NHNN hút ròng 28.500 tỷ đồng tuần qua, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt

Trong tuần từ 17-21/11, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ghi nhận trạng thái hút ròng hơn 28.500 tỷ đồng trên thị trường liên ngân hàng do khối lượng lớn các khoản cho vay cầm cố giấy tờ có giá đáo hạn.

Theo dữ liệu công bố, NHNN đã bơm ra 61.444 tỷ đồng với lãi suất 4% qua kênh cầm cố, trong khi lượng đáo hạn lên tới 89.956 tỷ đồng. Ở kênh tín phiếu, tuần qua không phát sinh giao dịch, qua đó tổng thể thị trường ghi nhận mức hút ròng 28.512 tỷ đồng.

Diễn biến thanh khoản được phản ánh rõ ở lãi suất qua đêm khi mặt bằng chung giảm liên tục từ mức 4,58% đầu tuần xuống 4,08% tại phiên 19/11, trước khi nhích lên 4,18% vào ngày 20/11. Lãi suất các kỳ hạn từ một tuần đến ba tháng tại phiên 20/11 dao động 4,43%-6,2%, thấp hơn so với đầu tuần, ngoại trừ kỳ hạn ba tháng.

Theo số liệu của Fed New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm VND tại phiên 20/11 ở mức 0,27 điểm %.

Trong báo cáo tiền tệ mới cập nhật, CTCP Chứng khoán Vietcap dự báo lãi suất liên ngân hàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong tháng 11, đến từ nhu cầu tín dụng thường tăng tốc cuối năm và ước tính khoảng 162.000 tỷ đồng repo đáo hạn trong tháng.

Tuy vậy, nhóm phân tích nhận định NHNN có thể duy trì thanh khoản ổn định nhờ tiếp tục bơm vốn thông qua OMO, góp phần giảm áp lực huy động ngắn hạn trên thị trường liên ngân hàng.

Tỷ giá hạ nhiệt

Về tỷ giá, số liệu tại phiên 21/11 cho thấy NHNN công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.126 đồng, tăng 6 đồng so với phiên trước và tăng 784 đồng so với đầu năm, tương ứng mức tăng hơn 3,2%.

Bộ phận phân tích kinh tế và thị trường tài chính ngân hàng Techcombank dự báo tỷ giá có thể hạ nhiệt vào cuối năm nhờ dòng kiều hối dồi dào và chênh lệch lãi suất VND – USD duy trì ở vùng không tạo áp lực lên tỷ giá. Theo dự báo, tỷ giá USD/VND trung bình sẽ tăng khoảng 3,5% trong năm 2025.

Bước sang 2026, tỷ giá USD/VND trung bình được dự báo tăng nhẹ 2-2,5%. Nhóm phân tích lý giải các yếu tố gồm thặng dư thương mại chủ yếu thuộc khối FDI trong khi khu vực doanh nghiệp nội địa phục hồi chưa rõ nét; nhu cầu nhập khẩu máy móc, thiết bị và nguyên vật liệu có thể tăng mạnh khi giải ngân đầu tư công được đẩy nhanh; và áp lực từ khả năng thực hiện một phần hợp đồng bán kỳ hạn 4,5 tỷ USD trong năm 2025.

Một số yếu tố hỗ trợ được ghi nhận từ bên ngoài như triển vọng suy yếu của đồng USD và kỳ vọng Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Dòng vốn có thể được cải thiện nhờ các dự án IFC tại Đà Nẵng và TP HCM, cùng với kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, việc thay đổi cơ chế quản lý vàng theo Nghị định 232/2025/NĐ-CP được đánh giá có thể góp phần giảm áp lực tỷ giá thông qua thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới./.