VDSC báo lãi trở lại, dư nợ margin vượt 4.000 tỷ đồng
Sau khi thua lỗ trong quý đầu năm, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC – Mã CK: VDS) ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 45 tỷ đồng trong quý 2/2026. Dư nợ cho vay ký quỹ tăng lên 4.089 tỷ đồng, lần đầu vượt mốc 4.000 tỷ đồng.
Trong quý 2/2026, doanh thu hoạt động của VDSC đạt gần 261 tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế đạt 54,7 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 13,3 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 45 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ 7 tỷ đồng của quý 2/2025.
Kết quả này cũng đánh dấu sự phục hồi so với quý 1/2026, thời điểm VDSC lỗ sau thuế hơn 24 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của công ty đạt gần 453 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 24 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 21 tỷ đồng, tăng lần lượt 189% và 91%.
Hoạt động cho vay tiếp tục là nguồn thu lớn nhất của VDSC trong quý 2, mang về gần 124 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ và chiếm gần một nửa doanh thu hoạt động.
Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 18,2 tỷ đồng, tăng 62%. Doanh thu môi giới chứng khoán đi lùi 8,5%, còn 36,9 tỷ đồng.
Mảng tự doanh cải thiện đáng kể trong quý 2. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 73,6 tỷ đồng, gấp 4,5 lần cùng kỳ. Trong đó, lãi bán tài sản tài chính đạt hơn 87 tỷ đồng, nhưng công ty phải ghi nhận khoản chênh lệch giảm do đánh giá lại danh mục hơn 21 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, lỗ từ tài sản FVTPL giảm từ 38,5 tỷ đồng xuống 31,3 tỷ đồng. Sau khi bù trừ lãi và lỗ, danh mục FVTPL đóng góp dương hơn 42 tỷ đồng trong quý 2, trong khi cùng kỳ âm khoảng 22 tỷ đồng.
Tuy nhiên, nếu xét cả nửa đầu năm, hiệu quả tự doanh vẫn chịu ảnh hưởng từ diễn biến kém tích cực trong quý 1. Lãi FVTPL lũy kế đạt 41,6 tỷ đồng, giảm 6%, trong khi lỗ FVTPL tăng 64% lên 78,5 tỷ đồng.
Cùng với việc mở rộng quy mô cho vay, chi phí lãi vay của VDSC tăng mạnh. Riêng quý 2, khoản này đạt gần 15,9 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, chi phí lãi vay đạt 28,4 tỷ đồng, gấp 2,4 lần.
Dư nợ margin vượt 4.000 tỷ đồng
Tại ngày 30/6/2026, tổng các khoản cho vay của VDSC đạt gần 4.290 tỷ đồng, tăng 286 tỷ đồng so với đầu năm.
Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ đạt 4.089 tỷ đồng, tăng khoảng 12% so với cuối quý 1. Khoản ứng trước tiền bán cho khách hàng ở mức 157 tỷ đồng.
Dư nợ margin hiện cao gấp khoảng 1,5 lần vốn chủ sở hữu của VDSC nhưng vẫn thấp hơn giới hạn cho vay tối đa bằng hai lần vốn chủ sở hữu áp dụng đối với công ty chứng khoán.
Để tài trợ cho hoạt động cho vay, VDSC tăng vay ngắn hạn lên 2.777 tỷ đồng, cao hơn 45% so với đầu năm. Trong khi đó, dư nợ trái phiếu ngắn hạn giảm 32,4%, còn gần 1.999 tỷ đồng.
Tổng tài sản tại cuối tháng 6 đạt 7.880 tỷ đồng, giảm 2,4% so với đầu năm. Nợ phải trả ở mức 4.894 tỷ đồng, chiếm hơn 62% tổng nguồn vốn.
Danh mục FVTPL của VDSC có giá trị thị trường gần 889 tỷ đồng tại cuối tháng 6, giảm 23,2% so với đầu năm. Giá gốc của danh mục ở mức gần 976 tỷ đồng, tương ứng tạm lỗ khoảng 87 tỷ đồng.
KBC tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất với giá gốc hơn 355 tỷ đồng và giá trị thị trường gần 340 tỷ đồng. Các khoản được thuyết minh riêng khác gồm MWG, HSG và DDV.
Đối với tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS), tổng giá trị thị trường đạt gần 435 tỷ đồng, thấp hơn 24% so với giá gốc 572 tỷ đồng. Danh mục này gồm các khoản đầu tư lớn vào KDH, CMG, EIB và QNS.
Biến động bất lợi của danh mục AFS khiến VDSC ghi nhận khoản lỗ toàn diện khác 83,6 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Đây là nguyên nhân chính khiến vốn chủ sở hữu giảm 2,1% so với đầu năm, còn 2.986 tỷ đồng, dù công ty vẫn báo lãi sau thuế gần 21 tỷ đồng./.
