Lợi suất trái phiếu hạ nhiệt, Phố Wall vẫn thận trọng chờ dữ liệu lạm phát
Chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch đầu tuần, khi nhà đầu tư tiếp tục thận trọng trước dữ liệu lạm phát quan trọng và những biến động mạnh trên thị trường trái phiếu.
Diễn biến chỉ số Nasdaq Composite
Kết phiên 24/8, chỉ số S&P 500 giảm 0,28%, trong khi Nasdaq Composite mất 0,76%. Ngược chiều, Dow Jones tăng 140,15 điểm, tương đương 0,26%.
Áp lực chủ yếu đến từ nhóm công nghệ và bán dẫn. Cổ phiếu Nvidia cùng nhiều doanh nghiệp chip giảm điểm trước thời điểm hãng sản xuất chip AI lớn nhất thế giới công bố kết quả kinh doanh quý II vào ngày 26/8.
Lợi suất trái phiếu hạ nhiệt nhưng vẫn ở vùng cao
Một yếu tố hỗ trợ thị trường trong phiên 24/8 là lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm trở lại.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm hơn 3 điểm cơ bản, về quanh 4,7%. Lợi suất các kỳ hạn dài cũng đi xuống sau thông tin Bộ Tài chính Mỹ có thể sử dụng nguồn lực từ Tài khoản chung Kho bạc (Treasury General Account - TGA) để hỗ trợ hoạt động mua lại nợ chính phủ.
Trước đó, Bộ Tài chính Mỹ đã công bố kế hoạch tăng quy mô chương trình mua lại trái phiếu dài hạn. Động thái này góp phần hạ nhiệt thị trường sau giai đoạn lợi suất tăng mạnh.
Dù vậy, mặt bằng lợi suất vẫn ở mức cao. Cuối tuần trước, biến động của thị trường trái phiếu là một trong những nguyên nhân chính gây sức ép lên chứng khoán Mỹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm có thời điểm lên mức cao nhất kể từ năm 2007.
Lợi suất dài hạn tăng không chỉ làm tăng chi phí vốn của doanh nghiệp mà còn gây sức ép lên định giá cổ phiếu. Tác động này đặc biệt đáng chú ý với nhóm công nghệ và AI, nơi các doanh nghiệp đang triển khai những kế hoạch đầu tư hạ tầng với quy mô lớn.
Dữ liệu lạm phát có thể định hướng kỳ vọng lãi suất
Trong bối cảnh đó, thị trường đang chờ chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 của Mỹ, dự kiến công bố ngày 26/8.
Đây là thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên theo dõi và có thể tác động trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về hướng đi của lãi suất trong những tháng cuối năm.
Mối quan hệ giữa lạm phát, chính sách của Fed và lợi suất trái phiếu đang trở thành biến số quan trọng đối với chứng khoán Mỹ.
Nếu PCE cho thấy áp lực giá tiếp tục dai dẳng, kỳ vọng Fed duy trì hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể gia tăng, qua đó gây sức ép trở lại lên thị trường trái phiếu và cổ phiếu.
Ngược lại, dữ liệu lạm phát hạ nhiệt có thể giúp giảm áp lực đối với lợi suất và hỗ trợ định giá chứng khoán, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất.
Biên bản cuộc họp gần nhất của Fed cho thấy một số nhà hoạch định chính sách sẵn sàng cân nhắc tăng lãi suất thêm nếu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu 2%. Điều này khiến các số liệu giá cả mới nhất càng được thị trường theo dõi sát.
Sau dữ liệu PCE, tâm điểm tiếp theo sẽ là hội nghị thường niên của Fed tại Jackson Hole, Wyoming. Chủ tịch Fed Kevin Warsh dự kiến có bài phát biểu vào ngày 28/8, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm thêm tín hiệu về quan điểm chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Mỹ./.