CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) vừa có báo cáo thăm CTCP Chứng khoán VNDirect (VNDirect - Mã CK: VND), trong đó nhận định đây là một trong những công ty môi giới chứng khoán hàng đầu Việt Nam với chiến lược tập trung vào khách hàng bán lẻ.
Trong giai đoạn từ năm 2015 - 9T/2024, công ty chứng khoán gắn liền với tên tuổi của doanh nhân Phạm Minh Hương đã nắm giữ khoảng 6-10% thị phần trong thị trường môi giới chứng khoán.
Theo Vietcap, lợi nhận sau thuế năm 2024 của VNDirect dự báo đi ngang, với mảng cho vay ký quỹ dự kiến tăng trưởng 18% so với cùng kỳ năm trước, qua đó bù đắp cho mức giảm của doanh thu môi giới và doanh thu thị trường vốn (lần lượt giảm 17% và 39% so với cùng kỳ).
Bước sang năm 2025, VNDirect được kỳ vọng sẽ hưởng lợi lớn từ sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán và sự phục hồi của thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Trong giai đoạn 2025 - 2026, VNDirect có kế hoạch phát hành hơn 300 triệu cổ phiếu và 2.000 tỷ đồng trái phiếu. Vietcap cho rằng, các kế hoạch trên sẽ hỗ trợ VNDirect khai thác hiệu quả mảng cho vay ký quỹ và tận dụng tốt các cơ hội đầu tư trong bối cảnh thị trường tài chính đang trên đà phát triển.
Diễn biến giá cổ phiếu VND trên sàn chứng khoán
Hiện tại, cổ phiếu VND đang giao dịch với mức P/B quý gần nhất là 0,9 lần, thấp hơn 54% so với trung vị ngành là 2 lần. Điều này chủ yếu xuất phát từ các lo ngại của nhà đầu tư về khoản đầu tư trái phiếu doanh nghiệp và những sự cố tấn công mạng diễn ra gần đây.
Tuy nhiên, Vietcap dự báo giá cổ phiếu của VND sẽ phục hồi trong tương lai nhờ những nỗ lực tích cực của công ty trong việc cải thiện hoạt động kinh doanh cốt lõi và củng cố hạ tầng an ninh mạng.
Theo Vietcap, rủi ro đối với cổ phiếu VND là khoản đầu tư trái phiếu vào CTCP Đầu tư Xây dựng Trung Nam (Trungnam Group), một công ty chuyên về mảng năng lượng tái tạo./.
