Wall Street Journal: FED có nhiều nỗi lo hơn lạm phát

Theo Wall Street Journal, nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu suy thoái, dù chưa chạm tới ngưỡng báo động nhưng có thể sẽ sớm xảy ra nếu không được cải thiện.

Tuần trước, tâm điểm thị trường đổ dồn vào dữ liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) - được Bộ Thương mại Mỹ công bố.

Con số này đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng quyết định giảm lãi suất của Fed trước thềm bầu cử tổng thống vào tháng 11. Tuy nhiên, sự chú ý lại đổ dồn về các dữ liệu bổ trợ cho hoạt động kinh tế nền tảng.

Chỉ số PCE tháng 4 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, không ngoài dự đoán của các nhà kinh tế và không đổi so với tháng trước. Tuy nhiên, chỉ số giá PCE cốt lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng), tăng nhẹ lên 2,8%, hơi cao hơn so với dự kiến.

Đáng chú ý hơn là các con số về thu nhập và chi tiêu cá nhân. Thu nhập cá nhân ghi nhận mức tăng 0,3% so với tháng trước, đúng như dự đoán nhưng thấp hơn với mức tăng 0,5% trong tháng 3. Mặt khác, chi tiêu cá nhân chỉ tăng 0,2%, thấp hơn dự kiến và giảm so với mức 0,7% của tháng 3. Trên thực tế, khi điều chỉnh theo lạm phát, cả tiêu dùng và thu nhập khả dụng đều giảm 0,1%.

Hậu quả của lạm phát kéo dài trong nhiều năm qua đang bắt đầu ảnh hưởng đến người tiêu dùng, “bào mòn” khoản tiết kiệm của họ. Điều này được thể hiện rõ ràng qua báo cáo của các công ty bán lẻ, từ Starbucks đến Kohl’s.

Theo Scott Anderson, nhà kinh tế trưởng BMO Capital Markets, tỷ lệ tiết kiệm của tháng 4 đạt 3,6%, không thay đổi so với tháng 3 nhưng thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 12 tháng là 5,2%. Số liệu cho thấy người tiêu dùng đang phải chi tiêu nhiều hơn cho các nhu cầu thiết yếu, dẫn đến khả năng tiết kiệm giảm sút.

Dấu hiệu kinh tế Mỹ giảm tốc ngày càng rõ ràng, đặt ra áp lực cho Fed trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ. Do đó, Fed có thể sẽ phải cân nhắc điều chỉnh tốc độ và chính sách lãi suất trong thời gian tới để ứng phó với những rủi ro tiềm ẩn./.