Chứng khoán Indonesia tiếp tục bị bán tháo, giới chức tìm cách tháo gỡ lo ngại từ MSCI
Thị trường chứng khoán Indonesia tiếp tục lao dốc trong phiên 19/10, bất chấp việc nhà chức trách siết biên độ giảm giá cổ phiếu. Giới chức nước này dự kiến làm việc với MSCI trong cùng ngày để làm rõ cảnh báo hạ phân loại thị trường.
Chỉ số Jakarta Composite Index (JCI) có thời điểm giảm 5,4% trong phiên 19/10, nối tiếp mức lao dốc khoảng 12% hôm 16/10. Đây là đợt bán tháo nghiêm trọng nhất trên thị trường chứng khoán Indonesia trong gần 30 năm, đưa nước này trở thành thị trường có hiệu suất kém nhất thế giới kể từ đầu năm 2026.
Áp lực bán tháo cũng lan sang thị trường trái phiếu và ngoại hối. Lợi suất trái phiếu chính phủ Indonesia kỳ hạn 10 năm tăng 12 điểm cơ bản, có lúc lên 7,47% – mức cao nhất trong 4 tháng. Đồng rupiah mất giá 0,2% so với USD.
Trước diễn biến này, Sở Giao dịch Chứng khoán Indonesia (IDX) ngày 19/10 đã hạ biên độ giảm giá tối đa trong ngày đối với từng cổ phiếu từ 15% xuống 7%, áp dụng đến hết năm 2026.
Cùng với đó, một số doanh nghiệp lớn công bố kế hoạch mua cổ phiếu quỹ nhằm hỗ trợ giá cổ phiếu. Ba công ty liên quan đến tỷ phú Prajogo Pangestu dự kiến chi tổng cộng 2.500 tỷ rupiah (138 triệu USD) để mua lại cổ phiếu. PT Dian Swastatika Sentosa - thuộc Tập đoàn Sinar Mas -cũng đề xuất chương trình mua cổ phiếu quỹ trị giá 1.000 tỷ rupiah.
Tuy nhiên, theo ông Herditya Wicaksana - chuyên gia phân tích tại MNC Sekuritas - nhận định, áp lực bán vẫn rất lớn, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu ngân hàng có ảnh hưởng đáng kể đến chỉ số JCI. Ông cho rằng việc siết biên độ giao dịch có thể phần nào hạn chế đà giảm.
Trong bối cảnh đó, giới chức Indonesia dự kiến làm việc với đại diện MSCI trong ngày 19/10 để làm rõ cảnh báo mới nhất của tổ chức cung cấp chỉ số này.
Trước đó, ngày 16/10, MSCI cho biết đang xem xét hạ phân loại thị trường chứng khoán Indonesia từ nhóm mới nổi (emerging market) xuống nhóm độc lập (standalone), nghiêm trọng hơn so với phương án chuyển xuống nhóm cận biên (frontier market) được đề cập hồi tháng 1.
MSCI viện dẫn những lo ngại về cơ cấu sở hữu cổ phần thiếu minh bạch, dấu hiệu giao dịch có sự phối hợp và hiệu quả thực thi các quy định quản lý thị trường. Tổ chức này cho rằng những cải cách được Indonesia triển khai từ đầu năm vẫn chưa mang lại tiến triển đáng kể. Quyết định cuối cùng dự kiến được đưa ra trước tháng 6/2027.
Hàng tỷ USD vốn ngoại sẽ rút khỏi Indonesia?
Theo Goldman Sachs, nếu Indonesia bị loại hoàn toàn khỏi các bộ chỉ số của MSCI, thị trường có thể đối mặt với khoảng 5,6 tỷ USD vốn rút ra từ các quỹ đầu tư thụ động. Con số này có thể tăng thêm 2,7 tỷ USD nếu FTSE Russell cũng thực hiện động thái tương tự.
Trong khi đó, Mirae Asset Sekuritas Indonesia ước tính dòng vốn rút ra vào khoảng 3 tỷ USD, còn Citigroup dự báo quy mô lên tới vài tỷ USD.
Trên thực tế, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 5,1 tỷ USD cổ phiếu Indonesia từ đầu năm 2026, hướng tới mức rút vốn lớn nhất trong lịch sử.
"Vốn ngoại đang rút khỏi thị trường cổ phiếu Indonesia trên diện rộng và áp lực hiện đã lan sang thị trường trái phiếu", bà Eugenia Victorino -Giám đốc chiến lược châu Á tại Skandinaviska Enskilda Banken (SEB) - nhận định.
Theo đó, đồng rupiah mất giá đang làm giảm lợi suất thực tế của các khoản đầu tư, khiến nhà đầu tư quốc tế tiếp tục đứng ngoài thị trường.
Áp lực càng lớn khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vượt 5%, trong khi đồng rupiah giao dịch gần ngưỡng 18.000 rupiah/USD.
DBS cảnh báo đợt biến động hiện nay có thể khiến điều kiện huy động vốn tại Indonesia trở nên khó khăn hơn. Trong kịch bản thị trường tiếp tục điều chỉnh trên diện rộng, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm có thể tiến sát 7,5%, đồng thời buộc Ngân hàng Trung ương Indonesia phải tăng lãi suất thêm 50-100 điểm cơ bản./.
Nguồn tham khảo: Bloomberg
