17.500 tỉ trái phiếu BĐS đáo hạn trong tháng này, công ty nào đang "cân"?

Theo báo cáo từ FiinGroup, tháng 8 ghi nhận áp lực đáo hạn trái phiếu bất động sản lớn nhất năm với quy mô khoảng 17.500 tỷ đồng. Trong đó, CTCP Đầu tư Quang Thuận là đơn vị chịu áp lực tất toán lớn nhất khi ghi nhận 6.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đến hạn trong tháng này.

Theo báo cáo của đơn vị cung cấp dữ liệu và phân tích tài chính FiinGroup, khoảng 101.900 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (trừ nhóm ngân hàng) sẽ đến hạn thanh toán trong nửa cuối năm nay. Con số này gấp đôi giai đoạn nửa đầu năm, cho thấy áp lực dòng tiền thanh toán hiện hữu.

Riêng nhóm doanh nghiệp bất động sản cần 65.300 tỷ đồng để tất toán các lô trái phiếu đến hạn trong nửa cuối năm nay, chiếm tỷ trọng 64%. 

Dòng tiền thanh toán trái phiếu dự kiến ở các nhóm doanh nghiệp phi Ngân hàng (Nguồn:  FiinGroup)

Đáng chú ý, áp lực đáo hạn trái phiếu của nhóm doanh nghiệp địa ốc sẽ đạt đỉnh trong tháng này, với tổng giá trị khoảng 17.500 tỷ đồng – cao gấp 3,8 lần mức bình quân của 7 tháng đầu năm 2025.

Trong đó. CTCP Đầu tư Quang Thuận là đơn vị chịu áp lực tất toán lớn nhất khi ghi nhận 6.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong tháng này.

Một số doanh nghiệp khác có khối lượng lớn trái phiếu đáo hạn trong tháng 8 có thể kể đến như: CTCP Trung Nam (2.500 tỷ), CTCP Dịch vụ - Thương mại TP. HCM (2.000 tỷ đồng).

Ngoài khoản gốc, các doanh nghiệp phi ngân hàng cũng phải chi trả khoảng 6.600 tỷ đồng tiền lãi trong tháng 8. Trong đó,nhóm bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn, với 4.200 tỷ đồng, tương đương 63% tổng nghĩa vụ trả lãi.

Dự báo trung hạn, S&I Ratings đánh giá áp lực tài chính với nhóm bất động sản sẽ còn kéo dài ít nhất 12–18 tháng tới, do lượng trái phiếu đến hạn vẫn rất lớn – bao gồm 143.000 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong năm 2026.

Tuy vậy, cơ hội khôi phục đang dần mở ra khi Chính phủ tích cực tháo gỡ các vướng mắc pháp lý cho dự án bất động sản. Theo S&I Ratings, khi dự án được giải tỏa pháp lý và đủ điều kiện triển khai, doanh nghiệp có thể dùng tài sản đảm bảo để vay vốn hoặc mở bán, từ đó cải thiện dòng tiền và chủ động hơn trong việc trả nợ trái phiếu.

Trong nửa đầu năm nay, doanh nghiệp địa ốc đã phát hành 43.000 tỷ đồng trái phiếu, tăng 11% so với cùng kỳ 2024. Lãi suất bình quân đạt 10,5%/năm – cao nhưng vẫn chưa thể so với thời kỳ “bùng nổ” với 77.500 tỷ đồng phát hành trong nửa đầu 2020 và 118.400 tỷ đồng cùng kỳ năm 2021.

Về phía nhà phát hành, Vingroup hiện là doanh nghiệp dẫn đầu với 18.000 tỷ đồng trái phiếu phát hành trong 6 tháng đầu năm 2025./.