Theo nhận định của Daniel Pavilonis — nhà chiến lược cấp cao tại RJO Futures, có các yếu tố hiện nay đang hỗ trợ rất mạnh cho thị trường kim loại quý, khiến khả năng vàng, bạc, bạch kim và palladium tăng giá mạnh là rất thực tế.
Các yếu tố chính
Kỳ vọng về cắt giảm lãi suất từ Fed
Thị trường hiện đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất trong thời gian tới, do có dấu hiệu kinh tế Mỹ đang yếu hơn (thị trường lao động có những dấu hiệu giảm tốc, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng). Việc Fed cắt lãi suất sẽ làm giảm chi phí cơ hội khi sở hữu các tài sản không sinh lãi như vàng, bạc.
Lạm phát duy trì cao và “dai dẳng”
Các số liệu lạm phát (CPI, lạm phát cơ bản, các chi phí “sticky” như giá nhà ở, năng lượng, thực phẩm) vẫn cao so với mục tiêu, làm thị trường lo ngại rằng Fed khó có thể giữ chính sách thắt chặt quá lâu. Lạm phát cao cùng với chi phí thực tế từ các dịch vụ sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu tìm “nơi trú ẩn” như vàng, bạc.
USD suy yếu & lợi suất trái phiếu giảm
Khi đồng Đô la Mỹ mất giá, chi phí tính bằng USD của vàng & kim loại quý khác giảm đối với người mua dùng các đồng ngoại tệ khác nên nhu cầu tăng. Cùng lúc, khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm (do kỳ vọng về cắt giảm lãi suất và thị trường trái phiếu), giữ vàng ít “thiệt” về chi phí cơ hội hơn.
Yếu tố cung – cầu & địa chính trị
Nhu cầu từ các quỹ ETF, ngân hàng trung ương tiếp tục mạnh.
Rủi ro địa chính trị, khó đoán về chính sách làm tăng nhu cầu giữ tài sản an toàn.
Cung có thể bị hạn chế nếu chi phí sản xuất, khai thác tăng, hoặc nếu có các rủi ro chuỗi cung ứng.
Dự báo giá kim loại
Dựa vào những lực đẩy trên, Pavilonis dự đoán:
Vàng (Gold): trên US$ 4,000 / ounce trong năm nay.
Bạc (Silver): trên US$ 50 / ounce.
Bạch kim và palladium (Platinum & Palladium): có thể vượt US$ 1,800 / ounce.
Những rủi ro cần cân nhắc
Nếu Fed không cắt lãi suất hoặc thắt chặt lại nhanh vì lạm phát tiếp tục tăng thì sẽ gây áp lực ngược lên giá kim loại quý.
Biến động USD mạnh, nếu USD tăng thì có thể “dội ngược” (vàng đắt hơn cho người mua ngoài USD → giảm cầu).
Nếu cung kim loại được mở rộng quá nhanh, hoặc nếu nhu cầu giảm (ví dụ suy thoái kinh tế mạnh), dự báo có thể không thành hiện thực.
💥 Cơ hội đầu tư sản phẩm Bạc
Cùng so sánh giai đoạn tăng giá Bạc hiện tại với giai đoạn 2009–2011 (sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008), có một số điểm tương đồng
Biểu đồ Bạc trên khung tháng
𝟏. 𝐁ố𝐢 𝐜ả𝐧𝐡 𝐯ĩ 𝐦ô 𝐛ấ𝐭 ổ𝐧
- Giai đoạn 2008, FED bơm tiền, lãi suất cực thấp → lạm phát kỳ vọng cao.
- Thời điểm hiện tại: Các ngân hàng trung ương (FED, ECB, BOJ) đều duy trì chính sách nới lỏng sau chu kỳ thắt chặt, đồng thời nợ công toàn cầu ở mức kỷ lục.
𝟐. 𝐕𝐚𝐢 𝐭𝐫ò 𝐭𝐫ú ẩ𝐧
- Giai đoạn 2011: Nhà đầu tư tìm đến kim loại quý (Vàng, Bạc) để bảo toàn tài sản.
- Thời điểm hiện tại: Căng thẳng địa chính trị, xung đột các nước khu vực Trung Đông, các cuộc bạo loạn xảy ra liên tục, bất ổn tài chính và lo ngại suy thoái cũng khiến dòng tiền tìm đến Bạc và Vàng.
𝟑. 𝐓ă𝐧𝐠 𝐭ố𝐜 𝐬𝐚𝐮 𝐠𝐢𝐚𝐢 đ𝐨ạ𝐧 𝐭í𝐜𝐡 𝐥ũ𝐲 𝐝à𝐢
- Giai đoạn 2009–2010: Bạc dao động quanh 15–20 USD trước khi bùng nổ lên gần 50 USD năm 2011.
- Thời điểm hiện tại: Bạc cũng đã tích lũy lâu quanh 20–26 USD và đang tăng mạnh
𝐊ế𝐭 𝐋𝐮ậ𝐧: Giai đoạn tăng giá Bạc hiện nay có nét tương đồng với 2011 về bối cảnh bất ổn vĩ mô và vai trò trú ẩn nhưng khác biệt lớn nhất là lần này Bạc không chỉ dựa vào yếu tố đầu cơ mà còn có nền tảng cầu công nghiệp vững chắc. => Điều này có thể khiến đà tăng dài hạn bền vững hơn, thậm chí vượt đỉnh lịch sử 51 USD/ troy ounce
