Ông Lê Anh Tuấn – Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam – đưa ra những dự báo tích cực về thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới, tại sự kiện Investor Day, tổ chức ngày 26/1.
Theo vị chuyên gia, biến động tăng giảm của thị trường trong ngắn hạn là điều bình thường. "Nhà đầu tư cần có tầm nhìn dài hạn, thị trường xuống mạnh thì mua. Bức tranh kinh tế, và chứng khoán từ 3–5 năm tới 'rất sáng'."
Dragon Capital dự báo vốn hóa thị trường chứng khoán sẽ tăng gấp đôi trong 5 năm tới
Lý giải về dự báo trên, ông Lê Anh Tuấn cho biết, thị trường sắp đón một lượng vốn mới đáng kể thông qua làn sóng IPO và niêm yết, với ước tính khoảng 28 tỷ USD vốn hóa mới từ các doanh nghiệp chuẩn bị lên sàn.
Cùng với đó, thanh khoản thị trường thời điểm hiện tại đã vượt qua đỉnh năm 2021. Tuy nhiên, CEO Dragon Capital nhận định giá trị giao dịch VN-index trong 3 năm tới sẽ cao hơn rất nhiều.
Hiện thị trường vẫn hấp dẫn về định giá so với khu vực, song CEO Dragon Capital kỳ vọng trong tương lai Việt Nam không chỉ “rẻ hơn” mà sẽ được định giá cao hơn khi chất lượng thị trường được cải thiện.
Sang năm 2026, luận diểm đầu tư cốt lõi của Dragon Capital sẽ tập trung vào 2 trụ chính là: Tiêu dùng và hạ tầng. Điều này được củng cố bởi nhiều yếu tố: cải cách khu vực tư nhân, cải cách khu vực nhà nước, hoàn thiện khung pháp lý, thúc đẩy công nghệ, cùng với làn sóng IPO mới.
"Sóng IPO có thể đến nhanh và mạnh hơn kỳ vọng, với sự tham gia của nhiều doanh nghiệp chất lượng cao”, chuyên gia cho biết.
CEO Dragon Capital: Sóng IPO có thể đến nhanh và mạnh hơn kỳ vọng
Triển vọng kinh tế 2026
Theo CEO Dragon Capital, nền kinh tế Việt Nam đang được nâng đỡ bởi ba động lực cốt lõi: quyết tâm cải cách thể chế ngày càng rõ nét; hạ tầng số với VNeID đóng vai trò “xương sống” cho quá trình vận hành mới của nền kinh tế; và chiến lược phát triển đến 2030 đặt trọng tâm vào doanh nghiệp trong nước.
Về tỷ giá, vị CEO nhận định áp lực tỷ giá đã dịu bớt sau giai đoạn nhiễu động do yếu tố thuế quan. Bên cạnh đó, triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giảm lãi suất hơn hai lần trong năm 2026 sẽ giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng Việt Nam.
Trong nước, lãi suất có xu hướng nhích lên do vòng quay tiền chậm, dòng vốn bị “kẹt” một phần trong bất động sản và nhu cầu vốn dài hạn tăng cao. Diễn biến lãi suất ngắn hạn thấp nhưng dài hạn cao phản ánh sự lệch pha về kỳ hạn vốn. Để xử lý, Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng sẽ đẩy mạnh bơm thanh khoản trung – dài hạn, tạo dư địa hạ nhiệt mặt bằng lãi suất dài hạn.
Dragon Capital dự báo năm 2026, tăng trưởng kinh tế Việt Nam có thể vượt 9%, lạm phát duy trì dưới 4%, cung tiền tăng khoảng 12,5–13%. Tỷ giá được kỳ vọng chỉ dao động trong biên độ hẹp 1–2%.
Tổng thể vĩ mô tiếp tục ổn định, lạm phát thấp, lãi suất có thể đứng yên trong quý 1/2026 trước khi giảm nhẹ, song khó hạ sâu do nhu cầu vốn của nền kinh tế vẫn ở mức cao./.
