ETF crypto 2026: Cửa vào dễ, áp lực đào thải lớn

Bước sang năm 2026, ETF crypto đứng trước “gió thuận” pháp lý hiếm có, khi thời gian phê duyệt được rút ngắn và danh mục sản phẩm chờ ra mắt ngày càng dày.  

Năm 2025, ETF Bitcoin và Ether vẫn là “đầu kéo” dòng tiền. Trong khi đó, làn sóng ETF gắn với altcoin giúp mở rộng lựa chọn cho nhà đầu tư nhưng chưa làm thay đổi đáng kể cấu trúc phân bổ tài sản.

Áp lực cạnh tranh về quy mô, thanh khoản và chi phí vận hành nhiều khả năng sẽ đẩy thị trường vào một giai đoạn sàng lọc sớm.

Bitcoin và Ether đóng vai trò trung tâm

Theo dữ liệu từ The Block, các ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng dương trong 7 tháng của năm 2025. Dù riêng tháng 12 (tính đến ngày 22/12) chứng kiến khoảng 140 triệu USD bị rút ròng, tổng dòng vốn cả năm vẫn đạt khoảng 22 tỷ USD.

Những con số này diễn ra trong bối cảnh giá BTC biến động mạnh. Đồng tiền số lớn nhất thị trường mở đầu năm 2025 quanh mốc 93.000 USD, lập đỉnh lịch sử mới trên 126.000 USD vào tháng 10, rồi nhanh chóng điều chỉnh về vùng thấp 80.000 USD chỉ sau khoảng 5 tuần. Ở mức giá hiện tại gần 87.000 USD, Bitcoin giảm khoảng 7% so với đầu năm.

Ở phía Ethereum, các ETF cũng ghi nhận dòng vốn dương trong 9/12 tháng, với tổng giá trị gần 10 tỷ USD. Đà hút tiền tăng vọt vào mùa hè, sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua.

Diễn biến này củng cố quan điểm ngày càng phổ biến trên Phố Wall rằng Ethereum sẽ đóng vai trò lớp hạ tầng thanh toán cốt lõi cho hệ sinh thái stablecoin.

Riêng trong tháng 7 và 8, các ETF ether hút tới 9,3 tỷ USD. Tháng 8 cũng đánh dấu lần đầu tiên dòng vốn ETF Ether vượt Bitcoin theo tháng: Sản phẩm Ethereum thu hút 3,87 tỷ USD, trong khi ETF bitcoin bị rút ròng khoảng 750 triệu USD.

Tương tự BTC, ETH cũng đã điều chỉnh, hiện giảm gần 11% so với mức mở cửa năm 2025 quanh 3.320 USD.

Dòng vốn ETF Crypto trong năm qua (Nguồn: The Block)

ETF altcoin mở rộng nhanh chóng

Ngoài BTC và ETH, năm 2025 chứng kiến sự bùng nổ của các ETF gắn với tài sản số khác như Solana, XRP, Dogecoin hay Chainlink. Dù giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn tiếp cận, thị trường vẫn chưa xác định rõ sản phẩm nào sẽ có nhu cầu bền vững trong dài hạn.

Giới phân tích nhận định các ETF altcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng tốc ra mắt. 

Công ty quản lý tài sản Bitwise dự báo hơn 100 ETF crypto mới có thể ra mắt tại Mỹ khi thời gian phê duyệt được rút ngắn. Kịch bản được cho là hệ quả trực tiếp của thay đổi pháp lý và sự tự tin ngày càng lớn từ các nhà phát hành.

Trong chuỗi dự báo cho năm 2026, Bitwise thậm chí cho rằng ETF có thể trở thành nguồn cầu tăng thêm chủ đạo đối với các tài sản số lớn. Theo ước tính của họ, các ETF niêm yết tại Mỹ có thể “hấp thụ” hơn 100% lượng phát hành mới của BTC, ETH và SOL vào năm 2026.

Bitwise nhìn nhận ETF không phải là kênh đầu cơ ngắn hạn, mà " đóng vai trò lực cầu mang tính cấu trúc”. Bởi, dòng vốn tổ chức đi qua các phương tiện được quản lý, có thể tái định hình động lực thị trường, ngay cả trong giai đoạn giá biến động mạnh.

Cửa vào dễ, áp lực đào thải lớn

Số lượng hồ sơ xin niêm yết vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Intelligence, hiện có ít nhất 126 hồ sơ ETP crypto đang chờ xử lý, khi các nhà phát hành “ném rất nhiều sản phẩm ra thị trường để thử vận may”.

Dù kỳ vọng phê duyệt vẫn tích cực, vị chuyên gia vẫn cảnh báo làn sóng này có thể dẫn tới việc đóng cửa một số quỹ. Theo ông, các ETF không thu hút được đủ tài sản có thể bị thanh lý vào cuối năm 2026 hoặc sang 2027.

Trước đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã thông qua bộ tiêu chuẩn niêm yết chung mới cho các sản phẩm ETF crypto, cho phép các quỹ đủ điều kiện lên sàn theo quy trình rút gọn, không cần trải qua toàn bộ thủ tục thay đổi quy tắc 19b-4.

Động thái này rút ngắn thời gian phê duyệt tiềm năng từ tối đa 240 ngày xuống chỉ còn khoảng 75 ngày, đưa ETF crypto tiến gần hơn tới khung pháp lý vốn áp dụng cho các quỹ tín thác hàng hóa.

Việc ETF được chấp nhận rộng rãi hơn có thể thúc đẩy doanh nghiệp và tổ chức tham gia sâu hơn vào tài sản số, từ chiến lược kho bạc crypto cho đến tiếp cận các tài sản được token hóa./.