Fed sẽ không giảm lãi suất vào năm tới?

Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp sẽ khép lại công việc của năm 2024 bằng cuộc họp cuối cùng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 17 - 18/12. Những người lạc quan hy vọng Fed sẽ hạ lãi suất thêm lần nữa, số khác không kỳ vọng vào khả năng này.

Một số ngân hàng Phố Wall còn dự đoán Fed sẽ đều đặn cắt giảm lãi suất trong năm 2025, đưa lãi suất xuống mức trung lập khoảng 3,25%. Lãi suất trung lập là lãi suất không kích thích hay kiềm chế tăng trưởng.

Song, không phải ai cũng có chung suy nghĩ đó. Các nhà phân tích tại những ngân hàng như Deutsche Bank cảnh báo các chính sách của ông Trump trong nhiệm kỳ thứ hai có thể cản đường Fed hạ lãi suất, ví dụ như thuế quan.

Matthew Luzzetti, nhà kinh tế trưởng của Deutsche Bank cho thị trường Mỹ, chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm 26/11 rằng công chúng nên cân nhắc hai điều.

"Điều thứ nhất là bức tranh kinh tế hiện nay: sức mua của người tiêu dùng vẫn bền bỉ, thị trường lao động vẫn vững mạnh và ổn định hơn những gì chúng ta tưởng và lạm phát trong vài tháng qua đã lên cao hơn.Tôi nghĩ bạn sẽ thấy rõ điều này khi Fed cập nhật dự báo vào tháng 12. Dự báo sẽ cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đi xuống còn tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát thì đi lên”, ông cho biết.

Theo ông Luzzetti, nhiều khả năng những yếu tố trên sẽ khiến Fed ngừng chiến dịch giảm lãi suất, nhưng chính sách mới của chính phủ Mỹ sẽ khiến các tính toán của Fed càng thêm phức tạp.

Ông nói tiếp: “Cộng với đó là các chính sách mà chúng ta dự kiến ông Donald Trump sẽ thực hiện, bao gồm gia hạn các khoản cắt giảm thuế từ năm 2017 - hoặc thậm chí là giảm mạnh hơn nữa - và nâng cao thuế quan đối với hàng hoá nhập khẩu.

Thuế quan sẽ gây áp lực gia tăng lạm phát. Tất cả những yếu tố trên có thể củng cố tăng trưởng và áp lực giá. Tôi dự đoán lạm phát vào năm 2025 sẽ cao hơn 2,5%, lãi suất trung lập gần 4% và do đó Fed phải duy trì lãi suất trên 4%".

Cuộc họp tháng 12 trùng với thời điểm Fed công bố các dự báo cập nhật về lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, tăng trưởng GDP và những chỉ tiêu khác.

Ông Luzzetti cho rằng các báo cáo tháng 12 của Fed sẽ không phản ánh môi trường lạm phát cao hơn dưới thời ông Trump. Thay vào đó, công việc này sẽ được lùi sang tháng 3 năm sau.

Theo tờ Fortune, quan điểm của ông Luzzetti trái ngược với một số đồng nghiệp trên Phố Wall. Ví dụ ông Brian Rose, nhà kinh tế cấp cao của UBS, vẫn giữ nguyên dự báo rằng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong suốt năm tới.

Ông viết trong lưu ý ngày 26/11: “UBS vẫn dự kiến Fed sẽ giảm lãi suất 125 điểm cơ bản (bps) trong năm 2025, đưa phạm vi lãi suất xuống khoảng 3,25% - 3,5%, phù hợp với ước tính của chúng tôi về mức lãi suất trung lập. Nhưng nếu lạm phát thực tế cao hơn dự kiến của chúng tôi thì nhiều khả năng Fed sẽ để lãi suất ở gần mức 4%”.

Sau cuộc họp tháng 11, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đang duy trì lãi suất trong khoảng 4,5 - 4,75%./.

Nguồn tham khảo: Doanh nhân Việt Nam