Nvidia vừa công bố báo cáo tài chính quý IV với doanh thu đạt 39,3 tỷ USD, vượt qua mức dự báo 38,25 tỷ USD. Trong đó, mảng trung tâm dữ liệu – vốn được xem là động lực tăng trưởng chính của công ty – mang về 35,6 tỷ USD, tiếp tục củng cố vị thế thống trị của Nvidia trong ngành chip AI.
Tuy nhiên, dù các con số đầy ấn tượng, thị trường vẫn có những phản ứng trái chiều, với cổ phiếu của hãng biến động mạnh trong giao dịch ngoài giờ.
Đáng chú ý, dự báo doanh thu cho quý I/2025 của Nvidia là 43 tỷ USD, cao hơn so với mức kỳ vọng 42,3 tỷ USD của giới phân tích. Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp lại giảm nhẹ, phản ánh chi phí sản xuất tăng cao khi công ty chuyển đổi từ dòng chip Hopper sang thế hệ Blackwell mới nhất. Đây được xem là một trong những giai đoạn tốn kém nhất của Nvidia khi họ liên tục đẩy nhanh tốc độ đổi mới, tung ra các sản phẩm AI mạnh mẽ hơn nhưng cũng đòi hỏi đầu tư khổng lồ.
Sức ép từ đối thủ và nhu cầu thực tế
Không thể phủ nhận, Nvidia đang đi trước các đối thủ một quãng xa trong mảng chip AI, đặc biệt là GPU dùng để huấn luyện các mô hình trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, thị trường đang chứng kiến sự trỗi dậy của những cái tên khác, như Amazon với dòng chip Tranium, vốn có chi phí rẻ hơn và tối ưu cho các tác vụ suy luận (Inference). Một số startup AI cũng đang tìm cách phát triển các thuật toán mới nhằm tối ưu hóa phần cứng, giảm bớt sự phụ thuộc vào Nvidia.
Dù Nvidia tuyên bố nhu cầu đối với Blackwell “cực kỳ lớn”, nhiều nhà đầu tư vẫn đặt câu hỏi liệu doanh số này có bền vững không. Trong vài năm qua, doanh thu của Nvidia đã tăng trưởng ngoạn mục, gấp đôi trong hai năm liên tiếp, nhưng dự báo tốc độ này sẽ giảm xuống mức 50% trong năm nay và có thể chậm lại còn 23% trong tương lai. Điều đó đặt ra câu hỏi: Nvidia có thể duy trì vị thế như thế nào khi các đối thủ bắt đầu thu hẹp khoảng cách?
Trung Quốc – Rủi ro chính trị và kinh tế
Một trong những mối quan ngại lớn nhất hiện nay đối với Nvidia không nằm ở công nghệ, mà ở chính trị. Chính quyền Mỹ, dưới thời Biden trước đây và hiện tại là Trump, đều đang siết chặt kiểm soát xuất khẩu chip AI sang Trung Quốc. Điều này có thể tác động đáng kể đến doanh thu của Nvidia, bởi Trung Quốc chiếm khoảng 12% tổng doanh thu của công ty trong các năm qua.
Trong báo cáo tài chính lần này, Nvidia không đề cập đến thị trường Trung Quốc, một động thái khá bất thường. Điều đó khiến giới quan sát đặt câu hỏi liệu Nvidia có đang tìm cách giảm thiểu ảnh hưởng của các chính sách hạn chế xuất khẩu hay không. CEO Jensen Huang cũng đã có các cuộc gặp gỡ với chính quyền Trump, trong nỗ lực duy trì lợi thế của Nvidia trước những thay đổi về chính sách.
Cam kết đầu tư tại Việt Nam – Hướng đi chiến lược?
Trong bối cảnh bị siết chặt tại Trung Quốc, Nvidia đang tìm kiếm các thị trường thay thế để mở rộng sản xuất và phân phối. Việt Nam nổi lên như một điểm đến chiến lược khi Jensen Huang cam kết đầu tư mạnh vào thị trường này. Với tốc độ phát triển của ngành AI và nhu cầu ngày càng lớn về trung tâm dữ liệu, Việt Nam có thể trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng của Nvidia.
Không chỉ là một thị trường tiêu thụ tiềm năng, Việt Nam còn đang thúc đẩy mạnh mẽ chính sách thu hút đầu tư vào công nghệ cao. Đây có thể là lý do Nvidia lựa chọn Việt Nam làm điểm đến tiếp theo, vừa tận dụng lợi thế lao động chất lượng cao, vừa tránh rủi ro từ cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung. Việc Nvidia đặt cược vào Việt Nam không chỉ có ý nghĩa về mặt kinh tế, mà còn là một tín hiệu tích cực cho lĩnh vực AI tại Đông Nam Á.
Tương lai của Nvidia – Liệu có giữ được lợi thế?
Dù vẫn đang dẫn đầu thị trường, Nvidia không thể chủ quan trước những thay đổi nhanh chóng trong ngành AI. Sự trỗi dậy của các đối thủ giá rẻ, rủi ro chính trị từ Trung Quốc, và sự chuyển dịch trong nhu cầu AI từ huấn luyện mô hình sang suy luận đều là những yếu tố có thể tác động mạnh đến chiến lược của công ty.
Việc Nvidia tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào Việt Nam và các thị trường mới là một bước đi thông minh để phân tán rủi ro. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa với việc họ có thể dễ dàng duy trì mức tăng trưởng ấn tượng như những năm vừa qua. Trong thế giới AI, đổi mới không bao giờ dừng lại, và ngay cả gã khổng lồ như Nvidia cũng phải liên tục thích nghi để không bị bỏ lại phía sau.
