Với khoản đầu tư 2 tỷ USD vào Bitcoin, chiếm 66% tổng tài sản thanh khoản (~3 tỷ USD) và vốn hóa thị trường 5,28 tỷ USD, Trump Media & Technology Group Corp. (TMTG), niêm yết trên Nasdaq với mã DJT, đang trở thành tâm điểm chú ý.
Được thành lập bởi Donald J. Trump, Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ, TMTG sử dụng mô hình SPAC để lên sàn Nasdaq năm 2024, tương tự cách nhiều công ty khác tiếp cận thị trường Mỹ. Từ mạng xã hội Truth Social đến tham vọng fintech với Truth.Fi, công ty, dưới sự dẫn dắt của Devin Nunes và Donald Trump Jr., không chỉ phản ánh chiến lược kinh doanh mà còn hé lộ các chính sách thân thiện tiền mã hoá của Trump.
Qua TMTG, chúng ta có thể đoán định hướng chính sách của Trump, từ giảm quy định cho Bitcoin đến ưu tiên “America First.”
Trump Media đầu tư 2 tỷ USD vào Bitcoin và "lăng kính chính sách" Trump qua mô hình SPAC
TMTG: Giao điểm của truyền thông, Fintech, và chính trị
Ra đời năm 2021 tại Sarasota, Florida, TMTG được Donald J. Trump thành lập sau khi bị cấm trên Twitter và Facebook do sự kiện ngày 6/1/2021 tại Điện Capitol. Công ty lên sàn Nasdaq vào tháng 3/2024 qua sáp nhập với Digital World Acquisition Corp. (DWAC), một SPAC – mô hình công ty “vỏ bọc” huy động vốn trước rồi sáp nhập với một công ty tư nhân để niêm yết nhanh chóng, tương tự cách nhiều doanh nghiệp, như VinFast Auto Ltd. (sáp nhập với Black Spade Acquisition Co. năm 2023), đã sử dụng.
Với vốn hóa 5,28 tỷ USD (tháng 7/2025), TMTG đứng thứ 2858 toàn cầu về giá trị thị trường, theo CompaniesMarketCap. Trump sở hữu 58,7% cổ phần (~3,1 tỷ USD tại giá cổ phiếu 19,86 USD ngày 22/7/2025).
TMTG vận hành 3 mảng chính:
1. Truth Social, nền tảng mạng xã hội với 359.000 người dùng hoạt động hàng ngày (tháng 5/2025, tăng 106% so với năm trước, nhưng nhỏ so với X Corp với 238 triệu người dùng);
2. Truth+, dịch vụ phát trực tuyến tập trung vào tin tức và nội dung thân thiện gia đình;
3. Truth.Fi, nhánh fintech ra mắt ngày 29/1/2025, nhắm đến tiền điện tử và các sản phẩm “America First.” Chiến lược đầu tư Bitcoin khổng lồ của TMTG đang định hình lại công ty và phản ánh các ưu tiên chính sách của Trump.
Bitcoin: Trụ cột của TMTG và gợi ý chính sách Trump
TMTG đã thực hiện khoản đầu tư lớn vào tiền mã hoá: 2 tỷ USD vào Bitcoin (~18.430 BTC tại giá ~108.500 USD/BTC vào 23/7/2025) và 300 triệu USD cho quyền chọn Bitcoin, tổng cộng 2,3 tỷ USD, chiếm 66% tổng tài sản thanh khoản (~3 tỷ USD, bao gồm 759 triệu USD tiền mặt và đầu tư ngắn hạn tính đến quý 1/2025).
Để tài trợ, TMTG huy động 2,5 tỷ USD vào tháng 5/2025 qua 1,5 tỷ USD cổ phiếu và 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi từ nhà đầu tư tổ chức, lấy cảm hứng từ MicroStrategy Incorporated, công ty tiên phong trong chiến lược “kho bạc Bitcoin.” Devin Nunes, CEO TMTG và cựu nghị sĩ Cộng hòa, nhấn mạnh Bitcoin là “công cụ tự do tài chính,” giúp chống “kiểm duyệt tài chính” từ các tổ chức lớn và tích hợp với kế hoạch ra mắt token tiện ích trên Truth Social.
TMTG là công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ năm trong số các doanh nghiệp niêm yết, theo các bài đăng trên X. Với vốn hóa 5,28 tỷ USD, khoản đầu tư này gợi ý rằng chính quyền Trump có thể ưu tiên giảm quy định cho tiền điện tử và thúc đẩy dự trữ Bitcoin quốc gia, như đề xuất trong GENIUS Act, phản ánh sự chuyển đổi của Trump từ hoài nghi sang ủng hộ tiền mã hoá.
Truth.Fi: Fintech và tầm nhìn “America First”
Ra mắt ngày 29/1/2025, Truth.Fi tận dụng Bitcoin để phát triển các sản phẩm tài chính: quỹ Truth.Fi Bitcoin Plus ETF, Made in America ETF, và U.S. Energy Independence ETF, hợp tác với Crypto.com (nền tảng giao dịch tiền điện tử với hơn 80 triệu người dùng) và The Charles Schwab Corporation (công ty quản lý tài sản với hơn 8,5 triệu khách hàng).
TMTG phân bổ 250 triệu USD cho Truth.Fi, chủ yếu vào Bitcoin và ETF, với sự hỗ trợ lưu ký từ Anchorage Digital Bank National Association và tư vấn từ Yorkville Advisors, LLC.
Các quỹ này đang chờ phê duyệt từ SEC, dưới sự lãnh đạo của Paul Atkins, người ủng hộ tiền điện tử do Trump bổ nhiệm, cho thấy khả năng nới lỏng quy định. Truth.Fi cũng phát triển tài khoản quản lý riêng (SMAs) để nhà đầu tư cá nhân tiếp cận Bitcoin. Sau thông báo ra mắt, cổ phiếu DJT tăng 10% trong ngày, nhưng các sản phẩm vẫn chưa triển khai do chờ phê duyệt.
Hiệu suất tài chính: Thách thức đằng sau vốn hóa 5,28 Tỷ USD
Dù có vốn hóa 5,28 tỷ USD, hiệu suất tài chính của TMTG đáng lo ngại: giá cổ phiếu 19,86 USD (22/7/2025) giảm 30,9% trong năm qua (từ 28,74 USD tháng 7/2024), dù từng đạt đỉnh 54,68 USD. Quý 1/2025, doanh thu chỉ 821.000 USD, lỗ ròng 32 triệu USD, sau khoản lỗ 400 triệu USD trong năm 2024. TMTG công bố mua lại 400 triệu USD cổ phiếu để hỗ trợ giá sau khi giảm 48% kể từ ngày bầu cử.
Thông báo mua Bitcoin đẩy cổ phiếu tăng 9% trong ngày, nhưng vẫn giảm 42% từ đầu năm. Vốn hóa 5,28 tỷ USD phụ thuộc vào kỳ vọng vào Bitcoin và thương hiệu Trump, nhưng doanh thu thấp và thua lỗ lớn là thách thức.
Cổ phiếu TMTG giảm 30,9% trong năm qua, giao dịch quanh mốc 19,86 USD (Nguồn: CNBC)
Các cá nhân và công ty liên quan: Ai đứng sau TMTG?
TMTG gắn với các nhân vật và công ty chủ chốt:
🔹Donald J. Trump: Tổng thống thứ 47, sở hữu 58,7% cổ phần (~3,1 tỷ USD), định hình chiến lược và thương hiệu.
🔹Devin Nunes: CEO TMTG, cựu nghị sĩ Cộng hòa từ California, dẫn dắt chiến lược Bitcoin và Truth.Fi.
🔹Donald Trump Jr.: Thành viên hội đồng quản trị, quản lý quỹ ủy thác của Trump, ủng hộ tiền điện tử qua World Liberty Financial, một công ty tài chính phi tập trung.
🔹Kash Patel: Thành viên hội đồng quản trị, được đề cử làm Giám đốc FBI, cựu quan chức chính quyền Trump.
🔹Linda McMahon: Thành viên hội đồng quản trị, được đề cử làm Bộ trưởng Giáo dục, cựu lãnh đạo World Wrestling Entertainment, Inc. (WWE).
🔹Robert Lighthizer: Thành viên hội đồng quản trị, cựu Đại diện Thương mại Hoa Kỳ.
🔹Eric Swider: Thành viên hội đồng quản trị, liên quan đến Renatus Tactical Acquisition Corp I, được thưởng 26.000 cổ phiếu (1/2025).
🔹Andy Litinsky và Wes Moss: Đồng sáng lập TMTG, kiện công ty vì pha loãng cổ phần từ 5,5% xuống dưới 1% qua United Atlantic Ventures LLC.
🔹Digital World Acquisition Corp. (DWAC): SPAC sáp nhập với TMTG, được hỗ trợ bởi ARC Capital (Thượng Hải).
🔹Crypto.com: Nền tảng giao dịch tiền điện tử, hợp tác với Truth.Fi.
🔹The Charles Schwab Corporation: Công ty quản lý tài sản, hỗ trợ Truth.Fi. Charles R. Schwab là nhà tài trợ Cộng hòa.
🔹Anchorage Digital Bank National Association: Công ty lưu ký tiền điện tử, hỗ trợ TMTG.
🔹Yorkville Advisors, LLC: Công ty tư vấn đầu tư, hỗ trợ Truth.Fi.
🔹MicroStrategy Incorporated: Hình mẫu “kho bạc Bitcoin” cho TMTG.
🔹Coinbase Global, Inc.: Đối thủ cạnh tranh của Truth.Fi.
Chính sách Trump qua TMTG
Chiến lược Bitcoin của TMTG phản ánh các ưu tiên của Trump:
🔸Chính sách thân thiện tiền mã hoá: GENIUS Act và kế hoạch dự trữ Bitcoin quốc gia, cùng việc bổ nhiệm Paul Atkins làm Chủ tịch SEC, cho thấy ý định giảm quy định cho tiền điện tử.
🔸Chống kiểm duyệt tài chính: Truth.Fi bảo vệ nhà đầu tư khỏi “kiểm duyệt tài chính” từ Big Tech và ngân hàng, phù hợp với quan điểm của Trump.
🔸Ưu tiên “America First”: Các quỹ ETF như Made in America ETF phản ánh chính sách kinh tế bảo hộ.
🔸Liên minh chính trị-kinh doanh: Nunes, Trump Jr., Patel, và McMahon, cùng các đối tác như Charles Schwab, cho thấy Trump sử dụng TMTG để củng cố liên minh, có thể dẫn đến chính sách ưu ái các công ty thân cận.
Thách thức và triển vọng
Bitcoin đạt 123.000 USD (tháng 7/2025, tăng 33% trong ba tháng), giúp TMTG hưởng lợi, với vốn hóa 5,28 tỷ USD và chính sách thân thiện tiền điện tử của Trump tạo thuận lợi. Tuy nhiên, các quỹ ETF của Truth.Fi vẫn chờ phê duyệt SEC, cạnh tranh khốc liệt từ Coinbase và MicroStrategy, tranh chấp pháp lý với Litinsky và Moss, cùng doanh thu thấp và lỗ lớn, đe dọa chiến lược dài hạn.
Kết Luận: TMTG – lăng kính chính sách Trump
Với 2 tỷ USD Bitcoin (~66% tài sản thanh khoản) và vốn hóa 5,28 tỷ USD, TMTG là biểu tượng tham vọng của Donald J. Trump. Truth.Fi, hợp tác với Crypto.com và Charles Schwab, cùng sự dẫn dắt của Devin Nunes và Donald Trump Jr., phản ánh chính sách thân thiện tiền điện tử, chống kiểm duyệt tài chính, và ưu tiên “America First.”
Qua TMTG, chúng ta đoán được Trump sẽ thúc đẩy giảm quy định, hỗ trợ các công ty thân cận, và ưu tiên kinh tế bảo hộ. Dù tài chính yếu kém, cạnh tranh khốc liệt, và rủi ro pháp lý khiến TMTG là một khoản đầu tư đầy rủi ro nhưng nó vẫn là một công ty có giá trị tương lai trong nhiệm kỳ Trump làm tổng thống./.
