NHTW Anh mở tham vấn về khung quản lý stablecoin

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) hởi động quá trình tham vấn công khai về khung pháp lý dành cho các stablecoin neo giá đồng bảng Anh. 

Đây là bước đi quan trọng nhằm tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán quốc gia, song song với định hướng phát triển “đồng bảng kỹ thuật số” (digital pound).

🔸 Phân loại stablecoin và vai trò giám sát

Theo tài liệu công bố ngày 10/11, khung quản lý mới chỉ áp dụng cho các stablecoin neo giá bảng Anh - có quy mô đủ lớn để được Bộ Tài chính Anh xếp vào nhóm "systemic stablecoin" -  tức các đồng tiền số có mức độ ảnh hưởng lớn đến toàn bộ hệ thống tài chính, nếu gặp sự cố hoặc mất giá trị. Theo đó: 

▪️BoE sẽ chịu trách nhiệm giám sát rủi ro an toàn hệ thống và ổn định tài chính.

▪️Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) sẽ đảm nhiệm phần bảo vệ người tiêu dùng và quy tắc ứng xử của các tổ chức phát hành.

▪️Ngược lại, các stablecoin như USDT hay USDC, sử dụng phổ biến trong giao dịch crypto, vẫn do FCA quản lý và không bị áp các giới hạn nắm giữ hay quy định mới.

🔸 Quy định về tài sản bảo chứng và giới hạn nắm giữ

BoE đề xuất các tổ chức phát hành "systemic stablecoin" được phép:

▪️Các tổ chức phát hành được phép giữ tối đa 60% dự trữ dưới dạng trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn; 40% còn lại trong tài khoản không sinh lãi tại BoE, nhằm củng cố khả năng quy đổi (redemption) và duy trì niềm tin của công chúng.

▪️Ở giai đoạn đầu, các tổ chức có thể nắm giữ tới 95% tài sản bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ, để hỗ trợ khả năng vận hành.

▪️NHTW Anh xem xét thiết lập các cơ chế thanh khoản để hỗ trợ các tổ chức phát hành stablecoin nếu gặp khủng hoảng, đóng vai trò như một "backstop" – tức là điểm tựa cuối cùng để ngăn ngừa sự sụp đổ hệ thống.

Để tránh dòng tiền ồ ạt rút khỏi ngân hàng truyền thống sang stablecoin, BoE đề xuất áp trần sở hữu stablecoin:

▪️Cá nhân: tối đa 20.000 GBP (khoảng 26.350 USD),

▪️Doanh nghiệp: tối đa 10 triệu GBP (13,2 triệu USD).

Các giới hạn này sẽ được gỡ bỏ khi BoE xác định việc chuyển đổi sang hệ thống mới không còn gây rủi ro tín dụng cho nền kinh tế. 

🔸 Thời hạn tham vấn

Quá trình tham vấn sẽ kéo dài đến ngày 10/2/2026. Sau đó,  BoE và FCA sẽ công bố văn bản định hướng chung về cách thức áp dụng khung pháp lý trong thực tế.

Nửa cuối năm 2026, cơ quan quản lý nước này sẽ ban hành quy định cuối cùng. 

Thời gian tham vấn khung quản lý stablecoin của Anh 

“Đề xuất hôm nay là bước ngoặt quan trọng trong quá trình hiện thực hóa khung stablecoin của Anh. Mục tiêu của chúng tôi là khuyến khích đổi mới, nhưng vẫn duy trì niềm tin vào đồng tiền kỹ thuật số này”, bà Sarah Breeden, Phó Thống đốc BoE, nhận định./.