Mạng xã hội kinh tế tài chính DFF Mạng xã hội kinh tế tài chính DFF Mạng xã hội kinh tế tài chính DFF

Tỷ giá neo cao, NHNN tiếp tục phải bán ngoại tệ can thiệp

10:37 02/10/2025

Ngày 1/10, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố phương án bán ngoại tệ thông qua hợp đồng kỳ hạn có huỷ ngang trong 180 ngày, động thái can thiệp lần thứ hai chỉ trong hơn một tháng. Dù vậy, giá USD tại các ngân hàng thương mại vẫn duy trì ở mức kịch trần 26.446 VND/USD.

Theo thông báo, giao dịch chỉ áp dụng với các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm, mức bán 26.550 VND/USD. Hạn mức bán ra tối đa được tính toán sao cho đưa trạng thái ngoại tệ của ngân hàng về cân bằng. Với giao dịch từ 100 triệu USD trở lên, ngân hàng được phép huỷ tối đa ba lần; nếu dưới 100 triệu USD, số lần huỷ tối đa là hai.

Trước đó, trong hai ngày 25–26/8, NHNN cũng từng bán ngoại tệ kỳ hạn với cơ chế tương tự. Giới phân tích đánh giá đây là biện pháp linh hoạt, giúp định hướng điểm neo tỷ giá và thăm dò nhu cầu USD, đồng thời bảo toàn dự trữ ngoại hối do ngân hàng có thể huỷ giao dịch khi áp lực tỷ giá giảm. Dù vậy, tỷ giá USD vẫn duy trì ở mức cao.

TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển Thị trường Tài chính và Bất động sản Toàn cầu, nhận định VND nhiều khả năng tiếp tục mất giá thêm từ nay đến cuối năm, song chưa thể xác định mức độ cụ thể.

Ông Hiếu cho rằng, xuất khẩu gặp khó do tác động thuế quan từ Mỹ, khiến nguồn cung ngoại tệ suy giảm, trong khi nhu cầu nhập khẩu cuối năm tăng mạnh phục vụ sản xuất và tiêu dùng dịp lễ, Tết. Kiều hối có thể bù đắp một phần, nhưng chưa chắc đủ để cân đối.

Ở góc nhìn khác, CTCP Chứng khoán MB (MBS) cho rằng tỷ giá vẫn chịu sức ép từ bốn yếu tố: chênh lệch lãi suất VND–USD còn cao ngay cả khi Fed hạ lãi suất; nhu cầu nhập khẩu tăng trong khi xuất khẩu chậm lại; dòng vốn FDI có dấu hiệu chững lại; và chênh lệch giá vàng trong nước – thế giới tiếp tục lớn.

Với các yếu tố này, MBS dự báo tỷ giá trung bình năm 2025 ở mức 26.600 – 26.750 VND/USD, tăng khoảng 4,5–5% so với đầu năm./.