SSI: Sacombank có thể hoàn tất tái cơ cấu trong 2026, dự thu 12.000 tỷ từ việc bán lô cổ phần liên quan ông Trầm Bê

Trong kịch bản cơ sở, SSI kỳ vọng Sacombank sẽ nhận được phê duyệt cuối cùng từ NHNN về việc xử lý 32,5% cổ phần STB tại VAMC trong nửa cuối năm 2026, qua đó dự thu khoảng 12.000 tỷ đồng.

Thông tin trên được nhóm phân tích của CTCP Chứng khoán SSI (Mã CK: SSI) đề cập đến trong báo cáo cập nhật quý về Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, mã CK: STB) vừa được công bố.

Theo SSI, việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chậm phê duyệt phương án xử lý 32% cổ phần STB tại VAMC đang khiến tiến độ tái cơ cấu của bị kéo dài và hạn chế dư địa tăng trưởng của nhà băng này.

Các chuyên viên phân tích của SSI kỳ vọng rằng, Sacombank sẽ nhận được những phê duyệt cuối cùng từ phía NHNN về việc xừ lý lô cổ phần liên qua đến nhóm ông Trầm Bê trong nửa cuối năm 2026, đánh dấu việc hoàn tất giai đoạn tái cơ cấu.

"Trong kịch bản cơ sở, chúng tôi giả định Sacombank sẽ thu hồi khoảng 12.000 tỷ đồng - phù hợp với kế hoạch của ban lãnh đạo, qua đó đủ bù đắp phần gốc và lãi lũy kế", báo cáo nêu.

Về tình hình kinh doanh, SSI dự phóng kết quý IV/2025, nhà băng này sẽ lãi trước thuế khoảng 1.900 tỷ đồng, giảm 58,7% so với cùng kỳ, do việc đẩy mạnh xử lý nợ xấu kể từ quý III đã khiến chi phí dự phòng tăng mạnh.

Trong cả năm 2025, Sacombank nhiều khả năng sẽ ghi nhận kết quả lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng trong năm 2025 khi chi phí dự phòng được dự báo tăng mạnh lên 4.100 tỷ đồng (+108% so với cùng kỳ).

"Điều này khiến phần lợi nhuận đột biến từ thương vụ Phong Phú không còn tạo được đột phá rõ rệt cho kết quả năm 2025", SSI cho hay.

Bước sang năm 2026, SSI cho rằng biên lãi thuần (NIM) của ngân hàng sẽ tiếp tục chịu áp lực và gây ra gánh nặng dự phòng, làm ảnh hưởng đến triển vọng năm.

Bên cạnh đó, với việc không có thu nhập bất thường nào từ các khoản thu ngoài lãi, lợi nhuận trước thuế năm 2026 được dự báo chỉ tăng nhẹ 9% so với cùng kỳ lên 14.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, theo CTCP Chứng khoán Vietcap (Mã CK: VCI), lũy kế 9 tháng năm 2025 Sacombank ghi nhận tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 24.400 tỷ đồng, tăng 14,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt gần 11.000 tỷ đồng, tăng 35,8% so với cùng kỳ năm 2024./.