Crypto 19/12: Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, BTC thoáng chạm mốc 90.000 USD

Bitcoin áp sát mốc 90.000 USD sau khi báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 Mỹ cho thấy lạm phát giảm mạnh hơn dự báo. Tuy nhiên, những điều kiện cốt lõi cho một nhịp tăng bền vững vẫn chưa hội tụ, khiến đà tăng nhanh chóng chững lại.

Tổng giá trị thanh lý trên toàn thị trường crypto trong 24 giờ tính đến thời điểm viết bài đã vượt 550 triệu USD. Vốn hóa hóa toàn ngành rơi về mốc 2,9 nghìn tỷ USD. 

Dưới đây là một số nội dung đáng chú ý:

Bitcoin (BTC): Theo CryptoQuant, Bitcoin đã bước vào giai đoạn tái cân bằng (repair phase) kể từ tháng 10. Các chỉ báo on-chain cho thấy thị trường không rơi vào trạng thái đầu hàng. 

Lượng coin được chuyển lên sàn tăng chủ yếu trong những nhịp giảm ngắn, sau đó nhanh chóng hạ nhiệt khi giá ổn định trở lại. Điều này cho thấy áp lực bán hiện tại mang tính phản ứng, chưa phải là sự rút lui có hệ thống khỏi thị trường.

Mốc 90.000 USD vì thế trở thành một rào cản quan trọng cả về tâm lý lẫn kỹ thuật. Khu vực này tập trung lượng lớn thanh khoản và lệnh bán chờ sẵn, khiến Bitcoin khó bứt phá nếu không có dòng tiền mới đủ mạnh.

Chỉ khi giá duy trì ổn định trên ngưỡng này, thị trường mới có thể nói đến việc phe mua giành lại quyền kiểm soát. Ngược lại, những cú từ chối lặp lại quanh 90.000 USD có thể kéo Bitcoin quay về các vùng hỗ trợ thấp hơn để tìm điểm cân bằng mới.

Giai đoạn hấp thụ thua lỗ của Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant

Theo số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo 3,1% và tiến sát hơn tới mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Lạm phát hạ nhiệt thường được xem là tín hiệu tích cực với các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền mã hóa, bởi nó mở ra khả năng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Theo giới phân tích, nhịp tăng lên 90.000 USD mang tính phản xạ nhiều hơn là sự xác nhận của một chu kỳ tăng mới. Dòng tiền tham gia chủ yếu đến từ các vị thế ngắn hạn, tận dụng biến động sau tin vĩ mô, thay vì sự nhập cuộc dứt khoát của nhà đầu tư dài hạn. Thị trường vì vậy dễ rơi vào trạng thái “hụt hơi” khi lực mua không đủ dày để hấp thụ lượng cung chờ sẵn quanh các mốc giá cao.

Solana (SOL): SOL đang tụt lại phía sau phần còn lại của thị trường altcoin khi hoạt động on-chain, phí mạng lưới và doanh thu từ DApp trên Solana đồng loạt suy yếu. 

Giá SOL đã giảm 32% kể từ tháng 11, trong khi toàn thị trường altcoin chỉ giảm khoảng 21%. Khoảng chênh lệch này đang khiến phe mua ngày càng lo ngại, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền đổ vào các ETF Solana và ngày càng nhiều doanh nghiệp đưa SOL vào bảng cân đối kế toán như một tài sản dự trữ. 

So sánh diễn biến giá SOL (màu xanh) với vốn hóa thị trường crypto (đỏ) (Nguồn: TradingView)

Hoạt động staking gốc trên Solana cũng góp phần hạn chế lượng SOL sẵn sàng bán ra thị trường, nhưng chưa đủ 'cứu giá'. 

Hiện gần 68% nguồn cung lưu hành đã được ủy quyền vào cơ chế proof-of-stake, tỷ lệ này tăng đều trong vài tháng gần đây. Lợi suất staking của Solana vượt 6%, do SOL vẫn duy trì cơ chế lạm phát nhằm bù đắp chi phí vận hành validator.

Tổng lượng SOL được stake đã tăng lên 418 triệu, so với 410 triệu chỉ hai tháng trước, tiếp tục xu hướng hình thành từ tháng 3. Tuy nhiên, việc giá SOL trượt về vùng 120 USD dường như phản ánh kỳ vọng suy yếu về nhu cầu sử dụng mạng Solana, hơn là áp lực bán thuần túy.

Xu hướng chấp nhận crypto có vẻ đang nghiêng về các nền tảng cạnh tranh hoặc các giải pháp thay thế không cần thanh toán trực tiếp trên blockchain.

Kể từ tháng 8, hoạt động on-chain trên Solana giảm liên tục. Phí mạng hàng tuần đã giảm từ 7 triệu USD xuống còn 4,5 triệu USD chỉ trong hai tháng. Doanh thu DApp cũng bốc hơi khoảng 30%, còn 26 triệu USD mỗi tuần. Trong khi đó, các mạng khác lại tăng tốc.

  So sánh phí giao dịch hàng tuần của mạng Solana với doanh thu của DApps (Nguồn: DefiLlama)

Số lượng giao dịch trong 30 ngày qua trên Solana chỉ tăng 4%, Ethereum tăng 6%. Ngược lại, Base bật tăng 34%, Arbitrum tăng 21%, Polygon vọt 89%.

Ngay cả Tron, một đối thủ trực diện của Solana, cũng ghi nhận mức tăng 13%. Đáng chú ý, hệ sinh thái layer-2 của Ethereum tiếp tục mở rộng, với phí thấp và tổng giá trị khóa (TVL) cộng gộp vượt mốc 8,5 tỷ USD của Solana.

Nhà đầu tư SOL cũng trở nên thận trọng hơn trước thành công tương đối của các DApp trên BNB Chain, như sàn DEX Aster hay nền tảng phát hành memecoin Four-meme được hậu thuẫn từ Binance – sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất thế giới.

Động thái gần đây của Binance trong mảng thị trường dự đoán càng làm luận điểm tăng giá của SOL thêm suy yếu.

Ethereum (ETH): ETH phục hồi về gần ngưỡng 3.000 USD khi thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng tích cực trước chỉ số CPI thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, dòng vốn rút ròng 553 triệu USD khỏi các ETF Ether giao ngay trong tuần này đang trở thành lực cản lớn.

Dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF ETH trong tuần qua (Nguồn: Farside Investors)

Giá ETH tiếp tục lao dốc về 2.800 USD. Trong tuần qua, ETH có hiệu suất kém hơn toàn thị trường crypto khoảng 6%. 

Tổng khối lượng hợp đồng tương lai (open interest) của ETH trên các sàn lớn giảm xuống còn 28,1 tỷ USD, từ mức đỉnh 32,4 tỷ USD vào ngày 10/12.

Việc sụt giảm vị thế đòn bẩy không đồng nghĩa ngay với xu hướng giảm giá, nhưng nó làm suy yếu niềm tin của phe mua, đặc biệt khi ETH vẫn đang thấp hơn 41% so với đỉnh lịch sử 4.957 USD.

Hoạt động mạng ETH cũng phát đi những tín hiệu suy yếu rõ rêt. Phí từ các DApp trên Ethereum trong 7 ngày qua chỉ đạt 68 triệu USD, giảm mạnh so với 98 triệu USD cách đây bốn tuần.

Tổng lượng ETH bị khóa trong staking cũng giảm nhẹ xuống 35,69 triệu ETH, từ mức 35,76 triệu ETH một tháng trước, cho thấy mức độ sẵn sàng nắm giữ đang suy giảm./.