Vàng (XAU/USD) đang duy trì ở vùng giá cao, chỉ thấp hơn kỷ lục lịch sử khoảng20 USD/ounce, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản- lần giảm đầu tiên trong năm 2025.
Tuy nhiên, thông điệp thận trọng từ Chủ tịch Fed Jerome Powell về việc quyết định lãi suất “từng cuộc họp một” khiến thị trường chưa thể chắc chắn về tốc độ nới lỏng chính sách.
Giới đầu tư hiện hướng sự chú ý vào báo cáo lạm phát công bố cuối tuần, yếu tố có thể định hình kỳ vọng đối với vàng trong những tháng tới.
Vàng nối dài chuỗi tăng giữa bối cảnh Fed chuyển hướng
Thị trường vàng đang chứng kiến một trong những giai đoạn tăng bền vững nhất trong năm 2025. Kết thúc tuần vừa qua, giá vàng đánh dấu 5 tuần tăng liên tiếp,nối dài đà phục hồi từ cuối mùa hè. Yếu tố thúc đẩy lớn nhất đến từ việc Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm, tạo ra động lực mới cho dòng tiền chảy vào kim loại quý.
Mặc dù vậy, mức giá hiện tại vẫn chưa thể phá vỡ kỷ lục được thiết lập hồi tuần trước. Khoảng cách 20 USD/ounce với đỉnh lịch sử cho thấy sự thận trọng của thị trường. Giới đầu tư vừa muốn tận dụng lợi thế từ môi trường lãi suất thấp hơn, vừa muốn chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế then chốt trước khi gia tăng rủi ro.
Bước ngoặt chính sách: Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản
Quyết định hạ lãi suất 0,25%vào ngày thứ Tư vừa qua được coi là bước ngoặt quan trọng trong chu kỳ chính sách. Sau hơn một năm duy trì lãi suất cao để kiềm chế lạm phát, Fed cuối cùng đã bắt đầu nới lỏng. Động thái này gửi đi tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đã giảm bớt phần nào, mở ra không gian cho việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Đối với thị trường vàng, đây là tin tức tích cực. Khi lãi suất danh nghĩa hạ xuống, chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng giảm, khiến nhu cầu phòng thủ bằng vàng gia tăng mạnh.
Jerome Powell phát tín hiệu thận trọng
Tuy nhiên, thông điệp mà Chủ tịch Fed Jerome Powell gửi đi lại chứa đựng sự dè dặt. Ông khẳng định rằng các quyết định tiếp theo sẽ được cân nhắc “meeting-by-meeting” - nghĩa là từng cuộc họp sẽ dựa vào dữ liệu kinh tế tại thời điểm đó, thay vì vạch ra một lộ trình giảm lãi suất định sẵn.
Điều này làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Trước đó, nhiều nhà đầu tư dự đoán Fed có thể khởi động một chu kỳ giảm kéo dài, với nhiều lần hạ liên tiếp. Nhưng sau tuyên bố của Powell, giới đầu tư buộc phải điều chỉnh kỳ vọng, chấp nhận rằng Fed sẽ hành động chậm rãi và phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến lạm phát cùng các chỉ số kinh tế khác.
Trọng tâm: báo cáo lạm phát Mỹ vào thứ Sáu
Báo cáo lạm phát sắp được công bố vào ngày thứ Sáu được xem là “biến số vàng” đối với quyết định chính sách sắp tới. Nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tiếp tục ở mức cao hơn dự kiến, Fed sẽ càng thận trọng trong việc cắt giảm thêm, đồng nghĩa vàng có thể đối diện áp lực chốt lời ngắn hạn. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, kịch bản Fed tiếp tục nới lỏng trong những tháng tới sẽ được củng cố, tạo cú hích mới cho giá vàng vượt qua đỉnh cũ.
Trong bối cảnh hiện tại, mọi con mắt đều dồn về số liệu CPI, bởi nó không chỉ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất, mà còn trực tiếp quyết định sức mạnh của đồng USD, lợi suất trái phiếu, và do đó chi phối dòng tiền trên toàn bộ thị trường hàng hóa.
Vàng và chi phí cơ hội trong bối cảnh mới
Vàng vốn là tài sản không sinh lãi suất, nên mối quan hệ giữa vàng và lãi suất cực kỳ mật thiết. Trong môi trường lãi suất cao, vàng thường chịu áp lực, bởi nhà đầu tư có nhiều lựa chọn sinh lời tốt hơn từ trái phiếu hay gửi tiết kiệm. Nhưng khi lãi suất giảm, tình thế đảo chiều: vàng nổi bật lên như kênh trú ẩn an toàn và có sức hút vốn mạnh.
Đợt tăng giá kéo dài 5 tuần liên tiếp đã minh chứng cho dòng tiền phòng thủ đang tìm đến vàng. Tuy nhiên, mức tăng vẫn thận trọng, bởi thị trường chưa có đủ cơ sở chắc chắn về chu kỳ cắt giảm mới. Chính sách Fed trong quý IV sẽ là yếu tố quyết định liệu vàng có thể phá vỡ vùng kháng cự tâm lý quanh đỉnh lịch sử hay không.
BẠC - CƠ HỘI ĐẦU TƯ SONG HÀNH CÙNG VÀNG
Trong bối cảnh Fed vừa hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, vàng hưởng lợi mạnh nhưng vẫn chưa bứt phá qua đỉnh lịch sử, bạc cũng nổi lên như lựa chọn hấp dẫn. Là kim loại quý tương tự vàng, bạc thường phản ứng đồng pha trước những thay đổi trong chính sách tiền tệ. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội nắm giữ bạc giảm theo, qua đó thúc đẩy nhu cầu đầu tư phòng ngừa rủi ro. Đây chính là yếu tố hỗ trợ cho giá bạc trong giai đoạn thị trường còn nhiều biến động về kỳ vọng lạm phát.
Không chỉ có vai trò trú ẩn, bạc còn mang đặc tính công nghiệp, nên có thể hưởng lợi kép nếu nền kinh tế Mỹ và toàn cầu duy trì đà phục hồi. Trong khi giá vàng vẫn thấp hơn khoảng20 USD/ounce so với đỉnh, bạc được dự báo sẽ có biên độ dao động lớn hơn, mở ra cơ hội sinh lời cao hơn cho nhà đầu tư.
Các quỹ đầu cơ đang duy trì lực mua tích cực trên bạc khi tăng thêm2.434 hợp đồng mua, đưa vị thế ròng mua lên38.128 hợp đồng. Mặc dù con số này thấp hơn mức đỉnh 50.034 hợp đồng hồi tháng 6, nhưng vẫn phản ánh dòng vốn đầu cơ chưa rút lui mà chỉ tái cơ cấu vị thế. Đây là tín hiệu cho thấy kỳ vọng vào xu hướng tăng trung hạn của bạc vẫn còn nguyên, đặc biệt khi thị trường đang đón nhận bối cảnh Fed hạ lãi suất.
Ở chiều ngược lại, các nhà sản xuất giảm bớt áp lực bán ra khi vị thế bán ròng chỉ còn 26.898 hợp đồng, thấp hơn đáng kể so với mức-35.531 hợp đồng vào tháng 6. Động thái tăng mua và giảm bán từ phía nhà sản xuất cho thấy thị trường đang có niềm tin rằng giá bạc khó điều chỉnh sâu. Sự cân bằng này góp phần củng cố tâm lý ổn định cho nhà đầu tư, đồng thời mở ra cơ hội nắm giữ vị thế mua khi thị trường dao động mạnh.
Trong bối cảnh lãi suất bước vào chu kỳ giảm, bạc có lợi thế kép: vừa là kênh trú ẩn an toàn, vừa có nhu cầu công nghiệp cao từ lĩnh vực năng lượng sạch và sản xuất công nghệ. Với vị thế đầu cơ duy trì trên38.000 hợp đồngvà lực bán từ nhà sản xuất hạ nhiệt, bạc đang đứng trước triển vọng tăng giá bền vững hơn. Đây là thời điểm tiềm năng để nhà đầu tư tận dụng biến động ngắn hạn và tích lũy vị thế trung hạn, song hành cùng xu hướng của vàng nhưng với biên độ lợi nhuận linh hoạt hơn.
Triển vọng quý IV/2025: vàng và bạc trong tâm điểm Fed
Bước sang quý IV, kịch bản chính cho thị trường hàng hóa quý xoay quanh hai biến số: lãi suất Fed và lạm phát Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục giảm, Fed có thể tiến hành thêm1-2 lần hạ lãi suất, mở đường cho vàng và bạc cùng tiến tới các vùng giá cao mới. Trong kịch bản ngược lại, nếu lạm phát vẫn cứng đầu, vàng có thể duy trì quanh vùng kháng cự, còn bạc sẽ biến động mạnh theo nhu cầu công nghiệp.Nhìn chung, vàng giữ vai trò “phong vũ biểu” cho chính sách tiền tệ, trong khi bạc có tiềm năng mang lại lợi suất cao hơn cho những ai chấp nhận rủi ro lớn. Trong mọi trường hợp, sự thận trọng là cần thiết, bởi các quyết định “từng cuộc họp” của Fed đồng nghĩa thị trường sẽ phải phản ứng nhanh với từng số liệu kinh tế mới công bố.
----------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin...
Liên hệ tư vấn: Trần Nhài - 0964 274 326
Tham gia room: https://zalo.me/g/efravx009
