Tỷ phú Ray Dalio – nhà sáng lập công ty quản lý quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới Bridgewater Associates – nhận định, hệ thống toàn cầu dựa trên luật lệ đang suy yếu, khiến rủi ro tiền tệ và nhu cầu đối với các tài sản phi chính trị như Bitcoin, vàng gia tăng.
Phát biểu mới nhất của Ray Dalio đang thu hút sự chú ý của giới tài chính toàn cầu khi ông cho rằng trật tự thế giới hậu Thế chiến II đã “chính thức rạn nứt”. Theo ông, thế giới đang bước vào giai đoạn cạnh tranh quyền lực gay gắt, nơi các quốc gia ưu tiên lợi ích và sức mạnh hơn là tuân thủ luật lệ quốc tế.
Trong bối cảnh đó, ông cảnh báo các cường quốc ngày càng bị cuốn vào một trạng thái “tiến thoái lưỡng nan”: Nếu không leo thang cạnh tranh về thương mại, công nghệ, dòng vốn hoặc quân sự, họ có thể bị xem là yếu thế. Điều này làm gia tăng nguy cơ xung đột ngoài ý muốn và bất ổn kéo dài.
Người đứng đầu Bridgewater cũng nhấn mạnh rằng bất ổn bên ngoài thường đi kèm với áp lực kinh tế trong nước. Khi tăng trưởng chậm lại và chênh lệch giàu nghèo nới rộng, chính phủ có xu hướng tăng thuế và mở rộng cung tiền để xử lý nợ và kích thích kinh tế.
Việc in tiền quy mô lớn có thể làm giảm giá trị tiền tệ và tài sản tài chính, ngay cả khi không xảy ra vỡ nợ công khai.
Cung tiền toàn cầu nới rộng (Nguồn: VC)
Theo lập luận của nhiều nhà đầu tư, môi trường địa chính trị căng thẳng và nới lỏng tiền tệ kéo dài thường có lợi cho các “tài sản cứng” – những tài sản không phụ thuộc vào quyết định của chính phủ. Trong đó, Bitcoin và vàng thường được xem là công cụ phòng hộ trước rủi ro tiền tệ.
Dữ liệu về thanh khoản toàn cầu cho thấy cung tiền rộng (broad money) đã tăng mạnh trong hai thập kỷ qua, từ khoảng 26.000 tỷ USD năm 2000 lên khoảng 142.000 tỷ USD năm 2025.
Nhiều nhà phân tích nhận thấy các chu kỳ tăng của Bitcoin thường trùng với giai đoạn cung tiền M2 mở rộng, trong khi giá vàng cũng có xu hướng tăng khi tiền tệ được nới lỏng.
Từ góc nhìn này, các tài sản – có thể nắm giữ và chuyển giao mà không cần hệ thống ngân hàng hay cơ quan nhà nước – được cho là sẽ thu hút sự quan tâm lớn hơn nếu các chính phủ tăng cường trừng phạt tài chính, kiểm soát vốn hoặc phong tỏa tài sản.
Một số nhà quản lý danh mục cho rằng kịch bản được ông Dalio mô tả – trật tự thế giới phân rã kết hợp với tình trạng “thống trị tài khóa” (fiscal dominance), khi nhu cầu vay nợ của chính phủ chi phối chính sách ngân hàng trung ương – có thể tạo ra môi trường tăng giá cấu trúc cho các tài sản khan hiếm trong nhiều thập kỷ.
Luận điểm vĩ mô, chưa phải dự báo giá
Dù vậy, tỷ phú Dalio không đưa ra dự báo trực tiếp về giá Bitcoin. Triển vọng của thị trường crypto vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như lãi suất, thanh khoản toàn cầu, quy định pháp lý và tâm lý rủi ro của nhà đầu tư.
Điểm đáng chú ý trong cảnh báo của ông là câu chuyện vĩ mô: nếu thế giới tiếp tục phân mảnh và các công cụ kiểm soát tài chính được sử dụng rộng rãi hơn, nhu cầu đối với các dạng tiền tệ trung lập, không phụ thuộc vào chính phủ có thể tăng lên. Chính luận điểm này đang được cộng đồng crypto sử dụng để củng cố vai trò của Bitcoin trong bức tranh tài chính toàn cầu giai đoạn tới./.
