Người Việt giảm đầu tư vàng, đi ngược xu hướng toàn cầu

Theo Báo cáo xu hướng nhu cầu vàng quý 4 và cả năm 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới, năm 2025 ghi nhận một nghịch lý đáng chú ý trên thị trường kim loại quý: Trong khi nhu cầu vàng toàn cầu tăng lên mức kỷ lục, hoạt động đầu tư vàng tại Việt Nam lại tiếp tục suy giảm quý thứ sáu liên tiếp.

Cụ thể, tổng nhu cầu vàng toàn cầu năm 2025 đạt 5.002 tấn, mức cao nhất lịch sử, với tổng giá trị đầu tư ước khoảng 555 tỷ USD. Riêng nhu cầu vàng đầu tư đạt 2.175 tấn, tăng 84% so với năm trước, chủ yếu nhờ dòng tiền quay trở lại các quỹ ETF vàng, với lượng mua ròng lên tới 801 tấn.

Nhu cầu vàng vật chất toàn cầu cũng tăng vọt, đạt 1.374 tấn, mức cao nhất kể từ năm 2013. Trong đó, Trung Quốc và Ấn Độ chiếm hơn một nửa, khi hai thị trường này chi khoảng 77 tỷ USD để mua vào gần 700 tấn vàng.

Đáng chú ý, nhu cầu vàng miếng và vàng xu tại Trung Quốc tăng 28%, trong khi Ấn Độ ghi nhận hai quý cuối năm đều vượt 90 tấn/quý, đưa tổng giá trị đầu tư vàng vật chất cả năm lên mức kỷ lục 32 tỷ USD.

Song song với đó, các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò là lực đỡ quan trọng của thị trường vàng, với tổng lượng mua ròng trong năm đạt 863 tấn, duy trì xu hướng tích lũy mạnh mẽ nhiều năm liên tiếp.

Tại khu vực Đông Nam Á, hoạt động đầu tư vàng miếng và vàng xu nhìn chung cũng sôi động trở lại. Thái Lan ghi nhận giá trị đầu tư vàng cao nhất kể từ năm 2018, ước khoảng 6 tỷ USD, trong khi Indonesia duy trì nhu cầu ở mức cao và ổn định qua nhiều quý.

Việt Nam “đi ngược chiều”

Việt Nam là trường hợp ngoại lệ. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, nhu cầu đầu tư vàng trong nước quý 4/2025 giảm 15% so với cùng kỳ, đánh dấu quý giảm thứ sáu liên tiếp theo năm. Diễn biến này trái ngược hoàn toàn với xu hướng chung của thế giới và khu vực.

Nguyên nhân chính được chỉ ra đến từ hạn chế nguồn cung vàng miếng, đặc biệt là tình trạng khan hiếm vàng SJC. Điều này đã đẩy chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế lên trên 550 USD/ounce, tương đương hơn 16 triệu đồng mỗi lượng, khiến khả năng tiếp cận vàng vật chất của nhà đầu tư bị thu hẹp đáng kể.

Trong bối cảnh đó, một phần nhu cầu đầu tư đã dịch chuyển sang vàng nhẫn 24K như một kênh thay thế. Tuy nhiên, sự dịch chuyển này chưa đủ bù đắp mức sụt giảm của vàng miếng, khiến tổng nhu cầu đầu tư vàng tại Việt Nam tiếp tục xu hướng đi xuống, bất chấp bối cảnh vàng toàn cầu đang bước vào một chu kỳ sôi động hiếm thấy./.