Sếp Dragon Capital: Dòng vốn ngoại có thể quay lại trong năm 2026 sau giai đoạn rút ròng

Dù khối ngoại rút ròng hàng tỷ USD trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì đà tăng trưởng nhờ lực đỡ từ dòng tiền trong nước. Bước sang 2026, nhiều chuyên gia cho rằng áp lực bán ròng sẽ hạ nhiệt khi các yếu tố vĩ mô và lộ trình nâng hạng dần rõ ràng.

Ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam - chia sẻ tại hội nghị

Theo đó, chia sẻ tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển thị trường chứng khoán năm 2026 của UBCKNN, ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc CTCP Quản lý quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam - cho biết trong năm 2025 các nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng khỏi thị trường 5 tỷ USD.

Lũy kế trong 5 năm qua, tổng giá trị rút ròng lên tới 12 tỷ USD, tương ứng khoảng 15% tổng dự trữ ngoại hối của Việt Nam.

Tuy vậy, theo ông Tuấn, vấn đề không chỉ nằm ở thị trường chứng khoán mà mang tính vĩ mô, đặc biệt liên quan đến tỷ giá. Dù vốn ngoại rút ra, thị trường vẫn duy trì đà tăng trưởng nhờ dòng tiền trong nước đủ sức hấp thụ.

Ông chỉ ra ba nguyên nhân chính khiến khối ngoại rút vốn, gồm: Yếu tố địa chính trị và thuế quan ảnh hưởng đến lợi thế cạnh tranh ngắn hạn; bối cảnh vĩ mô toàn cầu với đồng USD mạnh và lãi suất Mỹ cao tạo áp lực dịch chuyển dòng tiền cùng xu hướng đầu tư vào các lĩnh vực mới như AI tại những thị trường như Hàn Quốc, Đài Loan, trong khi kinh tế Việt Nam vẫn mang tính truyền thống.

Ngoài ra, quá trình chuyển dịch khỏi nhóm thị trường cận biên cũng khiến một phần dòng vốn rút ra theo cơ cấu.

Sang năm 2026, áp lực rút ròng đã giảm đáng kể, chỉ còn khoảng 800–900 triệu USD từ đầu năm. Ông Tuấn cho rằng câu chuyện thuế quan không còn là yếu tố bất ngờ, đồng thời kỳ vọng dòng vốn từ các thị trường mới nổi có thể quay lại Việt Nam với quy mô 2–5 tỷ USD trong khoảng 10 tháng tới, khi lộ trình nâng hạng rõ ràng hơn.

Bên cạnh đó, việc ban hành Nghị định 245, đặc biệt liên quan đến cơ chế ký quỹ, được đánh giá là bước tiến quan trọng giúp cải thiện môi trường đầu tư.

Ông cũng ủng hộ việc nới “room” ngoại, bởi nhiều doanh nghiệp hiện vẫn bị giới hạn tỷ lệ sở hữu do đăng ký ngành nghề rộng hơn thực tế hoạt động. Theo dự báo, dòng vốn ngoại năm 2026 có thể khả quan hơn đáng kể so với 2025, thậm chí đảo chiều sang trạng thái dương./.

Nguồn tham khảo: Doanh nhân Việt Nam