Trái phiếu chính phủ Trung Quốc hướng tới năm giao dịch thành công nhất trong 1 thập kỷ

11:55 30/12/2024

Trái phiếu chính phủ Trung Quốc đang trên đà ghi nhận mức sinh lời ấn tượng nhất kể từ năm 2014, với tổng lợi nhuận ước tính lên tới 9% trong năm nay, theo dữ liệu từ chỉ số Bloomberg.

Các chuyên gia phân tích và quản lý quỹ tại thị trường nội địa đều lạc quan rằng đà tăng của trái phiếu Trung Quốc sẽ còn tiếp diễn sang năm 2025.

Kể từ đầu năm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã giảm mạnh 84 điểm cơ bản xuống chỉ còn 1,71% vào ngày thứ Năm, cho thấy đà tăng giá vượt trội của tài sản này. Trái phiếu quốc gia Trung Quốc vượt xa các đối thủ cạnh tranh toàn cầu trong bối cảnh tình trạng suy thoái kinh tế kéo dài và sự sụt giảm trong chi tiêu tiêu dùng đã thúc đẩy kỳ vọng về các chính sách nới lỏng tiền tệ bổ sung.

Nhiều công ty chứng khoán và ngân hàng hàng đầu như Tianfeng Securities, Zheshang Securities và Standard Chartered Bank dự báo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc sẽ tiếp tục xu hướng giảm, có thể chạm ngưỡng thấp kỷ lục trong khoảng 1,5% - 1,6% vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, đợt tăng giá gần đây đã có dấu hiệu chững lại trong tuần này trước lo ngại về kế hoạch gia tăng phát hành nợ kỷ lục của chính phủ trong năm tới.

Ông Zhang Liling, Giám đốc đầu tư thu nhập cố định tại Bosera Fund Management Co., đơn vị quản lý 4,1 tỷ USD tài sản, nhận định: "Năm 2025 sẽ là một năm đầy bất ổn đối với nền kinh tế Trung Quốc, khi nhiều yếu tố phụ thuộc vào diễn biến của các cuộc xung đột thương mại và sức mạnh của đồng USD".

Mặc dù có những quan ngại ban đầu về áp lực từ nguồn cung trái phiếu tăng, giới chuyên gia cho rằng thị trường nội địa hoàn toàn có thể hấp thụ được khối lượng phát hành mới, đặc biệt nếu Ngân hàng Trung ương duy trì lập trường linh hoạt trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế còn yếu.

"Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng của thị trường trái phiếu sang năm tới, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn hiện hữu", ông Zhu Zhengxing, người đứng đầu danh mục 74,5 tỷ NDT (10,3 tỷ USD) tại Fullgoal Fund Management Co., chia sẻ. "Nhu cầu vẫn đang tiếp tục tăng cho nên những lo ngại trước đó về kế hoạch phát hành nợ lớn hơn hầu như không ảnh hưởng đến tâm lý thị trường".

Với triển vọng lợi suất trái phiếu dài hạn bị hạn chế bởi áp lực nguồn cung, các chuyên gia tại Bosera Fund cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên nắm giữ các trái phiếu kỳ hạn ngắn và trung hạn trong năm 2025. Tuy lợi suất thấp hơn, trái phiếu chính phủ Trung Quốc vẫn được đánh giá cao trong vai trò là tài sản đầu tư an toàn giữa bối cảnh giảm phát.