Fed chưa tăng lãi suất, Chủ tịch Kevin Warsh phát tín hiệu mới

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 3,75 - 4%, với 10 phiếu thuận và 2 phiếu chống.

Tuy nhiên, trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh liên tục nhấn mạnh sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ và sự cần thiết phải đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Thông điệp này củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12, thậm chí có thêm một đợt điều chỉnh vào đầu năm 2027.

Mở đầu cuộc họp báo, ông Warsh điểm lại hàng loạt tín hiệu tích cực của nền kinh tế Mỹ.

Tăng trưởng GDP nửa đầu năm được điều chỉnh lên 2,4%, trong khi quý 3 được dự báo tăng trên 3%. Đầu tư của doanh nghiệp ghi nhận mức tăng hai chữ số, còn số đơn xin trợ cấp thất nghiệp duy trì gần mức thấp nhất lịch sử.

Theo Chủ tịch Fed, nền tảng kinh tế vững chắc cho phép ngân hàng trung ương tập trung nhiều hơn vào nhiệm vụ kiểm soát lạm phát, vốn đã vượt mục tiêu 2% trong gần sáu năm.

Ông cũng nhắc lại quyết định tăng lãi suất hồi tháng 9, được toàn bộ thành viên FOMC nhất trí thông qua, như một minh chứng cho thấy Fed sẵn sàng hành động khi cần thiết. Đây là lần đầu tiên cơ quan này nâng lãi suất trong ba năm.

"Trách nhiệm của chúng tôi là đưa lạm phát đi xuống. Đó là lý do các cuộc thảo luận của FOMC trong hai ngày qua chủ yếu tập trung vào mục tiêu ổn định giá cả", ông Warsh nhấn mạnh.

Dù vậy, Fed vẫn muốn tận dụng khoảng thời gian từ nay đến cuộc họp tháng 12 để đánh giá thêm dữ liệu, bao gồm những báo cáo mới về tăng trưởng và lạm phát dự kiến công bố ngày 29/10.

Trên thị trường tài chính, phát biểu của ông Warsh chưa đủ cứng rắn đối với một bộ phận nhà đầu tư.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với triển vọng chính sách tiền tệ, giảm 4 điểm cơ bản xuống 4,7%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu dài hạn nhích tăng nhẹ.

Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế vẫn dự báo Fed sẽ có thêm tổng cộng 2 đợt tăng lãi suất, qua đó đảo ngược các đợt cắt giảm được thực hiện vào cuối năm 2025 nhằm hỗ trợ thị trường lao động.

Chủ tịch Fed: Không muốn kiềm chế lạm phát bằng cách hy sinh tăng trưởng

Dù để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách, ông Warsh khẳng định Fed không có ý định kìm hãm tăng trưởng kinh tế hay gây tổn hại đến thị trường lao động.

Đáng chú ý, khi được hỏi liệu làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) có đang thúc đẩy lạm phát thông qua nhu cầu tăng mạnh hay không, ông Warsh lại hướng sự chú ý sang những cải thiện về năng suất lao động và hiệu quả công nghệ chưa được phản ánh đầy đủ trong các số liệu thống kê.

"Kinh tế Mỹ có đang tăng trưởng quá nóng, quá mạnh hay không? Đó không phải là đánh giá của phần lớn đồng nghiệp tôi", ông nói. Theo đó, tăng trưởng kinh tế cao hơn không đồng nghĩa với việc chính tăng trưởng đang đẩy lạm phát lên và khiến nhiệm vụ của ngân hàng trung ương trở nên khó khăn hơn.

"Mục tiêu của chúng tôi không phải là cản trở guồng máy kinh tế hay đẩy người lao động vào cảnh thất nghiệp", ông nhấn mạnh.

Quan điểm này cho thấy Fed đang tìm cách kiểm soát lạm phát mà không làm gián đoạn đà đầu tư của doanh nghiệp hoặc khiến hoạt động tuyển dụng suy yếu.

Tuy nhiên, ông Warsh cũng thừa nhận điều kiện tín dụng đã trở nên thắt chặt hơn kể từ đợt tăng lãi suất tháng 9. Dù vậy, ông chưa cho rằng mức độ thắt chặt hiện tại đủ lớn để tự làm giảm tốc nền kinh tế.

"Điều kiện tài chính nhìn chung đã thắt chặt hơn, nhưng tôi chưa sẵn sàng và cũng chưa thể kết luận rằng chúng đang ở trạng thái thắt chặt", Chủ tịch Fed nói.

Như vậy, dù không đưa ra định hướng chính sách cụ thể, thông điệp của Chủ tịch Fed vẫn khá rõ ràng: Kinh tế Mỹ đủ mạnh để chịu đựng lãi suất cao hơn, trong khi lạm phát chưa giảm đủ để Fed có thể dừng cuộc chiến kiểm soát giá cả.

Điều thị trường cần theo dõi từ nay đến tháng 12 không chỉ là tốc độ tăng giá, mà còn là liệu các điều kiện tài chính thắt chặt hơn có bắt đầu ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng và thị trường lao động hay không./. 

Nguồn tham khảo: Bloomberg