Quan chức Fed dần nghiêng về kịch bản tăng lãi suất

Biên bản cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa công bố cho thấy ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách cho rằng việc tăng lãi suất có thể là bước đi cần thiết nhằm kiềm chế lạm phát.

Ngày càng nhiều quan chức Fed cởi mở hơn với kịch bản tăng lãi suất trong tương lai (Ảnh: Reuters)

Quan điểm được đưa ra trong bối cảnh chỉ số lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương (NHTW), đặc biệt dưới tác động từ xung đột Mỹ – Israel với Iran.

Theo biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 17-18/3, một số thành viên cho rằng cần xây dựng kịch bản “hai chiều” cho các quyết định lãi suất trong thời gian tới. Điều này đồng nghĩa với việc lãi suất quỹ liên bang có thể được điều chỉnh tăng nếu lạm phát tiếp tục duy trì trên mức mục tiêu, thay vì chỉ tập trung vào lộ trình nới lỏng như trước.

Quan điểm này đánh dấu sự thay đổi so với cuộc họp tháng 1/2026, khi chỉ có “một vài” ý kiến đề cập đến khả năng thắt chặt chính sách. Trong khi đó, tại thời điểm hiện tại, số lượng thành viên cân nhắc phương án tăng lãi suất đã gia tăng rõ rệt.

Diễn biến trên xuất hiện trong bối cảnh áp lực lạm phát tiếp tục duy trì, đặc biệt dưới tác động của giá năng lượng tăng cao liên quan đến căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Biên bản nhấn mạnh rằng nếu giá dầu tiếp tục neo cao, chi phí đầu vào có thể lan sang lạm phát cơ bản, trong khi kỳ vọng lạm phát dài hạn trở nên nhạy cảm hơn sau nhiều năm vượt mục tiêu.

Fed hiện vẫn duy trì lãi suất trong vùng 3,5% – 3,75% sau cuộc họp tháng 3/2026, đồng thời tái khẳng định định hướng chung là nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, các tín hiệu từ biên bản cho thấy cơ quan này đang chuẩn bị cho kịch bản linh hoạt hơn, trong đó cả khả năng tăng hoặc giảm lãi suất đều được đặt lên bàn cân.

Ở chiều ngược lại, rủi ro suy giảm tăng trưởng cũng được đề cập rõ. Phần lớn thành viên lo ngại một cuộc xung đột kéo dài tại Trung Đông có thể làm suy yếu thị trường lao động và kìm hãm tăng trưởng toàn cầu, qua đó buộc Fed phải cân nhắc các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung.

Tuy vậy, bất chấp rủi ro lạm phát, “nhiều thành viên” vẫn coi việc cắt giảm lãi suất là kịch bản cốt lõi và “đa số” cho rằng một cuộc xung đột kéo dài tại Trung Đông có thể gây tổn hại đủ lớn đến tăng trưởng, qua đó buộc Fed phải nới lỏng mạnh hơn./.

Nguồn tham khảo: Reuters