Imexpharm (IMP) bước vào năm 2026 với tham vọng lợi nhuận kỷ lục hơn 500 tỷ đồng, kéo dài chuỗi tăng trưởng chưa từng có. Tuy nhiên, tâm điểm thị trường lại nằm ở thương vụ thâu tóm gần 6.900 tỷ đồng từ Lian SGP Holding - thành viên của Tập đoàn dược phẩm Livzon (Trung Quốc).
Tăng trưởng mạnh, liên tục lập đỉnh lợi nhuận mới trong giai đoạn 2022 - 2025, Imexpharm tiếp tục muốn "leo đỉnh" khi tiếp tục nhắm mục tiêu lãi kỷ lục năm nay, với 502 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
CTCP Dược phẩm Imexpharm (Mã CK: IMP) vừa công bố tài liệu Đại hội đồng cổ đông (AGM) 2026, trong đó doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 3.200 tỷ đồng, tăng 9,8% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế 502 tỷ đồng, tăng 12,5%.
Nếu thực hiện thành công, đây sẽ là năm thứ 5 liên tiếp, doanh nghiệp dược phẩm này ghi nhận các mốc doanh thu và lợi nhuận kỷ lục mới.
Ban lãnh đạo Imexpharm xác định trọng tâm điều hành năm nay là tăng trưởng có chọn lọc, nâng cao chất lượng doanh thu và củng cố nền tảng vận hành bền vững thay vì mở rộng theo chiều rộng.
Cụ thể, công ty chuyển từ tăng trưởng theo độ phủ sang nâng cao chất lượng kênh phân phối và giá trị khách hàng. Tái cấu trúc kênh OTC (phân phối thuốc không theo kê đơn) theo quy định thuế mới, ưu tiên nhà thuốc và chuỗi bán lẻ chính thức, tập trung vào nhóm khách hàng có năng lực tuân thủ cao.
Công ty cũng phát triển đồng đều kênh ETC (phân phối thuốc theo kê đơn) trên cả phân khúc đấu thầu, bệnh viện công và y tế tư nhân, với danh mục sản phẩm đa dạng hơn, với các dạng bào chế khác biệt, đảm bảo tối ưu hóa giá thành.
Bên cạnh đó, Imexpharm cũng dự kiến trình AGM năm nay thông qua phương án chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 6% (tương đương 600 đồng/cp). Tổng số tiền dự kiến chi trả là hơn 92,4 tỷ đồng.
Bước sang năm 2026, tỷ lệ cổ tức dự kiến tiếp tục được duy trì ở mức từ 5% đến 8% bằng tiền, tùy thuộc vào kết quả kinh doanh.
Nguy cơ bị hủy niêm yết nếu về tay người Trung Quốc
Trung tuần tháng 1 vừa qua, Imexpharm cho biết đã nhận được hồ sơ chào mua công khai từ Lian SGP Holding Pte. Ltd. – pháp nhân do Tập đoàn dược phẩm Livzon (Trung Quốc) sở hữu 100%.
Theo đăng ký, Lian SGP Holding muốn mua 120 triệu cổ phiếu IMP, tương đương 77,94% vốn điều lệ, với mức giá 57.400 đồng/cp, qua đó đưa tổng giá trị thương vụ lên khoảng 6.891 tỷ đồng.
Tại thời điểm cuối năm 2025, cơ cấu cổ đông của Imexpharm khá cô đặc khi nhóm SK nắm 64,81%, Tổng công ty Dược Việt Nam (Mã CK: DVN) sở hữu 22,04%, phần còn lại chỉ hơn 13% đang tự do lưu hành trên thị trường.
Trước đó, Lian SGP từng lên kế hoạch nhận chuyển nhượng 64,81% cổ phần từ nhóm SK Group. Như vậy, để đạt được tỷ lệ sở hữu như lần chào mua hồi tháng 1, ngoài lô IMP từ nhóm SK, Lian SGP Holding dự kiến sẽ thâu tóm luôn hơn 13% vốn Imexpharm đang tự do lưu hành trên thị trường.
Nếu 'deal' này hoàn tất, gần như toàn bộ vốn Imexpharm sẽ tập trung vào hai cổ đông lớn là Lian SGP Holding (77,94%) và DVN (22,04%).
Kịch bản trên cũng kéo theo rủi ro về việc bị hủy niêm yết khi Imexpharm không đáp ứng đủ điều kiện của một công ty đại chúng. Bởi chiếu theo khoản 1, điều 32, Luật Chứng khoán 2019, công ty đại chúng phải có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn nắm giữ./.
