Lợi suất trái phiếu Mỹ lập đỉnh 19 năm sau quyết định của Fed
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007 sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất.
Sau cuộc họp ngày 29/7, Fed tiếp tục giữ lãi suất tham chiếu ở mức 3,5 - 3,75%, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp không điều chỉnh chính sách.
Ngay sau thông báo, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng tới 14 điểm cơ bản, lên 5,23% - mức cao nhất trong gần hai thập kỷ. Đây cũng là phiên tăng mạnh nhất kể từ sau cú sốc thị trường do kế hoạch áp thuế "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Donald Trump hồi tháng 4/2025.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định ngân hàng trung ương sẽ "không dao động" trong mục tiêu đưa lạm phát về mức 2%. Tuy nhiên, ông cho rằng Fed chưa cần tăng lãi suất ngay, bởi thị trường đã tự tạo ra hiệu ứng thắt chặt tài chính.
Cụ thể, kể từ cuộc họp tháng 6, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã tăng đáng kể khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng trước các số liệu kinh tế tích cực và rủi ro lạm phát.
Lợi suất tăng đồng nghĩa với việc chi phí vay vốn trên thị trường cũng cao hơn, qua đó góp phần kìm hãm nhu cầu trong nền kinh tế mà không cần Fed phải trực tiếp nâng lãi suất.
Dù vậy, lập luận này không thuyết phục được giới đầu tư.
Bài toán lạm phát
Chi phí đi vay tăng đã gây áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ. Kết phiên 29/7, chỉ số S&P 500 giảm 1,5%, trong khi Nasdaq 100 mất 2,1%, do nhóm cổ phiếu công nghệ đặc biệt nhạy cảm với biến động lợi suất trái phiếu.
Kể từ cuộc họp tháng 6, giá xăng dầu tại Mỹ đã tăng mạnh khi xung đột với Iran leo thang, trong lúc lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz suy giảm đáng kể. Tổng thống Donald Trump cũng tuyên bố sẽ đáp trả mạnh mẽ sau vụ tấn công mới nhằm vào các căn cứ quân sự Mỹ.
Dù Fed thường tập trung vào lạm phát lõi, nhiều chuyên gia cảnh báo giá năng lượng tăng có thể lan sang chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng, làm gia tăng nguy cơ xuất hiện một vòng xoáy lạm phát mới. Bên cạnh đó, các chính sách thuế quan của chính quyền Trump cùng làn sóng đầu tư AI cũng được xem là những yếu tố tiếp tục gây áp lực lên mặt bằng giá tại nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Lạm phát Mỹ trong tháng 5 ở mức 4,1%, cao gấp đôi mục tiêu 2% của Fed. Theo giáo sư kinh tế Simon Bowmaker (Đại học NYU), Chủ tịch Kevin Warsh sẽ sớm đối mặt với thử thách lớn khi bất đồng trong nội bộ Fed ngày càng gia tăng về thời điểm và mức độ cần thiết của các đợt nâng lãi suất tiếp theo./.
Nguồn tham khảo: FT, CNBC
