Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa có hướng dẫn mới, khẳng định các hoạt động staking phổ biến trong thị trường crypto không vi phạm luật chứng khoán.
Các hoạt động “Protocol Staking Activities” – tức staking tài sản vào các blockchain sử dụng cơ chế đồng thuận "proof of stake" – không cần đăng ký giao dịch theo Đạo luật Chứng khoán, cũng như không thuộc các trường hợp ngoại lệ cần đăng ký theo đạo luật này, theo tuyên bố ngày 29/5.
Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC cho biết một số hoạt động staking theo giao thức không đủ điều kiện là chào bán chứng khoán. Nguồn: SEC
SEC lập luận rằng phần thưởng staking là khoản thù lao cho dịch vụ mà các "node validator" (người xác minh node) cung cấp, không phải lợi nhuận phát sinh từ "nỗ lực quản lý hoặc kinh doanh của người khác", do đó không thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán.
Cơ quan này cũng xác nhận rằng, các dịch vụ phụ trợ liên quan đến staking như:
🔹Slashing (cắt phần thưởng hoặc phạt người xác thực vi phạm quy định),
🔹Early unbonding (rút phần/token đã khóa sớm),
🔹Các lịch trình thanh toán thưởng thay thế hoặc khác,
đều mang tính chất hành chính/ quản lý, không có đặc điểm của việc đầu tư chứng khoán.
Ngoài ra, staking qua bên thứ ba (custodial staking) cũng không bị xếp vào loại "chào bán chứng khoán", vì bên lưu ký không kiểm soát trực tiếp số lượng tài sản được stake, mà chỉ đóng vai trò như “đại lý hỗ trợ kỹ thuật cho quá trình staking”.
⚠️ Tuy nhiên, tuyên bố này không đề cập tới các hình thức staking khác như "liquid staking" hoặc "restaking".
“Đây là bước tiến rõ ràng cho những người tham gia staking và các dịch vụ staking tại Mỹ. Sự mơ hồ về quan điểm của cơ quan quản lý khiến người Mỹ ngại staking vì sợ vi phạm luật chứng khoán”, Ủy viên Đảng Cộng hòa, bà Hester Peirce – người dẫn đầu Lực lượng Đặc nhiệm Crypto của SEC – nhận định.
Bà nói rằng điều này đã kìm hãm sự tham gia vào quá trình đồng thuận mạng lưới, làm suy yếu tính phi tập trung, khả năng chống kiểm duyệt, và sự trung lập của các blockchain PoS.
Ngược lại, Ủy viên Đảng Dân chủ Caroline Crenshaw cho rằng hướng dẫn này không cung cấp được một tiêu chuẩn pháp lý đáng tin cậy để xác định staking có phải là đầu tư hay không – yếu tố cốt lõi trong Đạo luật Chứng khoán theo bài kiểm tra Howey./.
