Báo cáo tài chính IV/2023 của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail – Mã CK: FRT) đã cập nhật tỷ lệ sở hữu của doanh nghiệp này tại CTCP Dược phẩm FPT Long Châu (Long Châu) – đơn vị sở hữu và vận hành chuỗi nhà thuốc Long Châu.
Theo đó, tại ngày 31/12/2023, tỷ lệ sở hữu của FRT tại Long Châu ở mức 80,47% vốn điều lệ, giảm so với mức 84,6% ghi nhận vào cuối tháng 9/2023 và 89,83% hồi cuối năm 2022.
Theo CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap), việc giảm tỷ lệ sở hữu của FRT tại Long Châu là do nhân viên của Long Châu 'bơm' thêm vốn vào chuỗi nhà thuốc này kể từ quý III/2023.
Cụ thể, theo FRT, ở thời điểm thành lập vào năm 2018, Long Châu yêu cầu nhân viên đầu tư 25% tổng vốn điều lệ của công ty.
"FRT tin rằng việc áp dụng mô hình nhân viên sở hữu 25% đã củng cố sự liên kết giữa lợi ích của người lao động và doanh nghiệp, đặc biệt khi Long Châu vẫn mang mô hình khởi nghiệp vào năm 2018", báo cáo nêu.
Theo thống kê của Vietcap, trong giai đoạn 2020-2022, FRT đã 2 lần 'bơm' vốn vào Long Châu để mở rộng hoạt động kinh doanh của chuỗi nhà thuốc. Đồng thời, FRT khẳng định vẫn tuân thủ chính sách dành 25% vốn của Long Châu cho nhân viên chuỗi nhà thuốc này.
Tuy nhiên, FRT đã cho phép nhân viên Long Châu thanh toán trong vòng 2-3 năm. Kết quả, tỷ lệ sở hữu của FRT ở Long Châu đã vượt quá mức 75% kể từ năm 2020 do nhân viên chậm góp vốn.
Long Châu được xem là động lực tăng trưởng mới của FRT trong bối cảnh ngành bán lẻ ICT gặp khó. Năm ngoái, chuỗi nhà thuốc này đóng góp 50% doanh thu hợp nhất của FRT với 15.888 tỷ đồng, tăng trưởng 66% so với cùng kỳ năm trước.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu FRT vừa chứng kiến chuỗi tăng ấn tượng từ mức 99.400 đồng/cp (hôm 24/1) lên 145.000 đồng/cp kết phiên 29/2, tương đương mức tăng 46% chỉ trong 1 tháng.
Với diễn biến này, không quá bất ngờ nếu thời gian ngắn tới đây nhân viên Long Châu sẽ tiếp tục 'rót' tiền và lấp đầy 'room' cổ phần dành cho mình. Theo Vietcap, hình thức góp vốn là 10.000 đồng/cp.
Cập nhật mới nhất tại ngày 8/1/2024, vốn điều lệ của Long Châu đã tăng thêm 27,2 tỷ đồng, từ mức 531,9 tỷ đồng lên 559,2 tỷ đồng.
Vietcap cho biết, trong quý IV/2023, Long Châu đã báo lỗ ròng 12 tỷ đồng do phát sinh chi phí thưởng cho nhân viên và giải quyết hóa gần hết hạn sử dụng sau khi nâng cấp hệ thống đếm hàng tồn kho.
Theo nhóm phân tích, vì hầu hết các chi phí phát sinh trong quý IV của Long Châu đều là chi phí một lần nên không ảnh hưởng quá nhiều đến dự báo năm 2024 của công ty.
Tuy nhiên, khi xem xét việc FRT áp dụng chính sách cho nhân viên sở hữu 25% vốn của Long Châu, Vietcap nhận thấy rủi ro đối với định giá của FRT, dù cần thêm đánh giá chi tiết./.
