Vincom Retail (HOSE: VRE) hiện là doanh nghiệp cho thuê mặt bằng bán lẻ hàng đầu tại Việt Nam, sở hữu 83 trung tâm thương mại với tổng diện tích sàn bán lẻ vượt 1,75 triệu m2 (tính đến tháng 1/2024).
Vincom Retail sẽ không còn là công ty con của Vingroup: Nhưng tiếp tục là đối tác chiến lược với các công ty trong hệ sinh thái Vingroup.
Ngày 17/3/2024, HĐQT Vingroup đã thông qua kế hoạch chuyển nhượng tối đa 100% vốn điều lệ được sở hữu bởi Vingroup và các công ty con tại Công ty TNHH Phát triển và Đầu tư Thương mại SDI (hiện hữu hơn 99% vốn điều lệ của CTCP Thương mại Sado Trading - cổ đông nắm giữ 41,5% cổ phần của VRE). Tổng giá trị giao dịch được xác định là 39,08 nghìn tỷ đồng, trong đó:
- 55% vốn điều lệ SDI dự kiến sẽ đuọc hoàn tất chuyển nhượng trongtháng 3/2024, với giá trị 21,50 nghìn tỷ đồng.
- Giao dịch của 45% còn lại dự kiến sẽ được hoàn tất trong 6 tháng tiếp theo, với giá trị 17,58 nghìn tỷ đồng.
Số tiền thu được sẽ được sử dụng để đáp ứng nhu cầu vốn của tập đoàn và để thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn.
Triển vọng kinh doanh: Kế hoạch mở rộng tham vọng trong giai đoạn 2024-25
Trong năm 2024, VRE dự kiến mở thêm 6 TTTM (160.000 diện tích trung tâm thương mại), hầu hết trong số đó được đặt tại các khu dân cư đô thị do Vinhomes phát triển. Về dài hạn, VNDIRECT tin rằng các nhà bán lẻ sẽ đòi hỏi không gian thuê ở "vị trí đắc địa ở khu vực ngoại thành", thị trường bất động sản nhà ở phát triển ra ngoài khu vực trung tâm. VRE đã chuẩn bị tốt cho xu hướng này với mô hình Vincom Mega Mall và Vincom Plaza và sẽ có lợi thế mở rộng thị phần của mình.
Trong giai đoạn 2024-2025, thị trường dự kiến sẽ có thêm tổng diện tích mặt bằng bán lẻ khoảng 70 ha-95 ha tại TP.HCM, và tương ứng là 50 ha-96 ha tại Hà Nội. Chúng tôi tin rằng tỷ lệ lấp đầy của hai thị trường này sẽ tiếp tục ở mức trên 90% trong các khu vực trung tâm và nội thành và trên 85% tại các khu vực ngoại thành, do nhu cầu thuê tiếp tục được hỗ trợ bởi:
- Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn của các thương hiệu quốc tế, đặc biệt trong mảng thời trang cao cấp và nhà hàng, ẩm thực, khi xét đến nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ nhanh và dân số thuộc tầng lớp trung lưu ngày càng tăng.
- Xu hướng "mua sắm kết hợp với giải trí", hướng tới những nơi mà người tiêu dùng có thể vừa mua sắm và vừa tham gia các hoạt động giải trí, cũng như những nơi mà trải nghiệm khách hàng được ưu tiên chú trọng.
- Quá trình đô thị hóa, cụ thể hơn là sự phát triển của các dự án bất động sản nhà ở tại các khu vực ngoại thành, cũng sẽ tăng nhu cầu cho các trung tâm thương mại và trung tâm mua sắm.
VRE có tiềm lực tài chính mạnh để đảm bảo thực hiện kế hoạch mở rộng
Tỷ lệ nợ ròng/VCSH vào cuối năm 2023 đạt -0,03x. Trên thực tế, VRE đã duy trì tiền mặt và tương đương tiền cao hơn tổng nợ vay trong ba năm qua. Tỷ lệ bao phủ lãi vay trong năm 2023 đạt 17,7 lần. Kế hoạch mở rộng sẽ tiếp tục đòi hỏi nhiều nguồn vốn trong những năm tiếp theo, có thể dẫn đến việc tăng nợ, tuy nhiên, dựa trên tình hình tài chính lành mạnh vàm lịch sử quản lý thận trọng của doanh nghiệp, VNDIRECT tin rằng VRE sẽ không gặp khó khăn trong việc hoàn thành các nghĩa vụ nợ.
