CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cao cổ phiếu niêm yết, ưu tiên doanh nghiệp có khả năng mở rộng quy mô và sức chống chịu lạm phát tốt.
Tính đến cuối quý 2/2025, EPS lũy kế 4 quý gần nhất của VN-Index đạt khoảng 108,7 đồng/cp và dự kiến cải thiện lên 112 đồng. Nhờ đó, P/E thị trường giảm còn 13,8 lần (31/7/2025), mức hấp dẫn trong bối cảnh thanh khoản được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ và kỳ vọng nâng hạng.
VDSC duy trì vùng định giá mục tiêu P/E 13,3x–14,7x, tương ứng 1.445 – 1.646 điểm trong 3 tháng tới.
Ngân hàng: MBB, VCB
MBB được dự báo lợi nhuận 2025–2028 tăng trưởng kép 19%/năm nhờ ngân hàng số, mô hình tập đoàn tài chính và chi phí vốn thấp. NIM ổn định, CASA cao và khả năng tham gia đấu thầu tiền gửi KBNN là lợi thế.
Trong khi đó, VCB kỳ vọng tăng trưởng mạnh từ 2026, với lợi nhuận 2025–2028 tăng trưởng kép 15%/năm nhờ NIM phục hồi và rủi ro thuế đối ứng giảm.
Khu công nghiệp: KBC
KBC hưởng lợi từ sự hồi phục BĐS KCN, với các dự án Nam Sơn Hạp Lĩnh, Tràng Duệ 03, Kim Thành… Diện tích cho thuê 2026 dự kiến tăng 14% lên 160ha. Mảng BĐS dân dụng, đặc biệt dự án đô thị Tràng Cát (585ha), dự kiến đóng góp 5.300 tỷ đồng doanh thu từ 2026.
Dầu khí: PVS
Hoạt động nửa cuối 2025 khởi sắc nhờ tiến độ các dự án lớn như Lạc Đà Vàng (25–30% khối lượng chế tạo) và Lô B – Ô Môn. Lĩnh vực điện gió ngoài khơi cũng ghi nhận thành công khi hoàn tất 33 chân đế tuabin dự án Greater Changhua 2b & 4 (Đài Loan).
Bán lẻ & tiêu dùng: MWG, MSN, SAB
MWG phục hồi thị phần nhờ tái cấu trúc hệ thống cửa hàng, cắt giảm chi phí và nâng biên EBIT.
MSN duy trì tăng trưởng nhờ MCH và TCB, trong khi MML, WCM bắt đầu có lãi, MSR thu hẹp lỗ.
SAB đối mặt áp lực tiêu thụ bia do Nghị định 168 và 100, nhưng biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ giá nguyên liệu giảm và chuyển dịch sang kênh bán lẻ hiện đại. Cổ tức tiền mặt khoảng 10,4%/năm là điểm sáng cho nhà đầu tư dài hạn.
