JPMorgan: Circle bị Tether và Hyperliquid “bao vây” trong cuộc chiến stablecoin

JPMorgan cảnh báo Circle – nhà phát hành đồng stablecoin lớn thứ 2 thế giới USDC – đang đối mặt làn sóng cạnh tranh dữ dội từ Tether, Hyperliquid cùng các fintech lớn như Robinhood, Revolut.

Nhất là khi, Tether sắp tung ra đồng USAT đáp ứng chuẩn khung pháp lý Mỹ và Hyperliquid rục rịch ra mắt USDH.

Miếng bánh" stablecoin 278 tỷ USD sẽ bị chia phần lại, buộc Circle phải xoay trục với blockchain Arc để giữ vững vị thế. 

Biến động thị phần stablecoin theo quy mô thị trường tiền mã hóa (Nguồn: JPMorgan)

Nguồn cung stablecoin vốn gắn chặt với quy mô thị trường crypto. Nếu thị trường chung không bùng nổ, thì doanh nghiệp sẽ chỉ giành giật thị phần lẫn nhau thay vì mở rộng. 

Hiện tại, thị trường stablecoin đã phình lên khoảng 278 tỷ USD, nhưng tỷ trọng vẫn ở dưới mức trung bình 8% vốn hóa toàn ngành kể từ năm 2020.

Khác với USDT vốn chỉ đạt khoảng 80% tiêu chuẩn dự trữ, USAT sẽ được quản lý trực tiếp tại Anchorage Digital – một tổ chức nắm giấy phép ngân hàng.

JPMorgan cho rằng động thái này giúp Tether tăng độ uy tín với các tổ chức, giảm phụ thuộc vào ngân hàng trung gian, cắt chi phí vận hành và tránh lặp lại kịch bản “sập cầu nối” như Circle từng dính trong vụ Silicon Valley Bank năm 2023.

Trong khi đó, Hyperliquid – sàn phái sinh DEX nổi tiếng gần đây – sắp ra mắt stablecoin riêng mang tên USDH, tách hẳn khỏi sự phụ thuộc vào USDC.

Hiện tại, Hyperliquid đã chiếm khoảng 7,5% nhu cầu sử dụng USDC toàn cầu, và nếu USDH chính thức lên sàn, miếng bánh thị phần của Circle sẽ càng bị xén nhỏ.

Không chỉ có thế, các fintech đình đám như Robinhood và Revolut cũng được cho là đang âm thầm phát triển stablecoin riêng.

Đáp trả, Circle đang xây dựng Arc – một blockchain dành riêng cho stablecoin, với lời hứa tối ưu tốc độ, bảo mật và khả năng kết nối, nhằm giữ USDC ở trung tâm hệ sinh thái crypto./.