Ethereum trước mốc 5.000 USD: Bứt phá hay hụt hơi?

Ethereum đang áp sát vùng 5.000 USD – cột mốc có thể định hình xu hướng của toàn bộ thị trường altcoin.

Đà tăng mạnh mẽ từ đầu tháng đã đưa ETH tiến sát đỉnh lịch sử, nhưng câu hỏi lớn vẫn còn đó: lực mua có đủ để tạo cú bứt phá ngoạn mục, hay thị trường sẽ sớm chứng kiến một pha điều chỉnh khiến nhà đầu tư “hụt hẫng”?

Cạnh tranh blockchain thế hệ mới

Ethereum đang ghi nhận số lượng giao dịch tăng mạnh khi giá đồng altcoin lớn nhất thị trường tiến gần cột mốc 5.000 USD. Tuy nhiên, sức ép cạnh tranh ngày càng lớn từ các blockchain Layer-1 thế hệ mới và cả các mạng Layer-2 trong chính hệ sinh thái Ethereum đang khiến doanh thu và mức độ quan tâm của người dùng bị sụt giảm.

Theo dữ liệu từ Nansen, số lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên Ethereum đang ở gần mức cao kỷ lục, hơn 1,7 triệu giao dịch.

Trong khi đó, các mạng layer-2 như Arbitrum và Base đạt lần lượt hơn 3,4 triệu và 8,6 triệu giao dịch, còn Aptos ghi nhận 3,8 triệu giao dịch.

  Số lượng giao dịch hàng ngày của Ethereum (Nguồn: Nansen)

Số lượng địa chỉ hoạt động trên Ethereum cũng gần như đi ngang trong nhiều năm, dao động từ 400.000 – 600.000 địa chỉ kể từ 2018, chỉ thỉnh thoảng tăng vọt trên 1 triệu.

Các con số này cho thấy một phần lớn lưu lượng của Ethereum đang bị “hút” sang các blockchain khác, làm giảm thị phần, doanh thu của giao thức và buộc các bên liên quan phải cân nhắc chiến lược mới cho mạng lưới hợp đồng thông minh này.

Số lượng địa chỉ hoạt động trên Ethereum cũng gần như đi ngang trong nhiều năm (Nguồn: Nansen)

Từng là “vị vua” không đối thủ trong mảng hợp đồng thông minh đa dụng, Ethereum giờ đây phải đối mặt với thách thức từ cả bên trong lẫn bên ngoài hệ sinh thái.

Phí giao dịch trên Ethereum layer-1 đã giảm mạnh kể từ 2022, một phần bởi nâng cấp Dencun (ra mắt tháng 3/2024) làm giảm đáng kể chi phí cho các mạng layer-2 của Ethereum. Điều này thúc đẩy người dùng chuyển sang layer-2 để tiết kiệm, thay vì trả phí có thể lên tới 50 USD/giao dịch khi mạng tắc nghẽn.

Ngoài ra, các blockchain layer-1 có thông lượng cao như Solana hay Sui cũng đang cạnh tranh để giành người dùng và thị phần, buộc Ethereum Foundation phải điều chỉnh lộ trình mở rộng và vận hành mạng lưới.

  Phí mạng Ethereum giảm mạnh kể từ năm 2021-2022 (Nguồn: Token Terminal)

Bứt phá nhờ làn sóng ETF

Tuy gặp áp lực lớn từ doanh thu phí mạng và cạnh tranh của các blockchain thế hệ mới, nhưng động lực chính trong pha tăng giá lần này của ETH đến từ các quỹ ETF và nguồn vốn tổ chức.

Gần đây nhất, Standard Chartered vừa nâng dự báo giá Ether trong năm 2025 lên 7.500 USD, cao hơn nhiều so với mức 4.000 USD trước đó, nhờ vào sự tăng trưởng của stabelcoin cùng các nâng cấp mạng lưới của Ethereum. 

Từ đầu tháng 6 đến nay, các công ty và quỹ ETF đã gom 3,8% tổng nguồn cung ETH – tốc độ gần gấp đôi so với mức tích lũy nhanh nhất của Bitcoin trong chu kỳ bầu cử Mỹ 2024.

“Kể từ bản dự báo hồi tháng 3, nhiều yếu tố tích cực đã xuất hiện. Đáng chú ý là sự tham gia sâu hơn của Ethereum Foundation và Etherialize – hai tổ chức chủ chốt trong hệ sinh thái Ethereum”, Standard Chartered cho biết. 

Ngân hàng cũng nhấn mạnh kế hoạch của Vitalik Buterin nhằm tăng thông lượng layer-1 của Ethereum gấp 10 lần, giúp xử lý nhiều giao dịch giá trị cao trực tiếp trên chuỗi, trong khi các giao dịch nhỏ sẽ chuyển sang layer-2 như Arbitrum và Base.

Standard Chartered vừa nâng dự báo giá Ether (ETH) năm 2025 lên 7.500 USD 

Bên cạnh đó, việc đạo GENIUS Act được thông qua trong tháng 7 cũng là chất xúc tác lớn. Đạo luật này thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin, mở đường cho sự chấp nhận rộng rãi trong tài chính truyền thống. Hiện stablecoin chiếm 40% tổng phí giao dịch blockchain, hơn một nửa trong số đó được phát hành trên Ethereum.

Ngân hàng dự báo vốn hóa stablecoin sẽ tăng gấp 8 lần, đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, kéo theo nhu cầu trực tiếp và gián tiếp với Ethereum, nhất là trong mảng DeFi – nơi ETH đang nắm 65% tổng giá trị khóa (TVL).

Standard Chartered dự đoán ETH sẽ vượt đỉnh lịch sử trong quý 3/2025, tiếp tục áp đảo Bitcoin. Tỷ lệ ETH/BTC có thể tăng từ 0,036 lên 0,05 nhờ nền tảng cơ bản của Ethereum ngày càng mạnh.

Tính đến thời điểm viết bài, ETH đang ở mức 4.775 USD, chỉ còn cách con số 5.000 USD chưa tới 5%. Trong dự báo dài hạn, ngân hàng này định giá ETH ở mức 12.000 USD (2026), 18.000 USD (2027) và 25.000 USD (2028).

Áp lực chốt lời đã tăng khi giá ETH ngày một tăng. Nhóm cá voi Ethereum có biệt danh “7 Siblings” vừa bán 88,2 triệu USD ETH trong 24 giờ, tương đương 19.461 ETH với giá trung bình 4.532 USD. Ethereum Foundation cũng đã bán 2.795 ETH (khoảng 12,7 triệu USD) trong hai giao dịch ngày 12/8./.