Thâm hụt ngân sách Mỹ đạt kỷ lục hơn 400 tỷ USD trong tháng đầu năm tài chính mới

Chính phủ Mỹ mở đầu năm tài chính 2027 bằng khoản chi tiêu lên tới 773 tỷ USD trong tháng 10, mức cao nhất từng ghi nhận trong tháng này, trong khi nguồn thu chỉ đạt 368,9 tỷ USD. Chênh lệch thu – chi lên tới 404,1 tỷ USD, khiến thâm hụt ngân sách tháng 10 lập kỷ lục và tăng 42,1% so với cùng kỳ năm trước. 

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chốt phiên 13/11 ở mức 5,15%, tăng từ 4,91% hôm 2/11. Bloomberg dẫn cảnh báo của giới đầu tư rằng đợt bán tháo trái phiếu vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc.

Ông Ray Dalio - nhà sáng lập quỹ đầu tư Bridgewater Associates - từ lâu đã cảnh báo về chính vòng xoáy này: Chính phủ vay nợ quá nhiều khiến chi phí lãi vay tăng lên, và chính khoản lãi ngày càng lớn lại buộc chính phủ phải tiếp tục vay thêm để trang trải.

Số liệu của một tháng riêng lẻ thường chịu ảnh hưởng bởi những yếu tố thời điểm. Trong tháng 10, một số khoản trợ cấp được chuyển dịch giữa các tháng do lịch nghỉ cuối tuần, khiến mức thâm hụt ghi nhận cao hơn thực tế thông thường.

Tuy nhiên, ngay cả khi loại bỏ tác động từ những thay đổi về lịch thanh toán, thâm hụt ngân sách Mỹ vẫn ở mức khoảng 285 tỷ USD, tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Tổng thu ngân sách giảm 8,8%.

Ở chiều chi tiêu, ngân sách quốc phòng tăng khoảng 28,4 tỷ USD, lên 124 tỷ USD. Chi phí lãi vay ròng cũng tăng từ 90,9 tỷ USD cùng kỳ năm trước lên 103,1 tỷ USD. Đáng chú ý, riêng khoản lãi phải trả cho nợ công đã gần tương đương chi tiêu quân sự hàng tháng của Mỹ.

Gánh nặng nợ công ngày càng lớn

Bức tranh tài khóa cả năm cũng cho thấy xu hướng đáng lo ngại. Năm tài chính 2026 khép lại với mức thâm hụt ngân sách 1.992 tỷ USD, tương đương khoảng 6,2% GDP. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) dự báo thâm hụt trong năm tài chính 2027 sẽ tiếp tục lên tới 1.887 tỷ USD.

Ông Dalio cho rằng Mỹ cần đưa thâm hụt ngân sách hàng năm xuống khoảng 3% GDP thông qua kết hợp nhiều giải pháp: kiểm soát chi tiêu, tăng nguồn thu và giảm chi phí lãi vay. Tuy nhiên, những chính sách ngân sách hiện tại của Washington vẫn còn cách khá xa mục tiêu này.

Ngoài ra, nhà sáng lập quỹ đầu tư Bridgewater Associates còn cho biết chi phí lãi vay của chính phủ liên bang Mỹ hiện vào khoảng 1.000 tỷ USD mỗi năm. Điều khiến nhà đầu tư lo ngại không chỉ là quy mô nợ công, mà còn là khả năng duy trì nhu cầu đối với trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Nếu nhà đầu tư giảm mua trái phiếu kho bạc, chính phủ sẽ phải chấp nhận trả mức lãi suất cao hơn để thu hút người mua. Khi đó, chi phí vay nợ tiếp tục tăng, tạo thêm áp lực lên ngân sách và khiến nhu cầu vay vốn ngày càng lớn. Đây chính là vòng xoáy mà Dalio nhiều lần cảnh báo.

Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg hồi tháng 10/2026, nhà đầu tư này cảnh báo Mỹ có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng nợ trong khoảng 3 năm tới.

Để so sánh, ngày 27/2, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm mới chỉ ở mức 3,97%. Việc lợi suất dài hạn tăng mạnh cho thấy thị trường đang ngày càng quan tâm đến tình hình tài chính của chính phủ Mỹ, thay vì chỉ phản ứng với chính sách tiền tệ của Fed. Điều này đồng nghĩa ngay cả khi Fed hạ lãi suất, chi phí vay mua nhà cũng chưa chắc giảm tương ứng./.

Nguồn tham khảo: Yahoo Finance, Reuters