Các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục hứng chịu làn sóng rút vốn, trong khi ETF Ethereum đã nhanh chóng lấy lại đà tăng. JPMorgan nhận định sự dịch chuyển này báo hiệu ETH đang dần vượt trội hơn BTC trong mắt giới đầu tư tổ chức.
✍️ Cập nhật các quỹ ETF Crypto
ETF Bitcoin: Các quỹ ETF Bitcoin giao dịch trong phiên Mỹ ngày 20/8 tiếp tục ghi nhận trạng thái rút ròng mạnh. BlackRock (IBIT) dẫn đầu đà bán ra với -129 triệu USD, theo sau là Ark/21 Shares (ARKB) -43,3 triệu USD và Fidelity (FBTC) -31,8 triệu USD.
Tổng cộng, các quỹ Bitcoin ETF bị rút tới -195,9 triệu USD, đánh dấu thêm một ngày áp lực thoái vốn. Điểm sáng hiếm hoi đến từ Franklin Templeton (EZBC) và Grayscale Bitcoin Trust (BTC) khi có dòng tiền vào nhẹ, nhưng không đủ để cân bằng lại xu hướng bán ra.
Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư khi Bitcoin liên tục thất bại trong việc giữ mốc giá quan trọng trên thị trường giao ngay.
ETF Ethereum: Trái ngược hoàn toàn với Bitcoin, các quỹ ETF Ethereum có một phiên “bùng nổ” dòng vốn.
BlackRock (ETHA) gây ấn tượng với 236,34 triệu USD được rót vào, chiếm phần lớn dòng tiền toàn thị trường. Fidelity (FETH) thu hút thêm 28,5 triệu USD, Bitwise (ETHW) nhận 7 triệu USD, trong khi VanEck (ETHV) và Grayscale cũng đóng góp lần lượt 6,2 triệu USD và 5,9 triệu USD.
Tổng cộng, nhóm ETF Ethereum ghi nhận +290,34 triệu USD dòng vốn vào ròng. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy nhà đầu tư đang dịch chuyển một phần dòng tiền từ Bitcoin sang Ethereum, đặt kỳ vọng vào hệ sinh thái hợp đồng thông minh và khả năng mở rộng ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).
ETF Solana: ETF Solana vẫn chưa tạo được đột phá. Quỹ duy nhất – REX Osprey (SSK) – ghi nhận mức rút vốn -2,9 triệu USD, phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước biến động ngắn hạn của SOL. Dù Solana vẫn được đánh giá cao về công nghệ và tốc độ giao dịch, song dòng vốn ETF cho thấy các tổ chức chưa sẵn sàng “xuống tiền” mạnh tay như với Ethereum.
✍️ 4 nguyên nhân khiến ETF Ethereum vượt mặt ETF Bitcoin
Ethereum đã hút vốn mạnh mẽ không kém gì Bitcoin trong tháng 7, khi các quỹ ETF Ethereum ghi nhận lượng vốn đổ vào kỷ lục 5,4 tỷ USD, ngang bằng với ETF Bitcoin. JPMorgan mới đây đưa ra lý do vì sao Ethereum đang vượt trội hơn so với Bitcoin trong vài tuần gần đây, và họ chỉ ra có 4 yếu tố chính đứng sau xu hướng này.
Hiệu suất của ETH và BTC trong 90 ngày gần đây (Nguồn: The Block)
Thứ nhất, thị trường đang kỳ vọng Ủy ban chứng khoán và giao dịch (SEC) sẽ sớm phê duyệt staking cho ETF Ethereum giao ngay. Nếu được thông qua, điều này sẽ cho phép nhà quản lý quỹ tạo lợi suất staking cho nhà đầu tư mà không cần họ phải tự nắm giữ 32 ETH để chạy validator.
Thứ hai, các công ty lớn đã bắt đầu đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán. Hiện có khoảng 10 doanh nghiệp niêm yết công khai đang nắm giữ ETH, chiếm khoảng 2,3% tổng nguồn cung lưu hành. Một số công ty dự định tự vận hành validator để hưởng lợi nhuận staking thụ động, trong khi số khác sẽ tìm cách sinh lợi qua "liquid staking" hoặc các chiến lược DeFi.
Thứ ba, SEC đã đưa ra những tín hiệu cho thấy các token liquid staking (LSTs) chưa chắc bị coi là chứng khoán. Đây là bước tháo gỡ tâm lý cực quan trọng cho dòng tiền tổ chức, dù chưa chính thức hóa bằng luật.
Thứ tư, SEC đã chấp thuận cơ chế "in-kind redemption" cho ETF Bitcoin và Ethereum, nghĩa là các tổ chức có thể đổi ETF lấy trực tiếp crypto, thay vì buộc phải đổi ra tiền mặt. Điều này mang lại sự linh hoạt, giảm chi phí giao dịch, tăng thanh khoản thị trường và tránh tình trạng phải bán tháo khi có rút vốn lớn.
Nhìn về phía trước, JPMorgan nhận định Ethereum vẫn còn dư địa tăng trưởng lớn hơn Bitcoin ở cả mảng ETF lẫn việc được các tập đoàn và tổ chức tài chính đưa vào kho dự trữ. Hiện lượng ETH do các tổ chức nắm giữ vẫn thấp hơn đáng kể so với BTC, nên nếu xu hướng này tiếp tục, Ethereum hoàn toàn có thể hút thêm dòng vốn mạnh mẽ trong thời gian tới./.
