Sếp Dragon Capital: Hiệu suất VN-Index có thể tăng 15-17% trong năm 2025

ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc đầu tư Dragon Capital

Tại sự kiện Investor Day 2025 do Dragon Capital tổ chức, ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc đầu tư Dragon Capital đánh giá bối cảnh vĩ mô năm 2025 có nhiều điểm sáng.

Chính phủ đặt mục tiêu GDP đạt mức tăng trưởng hai chữ số, trong đó tiêu dùng nội địa và đầu tư công sẽ là động lực tăng trưởng chính. Chuyên gia Dragon Capital cho rằng nếu chi tiêu đầu tư công hiệu quả, tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ có 2 kịch bản.

Đầu tiên, Chính sách thương mại Mỹ quá quyết liệt khiến Việt Nam phải điều chỉnh chính sách tiền tệ từ vừa phải đến thắt chặt nhẹ với lãi suất tăng 150-200 điểm thì GDP khó bứt phá và chỉ tăng 6,5-7%.

Kịch bản thứ hai có xác suất cao hơn là chính sách Trump có mục tiêu và chọn lọc, chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng và giữ lãi suất tăng khoảng 75 điểm thì tăng trưởng đạt mục tiêu cao ở mức 7,5-9%.

Hiệu suất VN-Index sẽ tăng 15-17%

Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 cũng được ông Tuấn đánh giá tích cực. Trong kịch bản cơ sở, kinh tế toàn cầu giảm tốc nhưng tránh được suy thoái, các vướng mắc trong lĩnh vực bất động sản Việt Nam được tháo gỡ, giúp ngân hàng tự tin giải ngân tín dụng, từ đó tiêu dùng cá nhân cải thiện, lợi nhuận doanh nghiệp có thể tăng 15-17%.

Thêm vào đó, định giá chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng nâng hạng thị trường. Cuối năm 2025, lợi nhuận kỳ vọng có thể đưa PER về mức -1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm. Chỉ số PBR dự phóng năm 2025 cũng ở vùng thấp nhất trong 10 năm. Với mức tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng, chuyên gia cho rằng định giá thị trường đang ở mức khá hấp dẫn.

Ngoài triển vọng lợi nhuận và định giá, kỳ vọng nâng hạng cũng là điểm sáng tích cực cho thị trường chứng khoán. Với 9 tiêu chí nâng hạng chứng khoán mà Russell đưa ra, Việt Nam chỉ còn chưa đáp ứng được 2 tiêu chí, bao gồm thanh toán bù trừ và chu kỳ thanh toán (DvP). Theo dự báo của Giám đốc Dragon Capital, 70% khả năng thị trường sẽ được nâng hạng vào tháng 3/2025.

Với những tiềm năng trên, ông Tuấn cho rằng thị trường chứng khoán sớm muộn cũng sẽ bứt phá, nếu không phải năm nay sẽ là năm 2026. Dựa trên kỳ vọng vĩ mô thế giới có thể tạo ra biến động trong ngắn hạn, song kỳ vọng hiệu suất thị trường song hành cùng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.

"Trong kịch bản cơ sở, hiệu suất VN-Index sẽ tăng 15-17%, còn nếu niềm tin và tương lai tươi sáng hơn, lợi nhuận TTCK sẽ tốt hơn. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng rõ nét và được hưởng lợi trực tiếp từ các chính sách hỗ trợ.

Ngành công nghệ, ngân hàng, bán lẻ sẽ có tăng trưởng lợi nhuận bền vững, trong khi đó công nghệ, thép và công nghiệp cũng dự báo có tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng nhờ được hỗ trợ bởi chính sách", Giám đốc Dragon Capital dự báo.

Nguồn tham khảo: Nhịp sống thị trường