Fed giảm lãi suất 0,25%, phát tín hiệu còn hai lần cắt giảm trong năm nay

Đúng như kỳ vọng của giới phân tích, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất điều hành 25 điểm cơ bản (0,25%), đồng thời phát tín hiệu sẽ tiếp tục thực hiện thêm hai đợt cắt giảm nữa trong năm nay.

Theo đó, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã hạ lãi suất mục tiêu về ngưỡng 4% – 4,25%, với tỷ lệ bỏ phiếu 11 thuận, 1 chống – thấp hơn mức bất đồng mà Phố Wall từng dự báo.

Thống đốc mới được bổ nhiệm Stephen Miran là người duy nhất phản đối, cho rằng Fed nên hành động mạnh tay hơn bằng cách cắt giảm 50 điểm cơ bản.

Đáng chú ý, hai Thống đốc khác thường được đánh giá là "diều hâu" – Michelle Bowman và Christopher Waller – cũng đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Cả ba vị này đều được bổ nhiệm bởi Tổng thống Donald Trump, người từ lâu vẫn liên tục gây áp lực lên Fed để hạ lãi suất nhanh và mạnh hơn.

Trong thông cáo sau cuộc họp, FOMC tiếp tục mô tả nền kinh tế Mỹ đang hoạt động ở mức “vừa phải”, song nhấn mạnh rằng “mức tăng trưởng việc làm đã chậm lại”. Đồng thời, lạm phát “vẫn ở mức khá cao”, khiến Fed tiếp tục đứng giữa thế lưỡng nan – một bên là mục tiêu kiểm soát lạm phát, bên kia là bảo vệ thị trường lao động.

"Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao", FOMC tuyên bố, đồng thời cho biết Ủy ban đang đặc biệt chú ý đến các rủi ro đối với cả hai trụ cột của nhiệm vụ kép.

Đa số thành viên Fed ủng hộ thêm 2 lần hạ lãi suất trong năm 2025

Cùng với quyết định cắt giảm lãi suất, Fed cũng công bố biểu đồ "dot-plot" nổi tiếng – thể hiện kỳ vọng lãi suất trong tương lai của từng thành viên FOMC.

Theo đó, 10/19 thành viên kỳ vọng sẽ có thêm 2 đợt giảm lãi suất nữa trong năm 2025, nhiều khả năng rơi vào các kỳ họp tháng 10 và 12.

9 thành viên chỉ muốn giảm thêm một lần, 1 thành viên không ủng hộ bất kỳ lần giảm nào, và 1 thành viên đề xuất giảm tới 125 điểm cơ bản trong năm nay – được cho là ông Stephen Miran, người đã nhiều lần công khai ủng hộ các chính sách nới lỏng quyết liệt hơn.

“Việc đa số thành viên FOMC hiện nghiêng về kịch bản hai lần cắt giảm nữa trong năm nay cho thấy phe ‘bồ câu’ đang chiếm ưu thế rõ rệt trong nội bộ Fed”, ông Simon Dangoor, Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại Goldman Sachs Asset Management, nhận định.

“Chúng tôi cho rằng sẽ cần một cú sốc đáng kể từ lạm phát hoặc thị trường lao động để buộc Fed rời khỏi quỹ đạo nới lỏng hiện tại”, ông nói thêm.

Theo dot-plot, năm 2026, Fed chỉ dự kiến một lần giảm lãi suất, thấp hơn kỳ vọng ba đợt cắt giảm mà thị trường đang định giá. Sang năm 2027, dự báo lãi suất tiếp tục giảm nhẹ, tiệm cận mức trung lập dài hạn khoảng 3% – tức là không còn mang tính kích thích hay kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Đáng chú ý, 6 thành viên Fed còn cho rằng lãi suất dài hạn nên thấp hơn mức trung bình hiện tại, phản ánh quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ đã bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm và nhạy cảm hơn với chi phí vốn./.