0012.

Diễn biến này cho thấy bạc đang trong trạng thái nén giá kéo dài nhiều thập kỷ. Nếu tỷ lệ bứt phá thành công qua mốc 0.0012, xu hướng tăng có thể mở rộng với mục tiêu kế tiếp hướng tới vùng 0.004, tương ứng mức tăng hơn 3 lần so với hiện tại (0.00092).

Điều này củng cố triển vọng bạc bước vào chu kỳ tăng giá mới, khi dòng vốn toàn cầu có xu hướng tái phân bổ khỏi thị trường cổ phiếu và tìm đến các tài sản phòng hộ giá trị.

Như vậy, đầu tư bạc trong giai đoạn hiện nay không chỉ là một kênh phòng ngừa rủi ro tiền tệ, mà còn là cơ hội nắm bắt sóng tăng giá mạnh khi xu hướng kỹ thuật và bối cảnh kinh tế vĩ mô cùng ủng hộ.

----------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.