VN-Index sẽ "cán mốc" 1.300 điểm trong tháng 12?
Quan điểm trên được nhóm phân tích của CTCP Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) nêu tại báo cáo chiến lược vừa công bố.
Mirae Asset cho rằng, lực cầu được củng cố trong ba tuần liên tiếp kết hợp với phiên giao dịch thăng hoa về đà tăng giá của hàng loạt các nhóm ngành và thanh khoản bùng nổ trong ngày 5/12 đã mở ra nhiều triển vọng tích cực các phiên giao dịch còn lại của tháng 12.
Theo đó, VN-Index đã tìm thấy vùng hỗ trợ tại 1.250 điểm và tiếp đà tăng điểm, và dự kiến đà tăng sẽ được tiếp diễn với sự hỗ trợ đến từ các nhóm ngành như dịch vụ tài chính, bán lẻ, bảo hiểm và thép.
Ở chiều ngược lại, nhóm phân tích cho rằng hiệu suất giao dịch của nhóm ngân hàng sẽ thấp hơn so với mặt bằng chung trong bối cảnh nhiều cổ phiếu đầu ngành đã và đang giao dịch tại vùng đỉnh lịch sử; dòng tiền dự kiến sẽ dịch chuyển sang các nhóm ngành có nhiều tiềm năng tăng giá cao hơn.
Trong tháng 12, Mirae Asset kỳ vọng dòng tiền sẽ duy trì sự lan tỏa và thúc đẩy đà tăng trên diện rộng nhằm giúp VN-Index chinh phục vùng cản tâm lý 1.300 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời có thể sẽ hình thành trong vùng 1.300 điểm và kéo dài đến 1.330 điểm.
4 động lực chính trong năm 2025
Dự đoán cho năm 2025, Mirae Asset cho rằng triển vọng của thị trường sẽ dựa trên 4 động lực chính.
Thứ nhất là hoạt động sản xuất: Với việc các ngành công nghiệp và sản xuất tiêu thụ hơn 50% lượng điện của Việt Nam, mức tăng trưởng sản lượng điện 11% trong 10 tháng đầu năm 2024, kết hợp với chỉ số PMI duy trì trên 50 điểm trong phần lớn thời gian, cho thấy hoạt động sản xuất trong nước đang có sự cải thiện đáng kể so với giai đoạn 2022-2023.
Mặc dù tồn tại những lo ngại về nguy cơ thiếu điện khi một số khu công nghiệp đã trải qua tình trạng mất điện đột ngột do nhiệt độ tăng cao và nhu cầu điện gia tăng, song Luật Điện lực sửa đổi, các sáng kiến về năng lượng tái tạo, và kế hoạch phát triển điện hạt nhân sẽ đảm bảo nguồn cung điện đầy đủ cho nhu cầu tiêu dùng và sản xuất.
Mirae Asset duy trì triển vọng tích cực về sự ổn định của ngành sản xuất trong năm 2025, được hỗ trợ bởi lợi ích đa dạng hóa chuỗi cung ứng từ chiến lược “Trung Quốc + 1” và Việt Nam sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn FDI trong thời gian tới.
Thứ hai, tiêu dùng nội địa: Tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp bán lẻ niêm yết đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong các quý gần đây, tuy nhiên điều này chủ yếu xuất phát từ việc tối ưu hóa chi phí và cải thiện biên lợi nhuận thay vì gia tăng đầu tư và mở rộng quy mô.
Trong năm 2025, nhóm phân tích dự báo chi tiêu tiêu dùng sẽ tăng trưởng ổn định nhưng ở mức khiêm tốn do chịu ảnh hưởng bởi hiệu ứng suy giảm tài sản đến từ sự phục hồi không đồng đều của thị trường bất động sản và chứng khoán.
Thứ ba, nợ xấu: Với việc số liệu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 12,5% tính đến ngày 07/12, gấp đôi tốc độ tăng trưởng cung tiền M2, hiện tượng này cho thấy quá trình xử lý nợ xấu, tái cơ cấu nợ và gia hạn nợ đang diễn ra.
Với Thông tư 02/2023/TT-NHNN sẽ hết hiệu lực vào ngày 31/12/2024, Mirae Asset cho rằng các ngân hàng thương mại có thể sẽ theo đuổi chiến lược ba mũi nhọn gồm tăng cường dự phòng rủi ro tín dụng, đẩy mạnh phát hành trái phiếu để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và thúc đẩy các hoạt động tái cơ cấu nợ doanh nghiệp trong bối cảnh môi trường kinh doanh chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt.
Thứ tư, thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Thời gian ân hạn cho các trái phiếu được tái dời thời hạn thanh toán theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP sẽ dần hết hạn, tạo ra rủi ro về chất lượng tài sản cho ngân hàng và thách thức thanh khoản hệ thống trong nửa đầu năm 2025./.
