KQKD quý 1/2025 ngành chứng khoán: SSI, VPS, TCBS dẫn đầu tăng trưởng, nhiều công ty nhỏ chìm trong thua lỗ

Hiện, có 24 công ty chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính quý 1/2025. Bức tranh lợi nhuận phân hóa rõ nét khi nhiều ông lớn như SSI, VPS, TCBS ghi nhận lợi nhuận tăng hai chữ số, không ít công ty nhỏ vẫn lỗ hoặc lợi nhuận sụt giảm mạnh.

Nhóm dẫn đầu: SSI, VPS, TCBS bứt tốc

👉SSI báo lãi sau thuế 819 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ – mức cao nhất trong ba quý gần đây. Doanh thu hoạt động đạt 2.106 tỷ đồng (+10%), nhờ lãi FVTPL tăng 16% và lãi từ cho vay, phải thu tăng 41%.

👉VPS ghi nhận lãi sau thuế 735 tỷ đồng, tăng mạnh 45%, chỉ đứng sau kỷ lục quý IV/2024 (837 tỷ). Doanh thu tăng 9%, chi phí giảm 15% giúp lợi nhuận cải thiện rõ rệt. Mảng tự doanh và cho vay là động lực tăng trưởng, trong khi môi giới vẫn suy giảm.

👉TCBS tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu với lợi nhuận sau thuế 1.011 tỷ đồng, tăng 9%. Doanh thu môi giới và lưu ký tăng mạnh 33%, phân phối chứng chỉ quỹ bứt phá gấp 6,7 lần, đạt doanh số hơn 5.900 tỷ đồng. Dư nợ cho vay margin đạt kỷ lục 30.472 tỷ đồng.

MBS, Kafi, TCSC: Lợi nhuận bật tăng

👉MBS báo lãi sau thuế 269 tỷ đồng, tăng 48%, cao nhất kể từ khi hoạt động. Doanh thu chỉ giảm nhẹ 1%, nhưng chi phí hoạt động giảm mạnh nhờ hoàn nhập dự phòng. MBS đã hoàn thành 26% kế hoạch lợi nhuận năm chỉ sau quý đầu.

👉Kafi gây ấn tượng với doanh thu 380 tỷ đồng (+170%), lãi sau thuế 73 tỷ đồng, gấp 2,8 lần so với cùng kỳ.

👉TCSC (TCI) lãi sau thuế 21,9 tỷ đồng, tăng 59% nhờ các khoản lãi FVTPL và HTM đều tăng vượt trội.

Nhóm giảm lãi: KBSV, BSC, DNSE, DSC, HDS

👉KBSV và BSC lần lượt báo lãi giảm 41% và 28%. Doanh thu của hai công ty này cùng sụt giảm đáng kể (KBSV: -4%; BSC: -33%).

👉DNSE dù doanh thu tăng 34%, nhưng chi phí hoạt động gấp 2,7 lần, chủ yếu do trích lập dự phòng tăng mạnh, khiến lãi sau thuế giảm 24% còn 53 tỷ đồng.

👉DSC ghi nhận lãi sau thuế 54 tỷ đồng, giảm 9%, dù chi phí hoạt động tiết giảm. Mảng môi giới lao dốc 41% là nguyên nhân chính.

👉HDS lãi sau thuế 79 tỷ đồng, giảm 43%, do không còn khoản doanh thu đột biến từ nghiệp vụ bảo lãnh như cùng kỳ.

Nhóm thua lỗ: APS, DVSC, SBBS, JSI, ECC, CVS

👉APS lỗ sau thuế 25 tỷ đồng, “dẫn đầu” nhóm lỗ quý I/2025. Doanh thu không tăng, trong khi chi phí hoạt động tăng gấp 4 lần.

👉CVS, liên quan đến ví MoMo, tiếp tục lỗ hơn 6 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ. Lỗ lũy kế đến cuối quý I lên tới gần 128 tỷ đồng.

👉JSI, ECC, SBBS cũng nối dài danh sách lỗ với các nguyên nhân chủ yếu là: doanh thu sụt giảm (JSI -19%, ECC -31%), chi phí vận hành cao, hiệu quả môi giới chưa cải thiện.