Cú rơi của Bitcoin khiến Strategy lỗ hơn 12 tỷ USD trong quý 4/2025

Strategy – công ty nổi tiếng với chiến lược tích lũy Bitcoin quy mô lớn – vừa báo lỗ ròng 12,4 tỷ USD trong quý 4/2025, chủ yếu do giá Bitcoin giảm mạnh 22% trong kỳ.

Trong giai đoạn này, Bitcoin từng đạt đỉnh khoảng 126.000 USD vào đầu tháng 10 nhưng sau đó lao dốc, kết thúc năm dưới 88.500 USD. Tính từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã giảm khoảng 30% xuống quanh 64.500 USD, thấp hơn mức giá vốn bình quân 76.052 USD/BTC của Strategy.

Dù chịu khoản lỗ khổng lồ, Strategy cho biết doanh thu quý 4 tăng 1,9% so với cùng kỳ, đạt 123 triệu USD, một phần nhờ mảng phần mềm phân tích dữ liệu (business intelligence). Tuy nhiên, đợt bán tháo Bitcoin gần đây đã kéo cổ phiếu công ty giảm 17% trong phiên ngày 5/2, đóng cửa ở 107 USD.

Cổ phiếu Strategy lao dốc 

Ông Andrew Kang  – CFO của Strategy  – khẳng định cấu trúc vốn của công ty hiện “mạnh và bền vững hơn bao giờ hết”. Theo ông, Strategy đã xây dựng một “pháo đài số” dựa trên 713.502 Bitcoin và đang chuyển hướng sang mô hình Digital Credit phù hợp với tầm nhìn nắm giữ Bitcoin dài hạn.

Trong quý 4/2025, công ty nâng lượng tiền mặt lên 2,25 tỷ USD, đủ chi trả cổ tức trong 30 tháng. Ngoài ra, Strategy không có khoản nợ lớn đáo hạn trước năm 2027, nên chưa chịu áp lực phải bán Bitcoin để trả nợ trong ngắn hạn.

Ông cho biết giá trị doanh nghiệp của Strategy vẫn cao hơn 45 tỷ USD giá trị dự trữ Bitcoin, trong khi 8,2 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi chỉ tương đương khoảng 13% đòn bẩy ròng – thấp hơn nhiều công ty trong chỉ số S&P 500.

Dù vậy, diễn biến giá Bitcoin trong ngắn hạn vẫn là yếu tố then chốt quyết định áp lực lên cổ phiếu Strategy và bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp này./.