Trong tuần giao dịch 24-28/11, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bơm ròng gần 75.000 tỷ đồng vào hệ thống thông qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá.
Theo số liệu công bố, NHNN đã giải ngân 120.604 tỷ đồng cho các tổ chức tín dụng vay cầm cố với lãi suất 4%/năm, trong khi khối lượng đáo hạn đạt 46.681 tỷ đồng. Kênh tín phiếu tiếp tục không phát sinh giao dịch, đưa tổng giá trị bơm ròng lên 73.923 tỷ đồng.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh, đặc biệt ở kỳ hạn qua đêm. Lãi suất qua đêm mở tuần ở mức 5,76%, tăng vọt lên 6,44% trong phiên 25/11 trước khi giảm về 5,74% vào ngày 26/11. Các kỳ hạn từ một tuần đến ba tháng tại phiên 26/11 dao động từ 5,84% đến 6,52%, cao hơn so với đầu tuần (ngoại trừ kỳ hạn một tuần).
Theo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm của Mỹ (SOFR) và lãi suất qua đêm tại Việt Nam trong phiên 26/11 là 1,69 điểm phần trăm.
Về tỷ giá, NHNN công bố tỷ giá trung tâm ngày 28/11 ở mức 25.155 đồng/USD, tăng 3 đồng so với phiên liền trước và tăng 813 đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng hơn 3,3%.
Theo Báo cáo Triển vọng kinh tế quý 4/2025 của Ngân hàng UOB (Singapore), VND là đồng tiền mất giá mạnh thứ hai ở châu Á trong 9 tháng đầu năm, giảm 3,55% so với USD. Mức giảm này chỉ đứng sau đồng rupee Ấn Độ (giảm 3,58%), và cao hơn rupiah Indonesia (giảm 3,38%).
Trong khi đó, nhiều đồng tiền khác trong khu vực lại tăng giá nhờ USD suy yếu, với mức tăng dao động từ 7,65% đối với đồng TWD (Đài Loan) đến 2,5% đối với đồng CNH.
UOB đánh giá mức độ tương quan giữa tỷ giá USD/VND và chỉ số DXY không quá chặt chẽ, nhưng VND thường phản ứng chậm hơn so với các đồng tiền khu vực trước biến động của USD – đặc biệt khi Fed tiến hành các đợt giảm lãi suất. Ngân hàng này dự báo tỷ giá USD/VND sẽ lần lượt ở mức 26.400 trong quý IV/2025, 26.300 quý I/2026, 26.200 quý II/2026 và 26.100 quý III/2026.
