VND mất giá giữa lúc USD suy yếu

Trong bối cảnh chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) giảm sâu từ vùng 110 xuống còn 99.5 điểm – phản ánh sự suy yếu rõ rệt của USD so với rổ tiền tệ mạnh khác như EUR, JPY, GBP – diễn biến tại Việt Nam lại cho thấy một nghịch lý đáng chú ý: tỷ giá USD/VND liên tục tăng mạnh, đồng thời giá USDT (Tether) trên thị trường P2P Binance cũng vọt lên ngưỡng 26.500 VND.

Thông thường, khi DXY giảm, tiền đồng sẽ có xu hướng ổn định hoặc thậm chí mạnh lên so với USD. Tuy nhiên, lần này, VND lại suy yếu nhanh chóng. Điều này phản ánh những áp lực nội tại riêng của nền kinh tế Việt Nam.

Một trong những nguyên nhân lớn nhất có thể đến từ chính sách tín dụng: Ngân hàng nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025 khoảng 16% – mức cao so với các năm trước – và đặc biệt, không áp dụng hạn mức tín dụng (room) cho từng ngân hàng như trước.

Quyết định này nhằm hỗ trợ nền kinh tế với mục tiêu tăng trưởng mạnh, nhưng cũng mang lại hệ quả phụ: lượng tiền VND bơm ra hệ thống tăng mạnh, làm gia tăng áp lực mất giá cho đồng nội tệ.

Cùng lúc đó, việc giá USDT trên Binance P2P bật lên 26.500 đồng – cao hơn mức tỷ giá ngân hàng chính thức – cho thấy nhu cầu nắm giữ ngoại tệ hoặc tài sản neo theo USD của người dân và nhà đầu tư trong nước tăng đột biến.

Song song với đó giá vàng trong nước cũng tăng cao và cao hơn vàng thế giới rất nhiều. Diễn biến này không chỉ đơn thuần do hoạt động thương mại hay chuyển tiền quốc tế, mà còn có thể phản ánh sự gia tăng tâm lý lo ngại lạm phát nội địa.

Tác động vĩ mô

1. Áp lực lạm phát gia tăng: VND yếu đi khiến giá hàng hóa nhập khẩu (xăng dầu, nguyên vật liệu, máy móc) bằng VND tăng lên, từ đó đẩy chi phí sản xuất và giá tiêu dùng trong nước đi lên. Lạm phát có nguy cơ gia tăng vào cuối năm.

2. Chính sách tiền tệ chịu áp lực: Nếu VND tiếp tục suy yếu, NHNN sẽ đối mặt với bài toán khó giữa việc hỗ trợ tăng trưởng (duy trì tín dụng cao) và ổn định vĩ mô (kiềm chế lạm phát, giữ giá trị đồng tiền).

3. Dòng vốn ngoại: Đồng nội tệ yếu đi, trong khi lãi suất trong nước không tăng tương ứng, có thể làm suy giảm hấp dẫn của thị trường tài chính Việt Nam trong mắt nhà đầu tư nước ngoài. Áp lực rút vốn có thể tiếp tục.

Tóm lại, việc VND mất giá trong khi USD toàn cầu đang suy yếu không chỉ là một hiện tượng kỹ thuật ngắn hạn, mà có thể là tín hiệu cho những rủi ro vĩ mô mà nền kinh tế Việt Nam cần chủ động ứng phó.