Ý tưởng cho phép doanh nghiệp chưa có lãi niêm yết trên sàn HOSE đang được đặt lên bàn cân, như một bước tiến trong việc đa dạng hóa hàng hóa, tăng khả năng huy động vốn và tạo sân chơi cho các mô hình kinh doanh mới tại Việt Nam.
Tại tọa đàm ngày 5/1 do báo Tuổi Trẻ tổ chức, ông Johan Nyvene – Chủ tịch HĐQT CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC) – đề xuất mở cơ chế niêm yết cho các doanh nghiệp thua lỗ, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, đổi mới sáng tạo.
Ông cho rằng, việc này không chỉ tạo điều kiện cho nhóm nhà đầu tư chuyên biệt, mà còn phù hợp với mục tiêu hình thành Trung tâm Tài chính quốc tế tại Việt Nam – nơi đòi hỏi một cấu trúc thị trường linh hoạt và hướng tới tương lai.
Theo quy định hiện hành, doanh nghiệp muốn niêm yết HOSE phải có lãi hai năm liên tiếp và không có lỗ lũy kế. Tuy nhiên, cơ chế này đang là rào cản với nhiều doanh nghiệp tiềm năng nhưng chưa đạt điểm hòa vốn do đầu tư mạnh vào công nghệ, cơ sở hạ tầng hoặc tăng trưởng quy mô. Ngay cả với các doanh nghiệp đã niêm yết, kết quả kinh doanh tiêu cực kéo dài vẫn có thể dẫn đến bị kiểm soát hoặc hủy niêm yết.
Ông Nyvene dẫn chứng từ thị trường Mỹ, nơi sàn Nasdaq chấp nhận nhiều công ty công nghệ niêm yết dù chưa có lợi nhuận. Ở đó, trọng tâm là vốn hóa, cổ đông, thanh khoản và chuẩn mực minh bạch, thay vì lợi nhuận ngắn hạn. Mô hình này giúp thúc đẩy đổi mới và mở rộng khả năng tiếp cận vốn cho các doanh nghiệp non trẻ nhưng có tiềm năng.
Từ góc độ thị trường, ông Nguyễn Thành Trung – CEO FinSuccess – cho rằng một bảng niêm yết riêng sẽ tạo cơ hội cho nhóm doanh nghiệp hiện chưa tiếp cận được vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm trong nước. Với họ, được niêm yết không chỉ là danh vị, mà là một phương án sống còn để gọi vốn và tiếp tục phát triển.
Phía cơ quan quản lý cũng đang có những bước chuẩn bị. Bà Phạm Thị Thùy Linh – Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước – xác nhận Bộ Tài chính đang xây dựng dự thảo nghị định riêng cho nhóm doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Một bảng giao dịch riêng biệt với tiêu chí linh hoạt hơn về lợi nhuận sẽ là giải pháp phù hợp, bên cạnh yêu cầu nghiêm ngặt về công bố thông tin và khả năng tăng trưởng dài hạn.
Bà Linh cho biết thêm, định hướng đến năm 2030 của cơ quan quản lý là phát triển đồng thời về quy mô và chất lượng hàng hóa niêm yết. Không chỉ dừng lại ở cải tiến cơ chế niêm yết, các bước đi kỹ thuật – bao gồm triển khai CCP, giao dịch T0, bán chứng khoán chờ về – cũng đang được thúc đẩy nhằm hoàn thiện hạ tầng, nâng chuẩn vận hành và từng bước tiệm cận thông lệ quốc tế.
Nguồn tham khảo: VnExpress
