Thách thức vĩ mô gia tăng, đâu là “cửa sáng” cho tăng trưởng kinh tế?

Ngày 28/05/2026, Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã tổ chức hội thảo với chủ đề “Chu kỳ tăng trưởng mới – Cơ hội từ phân hóa và chất lượng tăng trưởng”. Hội thảo quy tụ nhiều chuyên gia kinh tế, tài chính và thị trường nhằm cung cấp góc nhìn toàn diện về bối cảnh kinh tế toàn cầu, triển vọng kinh tế Việt Nam cũng như cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2026-2027.

Tại hội thảo, TS. Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV & Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính – tiền tệ Quốc gia, nhận định Việt Nam đang bước vào giai đoạn đổi mới mô hình tăng trưởng với trọng tâm là nâng cao chất lượng tăng trưởng, thúc đẩy chuyển đổi số, chuyển đổi xanh và tăng năng suất các nhân tố tổng hợp (TFP). Tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2026 trong kịch bản cơ sở có thể đạt từ 9 – 9,2%, theo sát mục tiêu tăng trưởng GDP trung bình 10% giai đoạn 2026 – 2030 của Chính phủ. Trong bối cảnh kinh tế thế giới bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại, lạm phát vẫn neo ở mức cao và rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng, đặc biệt là chiến sự tại Trung Đông và căng thẳng thương mại – công nghệ giữa các nền kinh tế lớn, Việt Nam vẫn được đánh giá là một trong những điểm sáng tăng trưởng của khu vực.

aa

Các động lực tăng trưởng được kỳ vọng phục hồi đồng đều, bao gồm cầu tiêu dùng, xuất khẩu tăng khá và sự thúc đẩy mạnh mẽ từ đầu tư công cũng như vốn FDI. Dữ liệu 4 tháng đầu năm 2026 cho thấy nhiều tín hiệu tích cực: xuất khẩu tăng gần 20% so với cùng kỳ, vốn FDI đăng ký tăng 32%, sản xuất công nghiệp tiếp tục mở rộng và tiêu dùng nội địa duy trì đà hồi phục. Lạm phát dù có xu hướng tăng trở lại nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát, tạo điều kiện để duy trì mặt bằng lãi suất ở mức hợp lý nhằm hỗ trợ tăng trưởng.

Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV & Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách của Thủ tướng Chính phủ - TS. Cấn Văn Lực tại phần chia sẻ trong hội thảo (Nguồn ảnh: VFS)

Bên cạnh những điểm sáng về kinh tế, Tiến sĩ cũng lưu ý những rủi ro bên ngoài có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng như Việt Nam. Trong đó, chiến sự Iran – Trung Đông là một trong những vấn đề được quan tâm nhất tại hội thảo. Theo phân tích của Tiến sĩ, việc giá dầu Brent tăng mạnh có thể tạo áp lực lên lạm phát, tỷ giá và chi phí đầu vào của doanh nghiệp, đồng thời ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng xuất khẩu và thu hút FDI của Việt Nam. Tuy nhiên, nền tảng kinh tế vĩ mô của Việt Nam hiện tại đã vững vàng hơn đáng kể so với các giai đoạn khủng hoảng trước đây nhờ dư địa chính sách tài khóa còn tương đối tích cực, hệ thống ngân hàng được kiểm soát chặt chẽ hơn và các hoạt động đối ngoại, hội nhập quốc tế tiếp tục được mở rộng.

Biểu đồ thể hiện chỉ số 

Đánh giá về thị trường chứng khoán Việt Nam, Tiến sĩ cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn tái định giá dựa trên nền tảng tăng trưởng kinh tế và cải cách thể chế. Việc đẩy mạnh nâng hạng thị trường, phát triển trung tâm tài chính quốc tế tại tp.HCM và Đà Nẵng, cùng quá trình chuyển đổi số trong lĩnh vực tài chính – chứng khoán được kỳ vọng sẽ tạo ra động lực mới cho dòng vốn trong và ngoài nước. nhiều nhóm ngành được đánh giá có tiềm năng hưởng lợi trong chu kỳ tăng trưởng mới như đầu tư công – hạ tầng, công nghệ, năng lượng, logistics, ngân hàng, dịch vụ tài chính và các doanh nghiệp gắn với xu hướng chuyển đổi xanh và AI. Tuy vậy, thị trường vẫn có thể xuất hiện các nhịp biến động mạnh trước những yếu tố khó lường từ bên ngoài như chiến tranh thương mại, biến động giá dầu hay xu hướng lãi suất toàn cầu.

TS. Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV & Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách của Thủ tướng Chính phủ chia sẻ tại phần tọa đàm của hội thảo (Nguồn ảnh: VFS)

Đối với doanh nghiệp, Tiến sĩ khuyến nghị cần chủ động nâng cao năng lực quản trị rủi ro, đa dạng hóa thị trường và chuỗi cung ứng, đồng thời đẩy mạnh ứng dụng công nghệ, chuyển đổi số và ESG để nâng cao sức cạnh tranh trong bối cảnh mới.

Đối với nhà đầu tư, giai đoạn 2026-2027 được đánh giá là cơ hội lớn song hành cùng những biến động mạnh hơn của thị trường. Nhà đầu tư cần ưu tiên chiến lược đầu tư dài hạn, lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng mới và có khả năng thích ứng tốt với môi trường kinh tế biến động.

Kết thúc hội thảo, Tiến sĩ Cấn Văn Lực cùng các chuyên gia đã tham gia tọa đàm, trao đổi trực tiếp với nhà đầu tư và cơ quan báo chí về triển vọng kinh tế Việt Nam, định hướng chính sách vĩ mô cũng như cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn tới. Hội thảo thu hút sự quan tâm của đông đảo nhà đầu tư cá nhân, tổ chức tài chính và các cơ quan truyền thông./.