VDSC dự báo VietinBank lãi 9.600 tỷ đồng trong quý 3/2025

Trong báo cáo phân tích mới công bố, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank, Mã CK: CTG) có thể đạt gần 39.600 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 25% so với năm trước.

Ngoài ra, nếu chuyển nhượng thành công dự án VietinBank Tower, ngân hàng có thể ghi nhận thêm khoảng 5.000 tỷ đồng lợi nhuận, tương đương gần 10% so với lợi nhuận dự báo của năm 2026.

VDSC ước tính lợi nhuận trước thuế quý 3/2025 của VietinBank đạt 9.681 tỷ đồng, tăng mạnh 48% so với cùng kỳ năm trước, nhưng giảm 20% so với quý 2 do nền so sánh cao.

Trong đó, thu nhập lãi thuần quý 3 được kỳ vọng đạt 16.838 tỷ đồng, tăng 8% so với quý 2 và 48% so với cùng kỳ. Thu nhập ngoài lãi ước đạt 5.355 tỷ đồng, tăng nhẹ 6% so với quý trước, nhưng giảm 16% so với cùng kỳ năm 2024.

Tính đến ngày 11/8/2025, tăng trưởng tín dụng của VietinBank đạt 12%, và VDSC dự phóng con số này có thể đạt 14,5% vào cuối quý 3, sát với hạn mức tín dụng cả năm là gần 17%. Tín dụng giai đoạn cuối năm sẽ tập trung vào các lĩnh vực được Chính phủ ưu tiên như đầu tư công, xây dựng, xuất nhập khẩu và công nghiệp chế biến – chế tạo.

Biên lãi ròng (NIM) quý 3 dự kiến đạt 2,58%, tăng nhẹ 0,05 điểm phần trăm so với quý trước, nhưng giảm 0,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Động lực cải thiện đến từ việc nâng tỷ lệ CASA thông qua các chiến dịch thu hút khách hàng trên nền tảng ngân hàng số và khai thác hệ sinh thái doanh nghiệp lớn.

Về chất lượng tài sản, VDSC kỳ vọng áp lực từ nợ xấu hình thành ròng tiếp tục hạ nhiệt trong quý 3, chỉ còn khoảng 0,1%. Tuy nhiên, VietinBank có thể tăng trích lập dự phòng cho một số khoản nợ nhóm 2 hoặc nợ đang tái cơ cấu.

Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng dự kiến giảm 36% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu dự kiến đạt khoảng 150%, trong khi tỷ lệ nợ xấu có thể giảm xuống còn 1,21%.

Lợi nhuận năm 2025 có thể đạt gần 39.600 tỷ đồng

Dự báo cả năm 2025, VietinBank có thể ghi nhận lợi nhuận trước thuế 39.598 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2024. Động lực chính đến từ: Điều chỉnh giảm dự phóng về tỷ lệ nợ xấu hình thành ròng, kéo theo chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 6%, tăng trưởng tín dụng được điều chỉnh tăng từ 16% lên 17,8% nhờ kỳ vọng nâng hạn mức tín dụng trong quý 4.

Bước sang năm 2026, VDSC dự báo lợi nhuận trước thuế của VietinBank có thể đạt 48.260 tỷ đồng, tăng 22% so với dự phóng 2025. Các yếu tố hỗ trợ gồm: Tăng trưởng tín dụng ước đạt 15,2%, biên lãi ròng cải thiện thêm 0,06 điểm phần trăm, chi phí dự phòng giảm thêm 11%.

Đáng chú ý, con số dự phóng trên chưa bao gồm lợi nhuận tiềm năng từ việc chuyển nhượng dự án VietinBank Tower.

Hồi đầu tháng 7/2025, VietinBank đã phát đi thông báo tìm kiếm đối tác chuyển nhượng dự án VietinBank Tower tại khu đô thị Ciputra, Hà Nội. Hiện ngân hàng đã bước đầu làm việc với các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính và đang xúc tiến cung cấp thông tin, hoàn tất thủ tục để chuyển nhượng trong thời gian sớm nhất.

Dự án khởi công từ năm 2010, với tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 10.267 tỷ đồng, nằm trên khu đất gần 30.000 m2, bao gồm hai tháp cao 48 và 68 tầng. Đến nay, VietinBank đã đầu tư hơn 5.300 tỷ đồng vào dự án, hạch toán trong khoản mục xây dựng cơ bản dở dang tại khu vực miền Bắc.

Theo tính toán của VDSC, nếu ngân hàng chuyển nhượng dự án với mức giá tương đương tổng vốn đầu tư dự kiến, lợi nhuận tạm tính có thể đạt khoảng 5.000 tỷ đồng, tương đương gần 10% lợi nhuận trước thuế dự phóng năm 2026./.