Sự mất giá này phản ánh sự suy giảm niềm tin của thị trường vào nền kinh tế lớn nhất Mỹ Latinh, bất chấp các biện pháp can thiệp mạnh mẽ từ Ngân hàng Trung ương Brazil.
Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tiền tệ:
Chính sách tài khóa mở rộng: Chính phủ của Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva đã thực hiện các chính sách chi tiêu nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, dẫn đến lo ngại về tính bền vững tài khóa và gia tăng lạm phát.
Thiếu niềm tin vào cải cách tài khóa: Các nhà đầu tư tỏ ra hoài nghi về cam kết của chính phủ trong việc thực hiện các cải cách cần thiết để giảm thâm hụt ngân sách và kiểm soát nợ công, hiện đang ở mức 78,6% GDP.
Áp lực từ thị trường toàn cầu: Sự tăng giá của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ cao đã tạo áp lực lên các thị trường mới nổi, bao gồm Brazil, dẫn đến dòng vốn chảy ra và đồng nội tệ suy yếu.
Biện pháp can thiệp của Ngân hàng Trung ương:
- Ngân hàng Trung ương Brazil đã bán hơn 3 tỷ USD trong 24 giờ qua để ổn định đồng real, nâng tổng số lên gần 6 tỷ USD trong vòng 1 tuần.
- Tăng lãi suất. Lãi suất chính sách đã được tăng lên 12,25% để kiềm chế lạm phát và hỗ trợ đồng tiền quốc gia.
Hậu quả kinh tế:
- Tỷ lệ lạm phát đã tăng lên 4,9% vào tháng 11 năm 2024, so với 4,8% trong tháng 10, do đồng real suy yếu làm tăng chi phí nhập khẩu.
- Tăng trưởng kinh tế chậm lại. Mặc dù tăng trưởng GDP dự kiến đạt khoảng 3% trong năm 2024, các điều kiện tài chính xấu đi và lãi suất cao có thể dẫn đến suy giảm hoạt động kinh tế trong năm 2025.
Tình hình này đặt ra thách thức lớn cho nền kinh tế Brazil. Đồng thời cũng thể hiện những khó khăn lớn cho các nền kinh tế mới nổi (EM) trong bối cảnh USD liên tục tăng giá và dòng tiền quay trở về Mỹ, nơi mà cả cổ phiếu và trái phiếu cực kỳ hấp dẫn hiện nay.
Vậy để thấy là để kéo khối ngoại quay trở lại thị trường chứng khoán của các nước EM nói chung và Việt Nam nói riêng là cả một bài toán hóc búa chứ không đơn giản.
