Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong phiên giao dịch ngày 17/12, khi làn sóng rút vốn khỏi nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) lan rộng, kéo Nasdaq giảm gần 2% và Dow Jones ghi nhận phiên giảm thứ tư liên tiếp.
Kết phiên, chỉ số S&P 500 giảm 1,16% xuống 6.721,43 điểm; Nasdaq Composite mất 1,81%, chốt tại 22.693,32 điểm. Dow Jones Industrial Average giảm 228,29 điểm, tương đương 0,47%, còn 47.885,97 điểm.
Oracle trở thành tâm điểm của làn sóng bán tháo AI
Áp lực bán trong phiên tập trung mạnh vào cổ phiếu Oracle – một trong những mã hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư AI thời gian qua. Cổ phiếu này giảm 5,4% sau khi Financial Times đưa tin một nhà đầu tư chủ chốt đã rút khỏi kế hoạch tài trợ cho dự án trung tâm dữ liệu trị giá 10 tỷ USD tại bang Michigan, do Blue Owl Capital dẫn dắt.
Theo các nguồn tin thân cận, nguyên nhân xuất phát từ lo ngại liên quan đến cấu trúc nợ và mức chi tiêu vốn ngày càng lớn của Oracle. Dù vậy, doanh nghiệp sau đó đã bác bỏ thông tin dự án đổ vỡ và khẳng định kế hoạch vẫn đang được triển khai.
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh giới đầu tư ngày càng thận trọng với các mô hình tài trợ rủi ro gắn với làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu phục vụ AI. Trước đó không lâu, Oracle cũng đã phải lên tiếng phủ nhận một báo cáo của Bloomberg cho rằng công ty trì hoãn một số dự án liên quan đến OpenAI tới năm 2028.
Không chỉ Oracle, hàng loạt cổ phiếu AI và công nghệ vốn hóa lớn khác cũng đồng loạt giảm sâu. Broadcom mất hơn 4%, Nvidia giảm gần 4%, AMD lao dốc trên 5%, trong khi Alphabet (Google) giảm hơn 3%.
Tính từ đầu tháng 12, Oracle đã giảm hơn 11%, Broadcom mất khoảng 19%. Quỹ ETF Technology Select Sector SPDR (XLK) – đại diện cho nhóm công nghệ Mỹ – cũng giảm 2,6% trong cùng giai đoạn, cho thấy xu hướng điều chỉnh không còn mang tính cục bộ.
Dòng tiền tái định vị, ưu tiên phòng thủ
Theo ông Brian Mulberry, nhà quản lý danh mục tại Zacks Investment Management, thị trường đang chứng kiến một sự luân chuyển dòng tiền khá rõ nét, khi nhà đầu tư rút khỏi các cổ phiếu tăng trưởng và định giá cao để chuyển sang những nhóm cổ phiếu mang tính giá trị và phòng thủ hơn.
“Thực chất, nhà đầu tư đang tái định vị danh mục cho những bất định có thể xảy ra trong năm tới. Câu hỏi then chốt hiện nay là ai sẽ thực sự tạo ra lợi nhuận từ các khoản đầu tư khổng lồ vào AI”, ông Mulberry nhận định.
Theo vị chuyên gia này, xu hướng rút vốn khỏi các cổ phiếu AI được định giá cao nhiều khả năng còn kéo dài sang năm 2026, đặc biệt trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Fed vẫn tiềm ẩn nhiều bất định.
Dòng tiền tự do trở thành phép thử cuối
Một điểm đáng chú ý trong làn sóng điều chỉnh lần này là sự thay đổi tiêu chí đánh giá của thị trường. Nếu như trước đây, câu chuyện tăng trưởng và tiềm năng AI đủ để đẩy giá cổ phiếu lên cao, thì hiện tại, dòng tiền tự do và khả năng tạo lợi nhuận thực đang trở thành thước đo quan trọng hơn.
“Bạn có thể ‘tô vẽ’ bảng cân đối kế toán, nhưng không thể làm giả dòng tiền tự do”, ông Mulberry nhấn mạnh. “Yếu tố từng là động lực lớn nhất cho lợi suất giờ đây lại đang trở thành rủi ro lớn nhất đối với thị trường”.
Phiên giao dịch ngày 17/12 đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp của cả S&P 500 và Dow Jones, cho thấy Phố Wall đang bước vào giai đoạn đánh giá lại định giá, đặc biệt với nhóm cổ phiếu AI – nơi kỳ vọng đã đi trước lợi nhuận trong suốt năm qua./.
