Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT và nhấn mạnh đây là “cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn”, Vietcap đồng thời cũng đang "đặt cược" vào cổ phiếu này, với giá gốc đầu tư hơn 570 tỷ đồng.
CTCP Chứng khoán Vietcap (Vietcap) vừa nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu FPT (Mã CK: FPT) từ “KHẢ QUAN” lên “MUA”, bất chấp việc điều chỉnh giảm 11% giá mục tiêu xuống 138.700 đồng/cp – phản ánh mức giảm khoảng 18% của giá cổ phiếu trong 3 tháng qua.
Theo Vietcap, đợt điều chỉnh này đã kéo định giá FPT về mức hấp dẫn, với P/E dự phóng năm 2025/2026 lần lượt là 20,8 lần và 17 lần – gần tương đương mức P/E trượt bình quân 3 năm. Đây là cơ sở để nhóm phân tích đánh giá FPT là “cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn”.
Vietcap kỳ vọng, tăng trưởng lợi nhuận của FPT sẽ được dẫn dắt bởi mảng công nghệ thông tin toàn cầu – đặc biệt là mảng công nghệ nước ngoài với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lợi nhuận trước thuế dự báo đạt 26% trong giai đoạn 2024–2027, nhờ nhu cầu chuyển đổi số và đà mở rộng ứng dụng AI.
Trong nước, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mảng này ước đạt CAGR 30% trong cùng giai đoạn, với động lực đến từ mảng dịch vụ cho thuê GPU (GPUaaS) có biên lợi nhuận cao. Vietcap điều chỉnh thời điểm ghi nhận doanh thu GPUaaS sang quý 2/2025 (so với quý 1 như dự báo trước), đóng góp lần lượt 1% và 3% vào lợi nhuận trước thuế năm 2025 và 2027.
Điểm đáng chú ý là chính Vietcap cũng đang "đặt cược" vào cổ phiếu FPT, với giá gốc đầu tư trong danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) là 570 tỷ đồng. Tại ngày 30/9/2025, giá trị hợp lý của khoản đầu tư này là 487,7 tỷ đồng – tức đang "tạm lỗ" khoảng 82 tỷ đồng.
Bên cạnh FPT, danh mục tự doanh của Vietcap còn có sự góp mặt của nhiều cổ phiếu đáng chú ý như KDH, IDP, MBB, STB, TDM…
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Vietcap ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 3.453,8 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.085,5 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ và hoàn thành 76% kế hoạch năm.
Ngày 7/11 tới, Vietcap sẽ tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025 (EGM 2025), với nội dung chính là thông qua phương án chào bán tối đa 127,5 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và lập công ty con ở Singapore với vốn chủ sở hữu 29 triệu USD.
Nếu được thông qua và thực hiện thành công, vốn điều lệ của Vietcap sẽ tăng từ 7.226 tỷ đồng lên 8.501 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2025 và quý 1/2026./.
