Đại dịch Covid-19 đã cắt ngang tiến trình thu hẹp bảng cân đối của Fed, buộc NHTW Mỹ phải đảo chiều chính sách tiền tệ, tung ra một gói QE ‘chuẩn’: Hạ lãi suất và bơm tiền ra.
Giờ đây, Fed cũng hạ lãi suất. Nhưng, thay vì bơm tiền, NHTW Mỹ đang hút tiền về. Hay nói cách khác, là Fed hạ lãi suất nhưng không đi kèm QE (nới lỏng định lượng) mà lại tiến hành QT (thắt chặt định lượng).
Mà thị trường crypto ngày càng "nhạy cảm" với chính sách của Fed. Nhưng tình trạng này - Fed hút tiền về - có thể sẽ không còn kéo dài lâu…
Biên bản cuộc họp tháng 1/2025 của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang thảo luận về khả năng tạm dừng hoặc làm chậm việc giảm quy mô tài sản (hay còn gọi là thắt chặt định lượng - QT) cho đến khi cuộc khủng hoảng nợ công của chính phủ Mỹ được giải quyết.
Fed đã bắt đầu tiến trình giảm quy mô tải sản từ tháng 6/2022 và tính tới nay đã thu hẹp bảng cân đối kế toán khoảng 2.000 tỷ USD, xuống còn khoảng 6.800 tỷ USD. Dù vậy, quy mô này vẫn lớn hơn nhiều so với mức 4.000 tỷ USD trước đại dịch Covid-19.
Chủ tịch Fed Atlanta, Raphael Bostic, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance rằng hiện nay là thời điểm thích hợp để các nhà hoạch định chính sách cẩn trọng hơn trong việc giảm quy mô tài sản so với 6 hoặc 8 tháng trước.
Mặc dù các nhà hoạch định chính sách đã không đưa ra nhiều thông tin về kế hoạch giảm quy mô tài sản trong thời gian gần đây, nhưng những chỉ dẫn này rất quan trọng đối với thành viên thị trường - với lo ngại về rủi ro thanh khoản hệ thống cạn kiệt quá mức.
Một tình huống như vậy có thể gây rối loạn các thị trường tài chính Mỹ và làm gia tăng chi phí vay mượn khi các thị trường gặp khó khăn trong việc tìm người mua trái phiếu chính phủ mới phát hành để tài trợ cho thâm hụt ngân sách đang gia tăng.
"Điều quan trọng ở đây là có khả năng QT sẽ kết thúc sớm hơn một chút so với dự đoán trước đó", ông Gennadiy Goldberg, trưởng chiến lược lãi suất Mỹ tại TD Securities, cho biết. Công ty của ông dự báo quá trình giảm quy mô tài sản của Fed sẽ kết thúc vào tháng 9 năm nay./.
Nguồn tham khảo: Reuters
