Hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 9

Sau nhịp tăng mạnh trong tháng 8, VN-Index bước vào tháng 9 với xu hướng tích cực. Theo Chứng khoán Nhất Việt (VFS), chỉ số có thể hướng tới vùng 1.900-1.930 điểm nếu vượt thành công vùng kháng cự 1.850-1.870 điểm, trong khi kịch bản điều chỉnh có thể đưa VN-Index về vùng 1.780-1.815 điểm.

Theo đó, trong báo cáo cập nhật mới đây, CTCP Chứng khoán Nhất Việt (VFS) nhận định 1.850-1.870 điểm sẽ là vùng thử thách quan trọng của VN-Index trong tháng 9. Đây là khu vực mà áp lực chốt lời có thể gia tăng sau nhịp hồi phục mạnh trong tháng trước.

Ở kịch bản tích cực, nếu VN-Index vượt thuyết phục vùng 1.850-1.870 điểm, đi kèm thanh khoản cải thiện và độ rộng thị trường được củng cố, chỉ số có thể tiếp tục mở rộng đà tăng lên 1.900-1.930 điểm.

VFS đánh giá triển vọng này được hỗ trợ bởi dòng tiền trong nước đang cải thiện, áp lực bán ròng của khối ngoại giảm đáng kể và kỳ vọng dòng vốn ngoại có thêm động lực khi Việt Nam chính thức được nâng hạng trong bộ chỉ số FTSE Russell GEIS, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9.

Diễn biến điểm số VN-Index

Ở chiều ngược lại, nếu không thể vượt vùng kháng cự nói trên, VN-Index có thể chịu áp lực chốt lời và lùi về kiểm định 1.780-1.815 điểm trước khi hình thành xu hướng mới.

Theo VFS, những nhịp điều chỉnh trong trường hợp này có thể mở ra cơ hội để nhà đầu tư lựa chọn lại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và mức định giá hợp lý.

Về nền tảng định giá, P/E của VN-Index hiện khoảng 12,46 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 10 năm là 15,32 lần. Điều này cho thấy mặt bằng định giá vẫn còn dư địa, dù diễn biến chỉ số trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng cải thiện của dòng tiền và độ lan tỏa giữa các nhóm ngành.

Trên thực tế, dòng tiền hiện vẫn tập trung đáng kể ở các nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán, trong khi nhóm vốn hóa lớn có xu hướng hút tiền mạnh hơn khi VN-Index tiến gần vùng cản. Do đó, để duy trì đà tăng và hướng tới vùng 1.900-1.930 điểm, thị trường cần sự tham gia rộng hơn của các nhóm ngành thay vì phụ thuộc vào một số cổ phiếu trụ.

Với nhà đầu tư, VFS khuyến nghị không mua đuổi sau nhịp tăng mạnh. Tỷ trọng cổ phiếu có thể duy trì ở mức 40-60%, ưu tiên những cổ phiếu dẫn dắt còn giữ được nền giá, thanh khoản cải thiện và có triển vọng kinh doanh tích cực./.